ETF是什麼?ETF怎麼買?新手如何定期定額ETF?ETF投資入門懶人包-Smart智富ETF研究室

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ETF是什麼?ETF怎麼買?新手如何定期定額ETF?ETF投資入門懶人包-Smart智富ETF研究室
摘要

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什麼是ETF?ETFs是什麼?ETF是股票還是基金?

ETF 為英文全名「Exchange Traded Funds」的縮寫簡稱,指的是可在交易所買賣交易的開放式基金,亦屬於基金的一種,也是投資人常聽到的「被動式基金」、「被動式ETF」(編按:目前台灣尚未開放主動型ETF,故本文所稱之ETF全為被動式)。若依照臺灣證券交易所的定義,翻成中文的名稱為「指數股票型基金」,雖然中英名稱有所差異,不過本質上指的都是同一種投資商品。

若要進一步了解什麼是 ETF,可將ETF的中文名稱拆成3部分來看,可能會更好理解,這3部分分別是——「指數」、「股票型」與「基金」。

1.指數:ETF是一種指數型投資商品,每檔ETF都會追蹤一個特定指數,因此也被稱作為「指數型基金」,且ETF整體表現基本上會跟隨指數漲跌而連動,大大降低人為的主動性操作,和主動性強的共同基金相比顯得較為被動,因此又有「被動型基金」的稱呼。

2.股票型:ETF擁有和股票一樣的交易模式,能在交易所掛牌且供投資人進行自由交易。以台灣來說,無論是交易時間、交易單位(1張1,000股,亦可零股交易)、交易方式等都和個股相同,不過在交易稅上,ETF僅為個股的1/3。

另外,這邊的「股票型」指的不是ETF的類型,而是商品的交易特質。關於ETF的類型種類,會在後文中為大家做介紹。

3.基金:ETF採類似共同基金的模式,由投信公司發行並管理,廣納投資人的資金進行指數化投資。簡單來說,ETF也是基金的一種。不過要注意的是,一般人們常說的基金通常指的是「共同基金」,共同基金和ETF都是由投信業者所發行,但不同的是,共同基金會由經理人做主動管理及操作,也就是基金績效的好壞和基金經理人或團隊的操盤功力有很大的關係。而ETF的績效優劣,則取決於ETF的指數表現。

簡單來說,ETF是基金的一種,由投信公司募集、發行、管理,透過追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現為投資目標,並將資金用來買進一籃子商品標的進行投資。如果是股票型ETF,那ETF就會是我們常聽到的「一籃子股票」;如果是債券型ETF,就相當於買進「一籃子債券」...,以此類推。

ETF優點與缺點

1.ETF優點

(1)風險分散:ETF是買進「一籃子標的」的商品,以股票型ETF來說即是買進一籃子股票並賦予權重,也因成分股數多,較能做到分散風險的效果。
(2)透明度高:ETF因為追隨指數的關係,大幅降低人為的主動性操作,指數怎麼設計ETF就得跟著執行,且當指數異動、換股等情況皆須公告。
(3)交易稅優惠:ETF賣出時證交稅僅為個股的1/3,為0.1%。
(4)投資難度低:投資人可用小金額就能參與特定產業主題或市場,大幅降低投資門檻。

2.ETF缺點

(1)追蹤誤差:ETF無法100%複製指數表現,原因在於ETF會因不同的追蹤方式而產生追蹤誤差,導致ETF表現偏離指數的情況。
(2)費用率:投資ETF會有「費用率」的問題。當你買進1檔ETF時得支付相關費用,如經理費、保管費等...,這些統稱為內扣費用,會在每日淨值中扣除。

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(3)匯率風險:如果是買國內投信發行含有海外標的的ETF,則會產生匯率問題。
(4)指數邏輯難懂、無法自行選股:ETF雖然能省去投資人研究個股的時間與心力,但卻還是得花時間去研究ETF的指數,且指數也有愈來愈複雜的趨勢。另投資人也無法自行新增或刪除ETF的成分股。
(5)有下市風險:多數時候ETF雖然有分散風險的效果,不過當滿足特定條件時,也是會遭清算、下市(櫃)的!而每種類型的ETF下市門檻不同,股票型、債券型與商品型各自的下市門檻與規定大致如下:

a.股票型ETF&債券型ETF下市門檻
近30個交易日平均規模低於「終止門檻」:
股票型ETF終止門檻:多為1億元。
債券型ETF終止門檻:多為2億元。

b.商品型(期貨型)ETF下市門檻
近30個交易日:平均單位淨值(NVA)累積跌幅較上市時達90%,或平均規模低於終止門檻:多為5,000萬元。

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不過要注意的是,上述的3種條件下市門檻並非「絕對」,也就是說,當某檔ETF即便在下市終止門檻的規定之上,也是有可能會下市的。以2022年下市的 元大台商50 (0054)為例,在公告下市前基金規模雖高於1億元(1.89億元),卻已達其公開說明書中的終止上市條件(2億元)。不過即便持有即將下市的ETF到最後,ETF仍會在資產清算、支付相關的成本後,會將結餘依投資人所持有的受益單位數比率進行分配。

ETF種類有哪些?怎麼選?

