市值型ETF》0050、006208神級對決！報酬、殖利率、費用率等7項目大PK

摘要

1.以國內最具代表性的市值型ETF，就是元大台灣50（0050）和富邦台50（006208）。0050和006208追蹤同樣的「臺灣50指數」、兩者非常相似，故有攣生兄弟之稱。

2.究竟0050和006208這2檔元老級市值型ETF有何差異？本篇將從績效、費用率、價格、配息等7大比較項目做比較。

●市值型ETF》0050、006208差在哪？
● 比較1》0050、006208的產業布局與成分股
● 比較2》0050、006208的總費用率／內扣費用
● 比較3》0050、006208報酬
● 比較4》0050、006208規模、受益人數、流動性
● 比較6》0050、006208配息
● 比較7》0050、006208價格差異
● 結論》0050、006208神級對決回顧

在眾多ETF的商品裡，可依ETF的指數選股因子再分成好幾種類型，常見的像是市值型ETF（如0050、006208）、高息型（高股息）ETF等...。而市值型這類ETF在指數邏輯上，主要會以個股的「市值」做成分篩選並計算權重，通常會囊括市場裡的大型權值股，也因此，這類ETF最大的特色在於ETF表現和大盤有非常高的連動性：當大盤起漲時，市值型ETF會上揚，反之當大盤下跌時，ETF也會跟著下挫，非常具有市場代表性，也有投資人用「大盤型ETF」來稱呼。

延伸閱讀：ETF是什麼？ETF怎麼買？新手如何定期定額ETF？ETF投資入門懶人包

市值型ETF》0050、006208差在哪？

以國內的股票型ETF來說，最具代表性的市值型ETF，就是元大台灣50（0050）和富邦台50（006208）。0050和006208追蹤同樣的「臺灣50指數」，因此有攣生兄弟（雙胞胎）之稱。不過眼尖的投資人可能會發現，0050和006208還是有些差異之處，像是成分股比重、價格等...。本篇就來為大家解答，0050和006208這2檔ETF到底差在哪？

表1：0050與006208基本資料比較

繼0050於2017年喝下轉骨湯、由年配轉為半年配之後，在2025年1月23日時再度喝下轉骨湯——修約調降費用率（經理費率、保管費率），並於隔日（1月24日）起生效。

0050的主要費用率——經理費率和保管費率，由原先的定值改為「累進式調降」計算，經理費率原先固定在0.032%，調整後有4大級距；至於保管費率則由原先固定的0.035%，調整後有2大級距。至於這2大調整後的費用率如何計算，可參考下方延伸閱讀逕行研究。

延伸閱讀：0050最新配息2.7元！費用率調降、股票分割藏端倪？0050配息、績效、費用率一次懂

比較1》0050、006208的產業布局與成分股

指數是ETF的DNA、靈魂，指數的邏輯將直接影響ETF的產業布局、成分股，因此也會和ETF的績效表現有直接關聯性。以0050和006208來說，兩者同樣追蹤「臺灣50指數」，它的指數邏輯相較單純，是以在國內「上市」的企業中，從中選出市值排行前50大的公司為成分股。

同時也因為指數相同，在產業布局與成分持股、指數調整頻率（再平衡）這些方面都會相同。換句話說，0050和006208在產業和持股名單上會一模一樣，只是在權重上有細微差異。

表2：0050與006208產業與成分股

比較2》0050、006208的總費用率／內扣費用

總費用率又稱為「內扣費用」，指的是投資人持有一檔ETF必須得支付的必要成本，最常見的主要費用率項目，為經理費率和銀行保管費率，不過這兩者加總並非是最後的總費用率，因為總費用率中還包含周轉費用、指數授權費、人事成本或其他雜支等...，也必須計入其中，同時也得用一個完整年度為觀察區間較為準確（延伸閱讀：ETF溢價是什麼？ETF淨值、折溢價、總費用率有多重要？ETF關鍵字解密-Smart智富ETF研究室）。

俗話說省下來的錢就是賺到的錢，在過去0050「調降費用率前」與006208雖在保管費率上同為0.035%，但在經理費率上兩者差異較大，0050為0.32%、006208僅為0.15%。2檔ETF在年度總費用率上，從近5個完整年度中可發現，多以006208更勝一籌，而這點差異也顯示在報酬率上，畢竟總費用率愈低、績效自然有機會愈好。

不過在0050於2025年1月大動作調降費用率之後，未來是否有機會比006208更低，非常值得觀察。

表3：0050與006208近5年總費用率比較

比較3》0050、006208報酬

因為0050和006208追蹤同樣指數（台灣50指數），既然是追蹤同樣指數，常理來說兩者在報酬上應該差異不大。不過，0050和006208畢竟是不同投信公司發行，在內扣費用率或其他成本項目上自然也會有所差異，也可能會影響報酬表現。

