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隨著ETF投資風氣愈趨熱絡,尤其是市場中的高股息ETF族群成長最為顯著,無論是在人氣、數量還是規模上早已不可同日而語,一檔又一檔新科高股息ETF,正以驚人速度不斷問世、推陳出新,這情況以「百花齊放」來形容還稍嫌不足,簡直進入一個高股息ETF的戰國時代。提到高股息ETF,絕不能不提這檔極具市場指標意義、受益人數最多的國民ETF——國泰永續高股息(00878)!現在就來看看,這檔ETF究竟是何方神聖!
00878 最新配息資訊
1.最新每股配息額:0.4元
2.除息時間:2024年2月27日
3.發息時間:2024年3月25日
00878配息與殖利率
身為季配息的00878,自2020年掛牌後於同年11月開始配(除)息,除了「前3季」的配息額落差較大外,其他季的配息表現則相對穩定。若以殖利率(配息率)來觀察,可發現近3個年度(2021年、2022年、2023年)的年均殖利率都有高水準的表現、來到5%~7%之間,從配息率的角度來看,無愧身上揹的這塊「高股息ETF」招牌。
表1:國泰永續高股息(00878)配息表現
年度 | 除息時間(月、日) | 當期現金股利(元) | 年度配息總額(元) | 年均殖利率(%) |
2024年 | 02月27日 | 0.40元 | N/A | N/A |
2023年 | 11月26日 | 0.35元
| 1.24元 | 6.44% |
| 08月16日 | 0.35元
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| 05月17日 | 0.27元
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| 02月16日 | 0.27元 |
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2022年 | 11月16日 | 0.28元
| 1.18元 | 6.75% |
| 08月16日 | 0.28元
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| 05月18日 | 0.32元
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| 02月22日 | 0.30元 |
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2021年 | 11月16日 | 0.28元
| 0.98元 | 5.41% |
| 08月17日 | 0.30元
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| 05月18日 | 0.25元
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| 02月25日 | 0.15元 |
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2020年 | 11月17日 | 0.05元 | 0.05元 | N/A |
註: 1.數值未滿1年度者,以N/A表示 2.年均殖利率以當年度股息總額、年均價計算 3.00878於2021年5月時修約、納收益平準金 資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網 整理:謝宜孝
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00878的前世今生:歷經配息稀釋、修約納收益平準金
還記得上一段曾提及,00878掛牌後的「前3季」配息額落差較大、相對不穩定嗎?尤其是首次配息僅配出遠低於市場水準的0.05元,相當於持有1張僅能領到50元現金股利!若以每股15元的申購價計,當次配息率僅有0.33%、非常悽慘,更成為當時市場的熱議焦點(延伸閱讀:ETF投資術》理想很豐滿、配息很銅板?1張00878只配50元,說好的高股息去哪了?-Smart智富ETF研究室)。
00878當時配息之所以會不盡理想,主要原因有2個,其一是7月掛牌的它沒有參與到完整的除權息行情,也就是沒有收到成分股完整的息收,但同年11月就進行除息,可分配的金額本就不多。其二是大量資金湧入造成基金規模的快速膨脹,在流通單位數大增的情況下,每單位可分配到的金額就會遭到嚴重稀釋,這也是00878指數隨後加入「收益平準金」的最大原因。
而00878於2021年5月時進行修約,指數重新調整、納入收益平準金機制,目的是要讓配息更穩健,避免配息稀釋慘況再度發生。而從納收益平準金之後的配息(從2021年8月之後)表現來看,每次配息額都不至於太過懸殊,且還有逐步向上緩增的趨勢,例如2023年的0.27元增加到0.35元,甚至2024年的首季配息則以0.4元寫下自身配息的新高紀錄。
00878 基本資料
00878中文簡稱為「國泰永續高股息」,於2020年7月20日掛牌,其追蹤的指數為「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」,成分股數為30檔。在主要的費用率——經理費率和保管費率上,經理費率依基金規模不同分為0.3%和0.25%兩個級距;保管費率為0.035%,和多數的台股ETF相同、沒有太大的差異。
在配息設計上00878採季配息,每年的2月、5月、8月和11月除息,具收益平準金機制,風險報酬為次高的RR4。
表2:00878基本資料
名稱(代號) | 國泰永續高股息(00878) |
追蹤指數(簡稱) | MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數 |
掛牌時間 | 2020.07.20 |
成分股數(檔) | 30 |
經理費率(%) | 規模50億元以下(含):0.3% 50億元以上:0.25%
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保管費率(%) | 0.035%
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收益分配(除息月份) | 季配息(2、5、8、11) |
收益平準金 | 有 |