ETF可依不同方式區分為不同種類,常見的分類方式像以投資標的區分,可分為股票型、債券型、商品(期貨)型;若依槓桿方向則可分為原型、槓桿型(正2)與反向型(反1);當中的每一類型還可以再做細分。

1.ETF種類:依投資標的區分

臺灣證交所分類,可依ETF投資標的性質,分成「股票型」、「債券型」及「商品型」這3種:

(1)股票型ETF:追蹤股票指數的表現,主要投資於股市。可依ETF的指數特性、選股因子再做細分,下面列舉幾個常見的種類:

a.市值型ETF/大盤型ETF:指數在選股上,主要會依照個股市值進行篩選與加權,這類型的ETF就稱為市值型,最大的特色是和大盤連動性極高。以台股著名的市值型ETF來說,元大台灣50(0050)、富邦台50(006208)等...都是屬於市值型ETF。

延伸閱讀:0050、006208誰比較好?報酬、殖利率、內扣費用等7項目大PK-Smart智富ETF研究室

b.高股息ETF/高息型ETF:顧名思義,高息型ETF特色是能夠配發高股息,ETF指數在選股過程中會加入「高股息」選股因子,專挑那些市場中具有高殖利率、有機會配發高息的企業並納為成分股,或是透過股息殖利率計算成分權重。著名的台股高息型ETF有元大高股息(0056)、元大高息低波(00713)、國泰永續高股息(00878)、富邦特選高股息30(00900)等...。

延伸閱讀:高股息ETF大比拚》0056、00878、00919…16檔高股息ETF怎麼挑?純高息、ESG型、科技型3大類一次掌握-Smart智富ETF研究室

c.產業型ETF:這類ETF是屬於集中投資的類型,買了一籃子相同產業或主題的股票,例如聚焦金融產業的元大MSCI金融(0055),半導體相關的中信關鍵半導體(00891)、富邦台灣半導體(00892),電動車產業的國泰智能電動車(00893)、永豐智能車供應鏈(00901)等。

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(2)債券型ETF追蹤債券指數的表現,主要投資於債市(持有一籃子債券)。國內目前發行的債券ETF有上百檔,以投資等級可畫分成公債、投資級公司債和非投資等級債ETF(編按:非投資等級債舊名為「高收益債」)。同時也可依時間分為長天期和短天期,常見的為1年~3年、3年~5年、7年~10年、20年以上。

a.主權債(公債、政府債):當國家或政府等為了籌集資金,以國家或地方政府名義擔保所發行的債券,就稱作主權債ETF。若是以國家名義發行的稱為「公債」,而地方政府發行的則為「市政債」。國內常見的主權債標的即是美債(由美國發行的債券),例如元大美債20年(00679B)、凱基美債25+(00779B )等。

b.投資級公司債:和主權債不同的是,公司債是由個別企業所發行,在風險上被認定為比主權債來得高,原因在於和國家違約相比,一般企業的違約機率來得更大(特定市場公債除外,如新興市場發行的公債)。

c.非投資等級債:這類的債券指的是那些信評公司評等較差的債券,違約風險為三者中最高,又常被稱作「垃圾債券」,不過通常給予較高的債券利息,原因在於風險高,必須以較高利率來吸引投資人。

(3)商品型(期貨型)ETF:追蹤商品期貨指數的表現,主要投資於商品或原物料市場。常見的商品型ETF如黃金、白銀、石(原)油,或是農產品的黃小玉(黃豆、小麥、玉米)等...,從中文名稱就可直接辨識,如期元大S&P黃金(00635U)、期元大S&P石油(00642U)、期街口S&P黃豆(00693U)等...。

2.ETF種類:依「槓桿方向性」區分

另外,ETF亦可用槓桿做分類,同樣以證交所資訊為主,可分成原型、槓桿型與反向型(反向1倍)。

原型/不具方向性:原型ETF指的是無多空方向、亦無槓桿倍數,當標的指數上揚時ETF則會上漲,反之當指數下行時ETF會下跌,也就是說ETF的表現和指數的走勢一致。

槓桿型/具方向性(正向2倍):當基準指數在當日上漲1%時,槓桿型ETF標的指數當日則會成長2%。反之,基準指數在當天下跌1%時,槓桿型ETF的追蹤指數當日會下跌2%。也就是說,ETF標的指數是由基準指數進行。

