MBA畢業，研究興趣在企業評價、智慧資本及策略；目前擔任新創企業的網路編輯。
註釋：寫到這邊不禁打個岔，我一直對當時 Housing Market 沒有 CDS 或是類似保險工具這點感到吃驚，因為這樣的情況是建立在「房地產絕對不會崩盤」、「MBS 只會上漲」這些荒謬的假設上的。市場上任何有價格的東西，背後一定有供給和需求，也一定會有願意和不願意承擔風險的人存在，沒有 CDS 意味著「沒有人認為房地產會下跌」＝「沒有房地產下跌的需求」，但這完全沒有道理，也顯示當時金融系統的荒謬。
而他們，最後還得面對金融巨人們幾乎還不出他們手中 CDS 的「保險理賠金」、CDS 可能賣不掉的問題。而這些早一步發現市場不正常、透過 The Big Short 賺到一大筆錢的瘋子們，最終面對的是一個被資本原子彈炸過的美國經濟，還有一群不會為他們喝采的基金投資人。誰真正贏了？你可能會說這些瘋子們贏了，但這 2006～2008 年的煎熬（對比其他投資人的豐厚獲利）、每天早上醒來對於自己觀點的懷疑，我想都是對他們心理的重重一擊。
投資成功的秘訣廢話在「買低賣高」，以低於資產 Intrinsic Value 的價格買進，以高於資產 Intrinsic Value 的價格賣出，這是最基本做多（Long）的價值投資。但放空（Short）要牽涉到的技術與心理層面更高，畢竟人類發展大致上是順向前進的，你需要更可靠的價值評估技術，更需要特殊的觀點與膽識下投資決策（噢，別忘了還有一群無法理解你到底在幹嘛的、想拿刀砍你的投資人），才有辦法在市場過熱時透過放空獲利。
價值投資者最大的考驗即在此，但當你跨過這個心理障礙、也願意把投資的時間拉長，最終結果也站在你這邊，往往這些 Unconventional Decision （不合常理的決定）會帶給你 Uncommon Return（超凡的回報）。這非常困難、非常違反人性，但也讓那些願意保持冷靜的人們得到獎賞。
哎，還有就是，幫別人管理資金實在太麻煩了，尤其在市場過熱或過冷的時候，投資人集體的不理性、加上每週每月每季績效的壓力，也會逼著冷靜理性客觀中立的超級操盤手做出不理性的行為。
不過也因為如此，願意深入思考的專業散戶也有打敗法人、打敗大盤的機會，只要你願意如開頭我所摘錄的Robert Frost的詩一樣，“Took the one less traveled by”。
本文獲作者授權轉載，原文：走那條人跡罕至的道路 -- 《The Big Short》（大賣空）電影觀後感
作者簡介_Freddy
MBA畢業，研究興趣在企業評價、智慧資本及策略，現在是新創企業的網路編輯。
個人部落格：Freddy Business Note 商業筆記