由於0050和006208這2檔ETF成立至今都有超過10年的歷史，時間較長、也有較多報酬數據可參考。若以完整年度為單位，觀察兩者在近1年度、近3年度和近5年度的報酬可表現，兩者在報酬數值上非常接近，年化報酬大多都只有1個百分點左右的差異，即便是股匯雙跌的2022年，兩者在空頭環境下的跌勢也非常接近。至於多頭時的表現自然也是差異無幾。

表4：0050與006208近年報酬表現

再來我們來觀察近年這2檔ETF，在單一年度的報酬表現。在近5個獨立年度當中，也都能發現0050和006208的含息報酬也都差異不大，同樣是非常貼近。

表4：0050、006208近5年度報酬

一般來說，追蹤同樣指數的ETF在報酬上差異並不大，不過可能還是會出現些微差異，可能的原因有很多，像是指數追蹤誤差、內扣費用率（總費用率）等都會對報酬數值產生影響。以0050和006208為例，前面有提到兩者在內扣費用率上則有明顯差異，長期下來對報酬也存有一定的影響。

比較4》0050、006208基金規模、受益人數、流動性

1.基金規模

ETF規模就是常聽見的「基金規模」，又稱為「淨資產規模」。ETF和個股一樣，也是會有下市（櫃）的情況，當ETF規模愈大，愈不容易有遭清算、被迫下市（櫃）的風險。相反地，基金規模愈小，則愈容易遭遇被清算、下市（櫃）。一般來說，若依證交所的資料來看，不同類型的ETF下市的規模門檻也不同：

股票型ETF：近30個營業日平均規模低於終止門檻（多為新台幣1億元）。
債券型ETF：近30個營業日平均規模低於終止門檻（多為新台幣2億元）。
商品型ETF：近30個營業日平均規模低於終止門檻（多為新台幣5,000萬元）或之平均NAV
累積跌幅達90%。

不過要注意的是，每檔ETF在規模門檻上可能有所不同，最好的方式，是查看該檔ETF基金公開說明書所載明的金額會較為準確；另外，當ETF因規模過低、有清算危機時，主管機關或投信業者往往都會有相關公告。

最後，假如投資人手中持有即將下市（櫃）的ETF，都能在終止上市日前賣出。假使真持有到最後一刻，基金公司則會進行清算，扣除必要費用後，會再依受益權單位、持有比率將剩餘的資產分配給投資人。

 

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公式：基金規模＝發行單位數ｘ基金淨值

基金規模、淨值每日都會因市場情況而出現變化，非一成不變的定值。以0050為例，在2023年3月31日盤後，總共發行的受益單位數為22億8,900萬股，單位淨值為121.64元，總資產為2,784億4,104萬3,414元（＝22億8,900萬股ｘ淨值121.64元）。

表6：0050、006208規模、流動性、受益人數

0050和006208目前在基金規模上都有「千億」以上的等級，因此也沒有清算下市的風險。而0050目前擁有超過4,000億的基金規模，是目前台股（原型）ETF中規模最大的一檔。

2.受益人數

「受益人數」是ETF的持有人數，相當於投資個股的「股東數」，也就是多少人持有的意思。一般來說，ETF資產規模和受益人數會呈正相關，為什麽呢？因為受益人數愈多，表示市場熱度愈高、申購需求也愈多，當ETF在外流通股數提高，基金規模往往也會跟著向上成長（基金規模＝發行單位數ｘ基金淨值）。當規模或基金淨值當中任一個因子愈大時，則會回到前面提及、基金規模愈大的優勢——愈不容易發生下市（櫃）的危機。

不過要注意的是，受益人數和ETF的績效並無直接關聯，只能顯示出投資市場中的人氣、多數投資人喜愛的程度。另外在集保所網站中有提供受益人數的查詢，只要輸入交易代號（個股、ETF都行）以及選定資料日期就能查詢，有興趣的朋友可自行研究。

3.流動性

流動性指的是一項資產，能否相對穩定的價格、迅速買進或賣出的情況。對投資人而言，流動性愈高愈好，比較能夠避免出現「想買買不到、想賣賣不掉」的窘境。

一般來說我們可以從證交所網站做觀察。成交股數愈高、通常流動性也會愈好，以2023年3月的月成交情況來看，0050的月成交股數為2億3,735萬1,047股，約為23萬7,351張；006208月成交股數為8,626萬4,943股、約為8萬6,264張，兩者在交易量上頗為懸殊，也就是說0050在流動性上會比006208來得相對較好，不過兩者都算是流動性相當不錯的熱門ETF。

比較5》0050、006208配息

在收益分配上，0050和006208都有配息，而且都是「半年配」，但在配息的邏輯上略有差異。

以0050來看，0050在收益分配的規定上，成立最初是採「年配息」制，也就是1年僅配發1次股利；而在2017年（股利發放年度）時才轉而改採「半年配」，除息時間多落在7月及隔年1月；以去（2021）年為例，2021年7月配息的股利所屬區間為2021年上半年，而隔年1月配息的股利所屬區間才是2021年下半年。

在這樣的配息邏輯下，會造成0050在2次配息金額上差異非常大，也就是會出現「1大7小」（編按：1月配息多、7月配息少）的現象。原因在於1月除息的股利所屬年度為前一年下半，多能參與到成分股的除權息行情（台股的除權息旺季），故在現金股利的分配上自然也會比7月那次除息多上許多。