以元大台灣50正2(00631L)這檔槓桿型ETF為例,基準指數為「臺灣50指數」、追蹤指數則為「台灣50單日正向2倍報酬指數」,當臺灣50指數當日上漲1倍時,00631L的台灣50單日正向2倍報酬指數則會呈現2倍上揚。

反向型/具方向性(反向1倍):當ETF基準指數上漲1%,反向型ETF所追蹤的指數會下跌1%;相反地,當基準指數下跌1%時,反向型ETF追蹤指數則會逆勢上揚1%。簡單來說,就是如果標的物下跌,反向ETF就會上漲!

ETF配息是什麼?etf 配息怎麼看?

我們在投資時常聽見股息、配息這些名詞,當中含2種概念:

除權:配發「股票股利」,也就是配股票。
除息:配發「現金股利」,也就是配現金。

以國內發行投信業者發行的ETF來說,多數ETF有收益分配的設計,也就是ETF配息,不過ETF只會配發現金股利,並不會配發股票股利。ETF在配息過程中,大致有幾個重要程序:

1.評價:指的是基金通常會在特定的時間,針對基金的收益、淨值等情況,決議是否進行配息。
2.除息:這一天基金開盤價格會扣掉配息價格,例如配息前收盤價為50元,每單位配0.2元,則當天開盤後則會剩下49.8元,和個股相同,中間的價差就是除息缺口。一般來說實際的除息時間,多會落在基金評價後的下個月。
3.發息:投資人實際拿到配息的日期(配息金額入帳的日期)。

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ETF配息頻率怎麼看?月配、雙月配、季配、半年配、年配

隨著ETF商品推陳出新,各種配息頻率的ETF都能在市場中找到。以國內股票型ETF來說,常見的會以年配、半年配、季配這3種數量較多,當中也有少數是採雙月配息。另外也有月配型的ETF,不過這類多以債券型ETF居多。

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下表整理出市場中,數檔較知名的國內股票型ETF為代表,目前主要有5種配息頻率:


ETF怎麼買?

如何購買ETF?購買ETF的方式有很多種,可透過基金、銀行...等,不過最簡單、也是最多人使用的方式,就是透過券商證券戶下單,也就是得先開個「證券戶」。一般來說,使用證券戶購買ETF主要有3種管道:

1.國內券商:買賣國內ETF為主(申辦方式:攜帶印章、雙證件、交割帳戶存摺到各證券商辦理)。
2.海外券商:買賣海外ETF,例如申購美股ETF如VT、VOO等...(申辦方式:網路上即可申請,每家券商申請方式不同)。
3.複委託:可買賣國內、海外ETF(申辦方式:攜帶印章、雙證件、交割帳戶存摺到各證券商辦理)。

以國內券商為例,成功開戶後即可像股票購買一樣,直接輸入股票名稱或代號,再輸入欲購買的價位和數量即可。

雖然各家券商下單介面略有差異,不過基本上都是大同小異。下單畫面我們以極具人氣的國內高股息ETF——國泰永續高股息(00878)為例。首先在「商品」欄位,可輸入代碼或標的中文名稱,再依自身需求設定價格、單位、買賣等條件,設定完成後再點選「下單」即可,等待成交結果。若成交後,記得在T+2個交易日前,在證券戶中準備好交割款,否則會有違約交割的情況。

圖片來源:元富證券App
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ETF定期定額怎麼買?

「定期定額」包含2種概念,定期指的是特定的週期,定額則是固定金額,兩者合起來就是:每隔一段時間,用固定金額買進特定標的。例如每月買1張元大台灣50(0050)、每月買100股台積電(2330)等...。

定期定額的優點在於「均攤成本」,在操作上會買在相對高點,當然也會買在相對低點,長期下來能達到降低套牢風險、均攤成本的效果(微笑曲線)。

定期定額 ETF可透過交易系統設定,也可人工手動進行。不過系統設定的好處在於自動化,較能夠做到紀律投資、減少人性的干擾因素。而系統化定期定額也有很多細項可設定,像是扣款日(如每月5號)、扣款金額(如每月5,000元)等...,投資人可針對自身情況和需求進行客製化設定。部分券商在定期定額手續費上也有些優惠措施,精打細算的投資人也可自行研究和比較。

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