風險報酬等級 | RR4 |
註:00878於2021年5月時修約,加入收益平準金 資料來源:投信官方 整理:謝宜孝
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00878選股邏輯
相較於現在不少新科高股息ETF而言,00878選股邏輯相對單純不少。主要的選股邏輯如下:
表3:國泰永續高股息(00878)選股邏輯
主要選股邏輯 | 篩選
| MSCI ESG評級:BBB級別以上 MSCI 爭議分數:3分以上(愈高愈好) 市值規模:大於7億美元 獲利能力:近4季EPS>0
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| 排序
| 依股利分數排序,取至30檔
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| 權重 | 股利分數加權 |
指數調整頻率(月) | 每年2次(5、11) |
註: 1.MSCI ESG評鑑一共分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC 這7種級別 2.股利分數=0.25x12個月年化配息率+0.75x近3年平均年化配息率 資料來源:投信官方 整理:謝宜孝
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在00878的選股邏輯中有些較特殊之處,例如它有採用ESG因子進行選股,因此它除了是檔高股息ETF外,同時它也是檔ESG型ETF。不過要注意的是,每檔ESG型ETF使用的評級系統不盡相同,也些採國內評鑑系統,有些則像00878一樣使用海外評鑑。
另外比較特別的是「MSCI ESG爭議分數」,分數愈低表示公司陷入ESG的爭議事件愈嚴重,因此公司的爭議分數愈高愈容易被選為成分股,分數區間為0分~10分。而在股利分數的計算意義上,從公式上不難發現,主要是以「參考過去」的配息率表現為邏輯去挑選高殖利率股,也就是以過去特定期間的配息率為基礎進行篩選與加權。
簡單來看,00878是以MSCI臺灣指數為選股母體(涵蓋台股市值約85%),先以MSCI ESG評鑑、MSCI ESG爭議分數、市值、獲利能力進行篩選,從中取出符合條件的30檔成分股,再利用「股利分數」排序與加權;指數每年5月與11月進行再平衡(換股與權重調整)。
00878產業與成分股
表4:國泰永續高股息(00878)產業持股
前3大產業(%) | 電腦周邊(32.76) 金融保險(21.13) 半導體(16.10)
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前10大持股(%) | 華碩(5.54) 大聯大(4.41) 仁寶(4.34) 英業達(4.25) 緯創(4.20) 聯發科(4.00) 技嘉(3.93) 廣達(3.89) 聯強(3.80) 可成(3.54)
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註:持股產業及成分股比重會因時間不同而有所差異 資料來源:基金月報(2024.01.31) 整理:謝宜孝
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00878前3大產業,分別為電腦周邊(32.76%)、金融保險(21.13%)與半導體(16.10%)。可留意的是,00878當中有超過2成是屬於金融類股,而這類股多有股價相對穩健的特性,因此對ETF來說,當金融類股占比愈高時,往往也會有波動相對較小的表現。
00878績效表現
在不少人最關心的報酬表現上,00878掛牌至今已有完整3個年度的紀錄,雖然掛牌時間不算長(未超過5年),但巧的是這3年間剛好歷經台股的多空循環,尤其是在熊市下更加考驗1檔ETF的實力,同時也將大盤同期表現納入觀察比較。
究竟這檔含ESG因子的高股息ETF,會有怎樣的表現?
表5:00878與同期大盤績效
標的名稱 | 含息年化報酬率(%) |
| 2023年 | 2022年
| 2021年 |
國泰永續高股息(00878)
| 45.34%
| -10.24%
| 24.56% |
加權股價報酬指數(大盤含息) | 30.68%
| -18.91%
| 25.62% |
註:00878於2020年7月掛牌,2020年績效未滿1年度故不列入觀察 資料來源:證交所、晨星 整理:謝宜孝
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00878在過去的績效表現上,其穩健的表現市場有目共睹。從上表4不難發現,在00878上市後的第1個完整年度——2021年,以24.56%的含息年化報酬小輸大盤同期的25.62%,差距約只有1個百分點、相當接近!
不過在緊接而來的2022年熊市下,卻又是另一種光景。在股債齊跌的2022年,台股全年度報酬來到-18.91%,而00878卻能以-10.24%的報酬,繳出「相對抗跌」的成績單(延伸閱讀:0056、00878、00900…11檔高息型ETF空頭下誰最強?怎麼選?3張表掌握-Smart智富ETF研究室)。
而在由空轉多、市場強勢反轉下的2023年,在電子類股(AI、半導體等)走強下,00878更以45.34%的年化報酬率輾壓大盤同期的30.68%,高出大盤將近15個百分點、實屬驚人!不過也因為掛牌至今時間還不夠長、無從得知中長期(5年以上)的表現,待後續有更多資訊後將再另行更新。
00878特色與焦點
1.國內首檔以「季配息」之姿問世的台股ETF。
2.國內首檔以15元發行價募集的ETF(創當時市場發行價新低)。
3.為一檔含ESG因子的高股息ETF。
4.季配息(2月、5月、8月、11月除息)、含收益平準金。
從過去幾年紀錄來看,無論是績效還是配息,00878的表現都可圈可點——績效在空頭時相對抗跌、多頭時領先大盤;年均殖利率則多有6%左右的水準!也因為00878過去繳出亮眼成績,至今仍是台股ETF人氣王!
不過要注意的是,過去績效並不代表未來,人氣愈高也表示報酬愈好。這檔極具人氣的國民ETF未來的中長期表現,值得持續觀察。
以上資訊僅供研究參考使用,無推薦進出之意。投資請自行審慎評估、自負盈虧。
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