而006208在除息的時程上就不同了，006208配息不會跨到下一個年度，就是會在當年度完成除息，除息月份多落在同一年度的7月及11月。

比較6》0050、006208殖利率表現

對長期存股族來說，殖利率的表現也是常見的觀察指標，令人好奇的是，既然0050和006208都追蹤同樣指述、2檔也都有配息設計，在殖利率表現上會有顯著差異嗎？

讓我們先來看看0050近5年度的配息和年均殖利率情況。

表6：0050近5年度配息與殖利率表現

從每年的配息金額來看，0050確實大多呈現「1大7小」（1月配多、7月配少）的情況，每年的年均殖利率大都落在3%～4%左右。

表8：006208近5年度配息與殖利率表現

另外，0050孿生兄弟的006208，從表7中同樣能夠發現，配息額多寡和0050相反，為「7小11大」（7月小配、11月大配）的情況。在年均殖利率的表現上多落在3%左右，和0050差異也不算太大。

或許有些存股投資人會覺得：「0050和006208年均殖利率只有3%、4%左右，都不到5%，怎麼好像不太多？」其實0050和006208這類屬於「市值型ETF」、和大盤連動性高，具有和大盤一樣長期趨勢向上成長，因此股息收益和高殖利率並非這類型的ETF特性（延伸閱讀：ETF配息怎麼算？竟不是每檔ETF都會配息？月配息、季配息、年配息差在哪？ETF配息疑問懶人包-Smart智富ETF研究室）。

比較7》0050、006208價格差異

看到這邊，眼尖的投資人可能會有個疑問：「既然0050和006208這麼相似，那為什麽股價會不一樣呢？」

也因為股價不同，不少投資人可能會產生誤解，因為006208價格比0050低，假使投入相同金額，006208買到的股數會比較多（006208市價約為0050的6折左右），進而認為006208好像比較便宜、投資上比較划算。

在同樣金額下，006208買到的股數會比0050多，這點並沒有錯，但買006208其實並沒有比0050便宜，為什麽呢？因為是用「比例」來計算的。

你可以想像成有一大袋水果，袋中水果總數固定、市價為1,000元，裡面有蘋果、橘子和香蕉3種水果，比率分別是8：2：1。如果現在市場上出現2種商品，A商品是將這袋水果依比率分成100包，每小包10元，另一個B商品則是依比率分成200包、每小包5元。

在這樣的情況下，無論你是買每包10元的水果還是每包5元的水果，每一小包都會有蘋果、橘子和香蕉3種，且比率都是8：2：1，差別只在水果數量不同而已，而0050和006208就是這個道理。

水果市價為ETF資產規模，水果種類和比率為ETF的成分和比重。換句話說，無論是買0050和006208哪一檔，在成分股比率上都是相同，差異只在於買進成分股的「部位數」有所差異。每單位的0050價格雖然較高，但買進的成分股單位數也會較多，以成分股中的權值股台積電為例，買1股130元的0050和買1股60元的006208，是0050會買進台積電部位數較多，006208買進較少。但如果換成是分別針對0050和006208各買進1萬元，則0050和006208會買進一樣多的台積電股數。

結論》0050、006208神級對決回顧

0050和006208這2檔老牌的市值型ETF，在各指標都非常相似，這邊再為大家做個簡單整理如下：

1.產業與成分股：0050和006208追蹤相同指數，故產業布局與成分股完全相同，只有比重略有差異。

2.內扣費用率：0050和006208較大的差異在於「內扣費用率」，0050較高、006208較低。不過在0050調降費用率後有望比006208來得更低，最終表現仍待觀察。

3.報酬表現：0050和006208報酬非常貼近，差異微乎其微。

4.配息與殖利率表現：0050和006208都為半年配，不過在配息的時程上有差異。0050除息時間約落在每年1月和7月，006208則多落在每年的7月和11月。兩者在年均殖利率表現上同樣是差異不大。

5.股價差異：雖然006208的價格通常多是0050的6折左右，不過就如前段提到過的，無論是0050還是00620，都是買到一樣比率的東西。不過0050即將在2025年啟動股票分割，目前暫定可能朝「1拆4」、「1拆5」進行分割，但無論是哪一種比率，0050價格未來都會比006208來得更低（延伸閱讀：0050最新配息2.7元！費用率調降、股票分割藏端倪？0050配息、績效、費用率一次懂）。

總的來說，無論是買0050還是買006208，其實都是買進一樣的成分股、投資相同的東西，報酬、配息殖利率表現也都差不多。而在0050大動作調降費用率及股票分割後，過去006208在「總費用率」（費用率較0050低）和「股價」（股價較0050便宜）的相對優勢上，屆時可能也將不復存在，兩檔市值型元老的差異將愈來愈小。

最後，買0050或是買006208並沒有誰好誰壞，就看身為投資人的你比較看中哪些項目，以及比較喜歡哪一檔囉！

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