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著作：
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摘要
AI算力需求快速延伸至東南亞，帶動馬來西亞、泰國及越南資料中心與伺服器產能擴張。隨著全球AI伺服器機櫃市場朝兆美元規模邁進，鴻海、廣達、緯創積極布局海外，從伺服器代工跨足整機櫃整合、液冷散熱與資料中心基礎設施。未來營運成長與評價重估，將取決於訂單動能、產能擴張及系統整合能力。
當全球科技巨頭將龐大的AI算力需求從北美一路延伸至東南亞，一座座吉瓦（GW）等級的AI資料中心正以驚人的速度在馬來西亞、泰國與印尼拔地而起。隨著高盛證券將2028年全球AI伺服器機櫃產值大幅上修至突破1兆美元，市場的目光已不再僅止於GPU晶片與散熱元件等單一零件，而是轉向最核心的「系統整合者」。畢竟，再頂級的零組件，若缺乏高難度的機櫃組裝、液冷整合與現場測試，也無法變成一座能運算的算力工廠。從星馬交界的新山到泰國的生產重鎮，鴻海、廣達與緯創等台廠代工巨頭正掀起一場深刻的全球產能轉型，不僅要在東南亞搶占地利，更要將傳統代工轉化為掌控AI基礎設施的硬體護城河。
東南亞AI資料中心高速成長
先來看看東南亞為什麼突然這麼熱。Google等美國雲端服務大廠積極投資，供應鏈也往外布局，再加上當地政府大力招商，AI資料中心一座接著一座蓋。科技大廠出國先問：「土地夠不夠？電力夠不夠？」
根據Digitimes觀察，資料中心需求正從新加坡向周邊國家外溢，印尼、泰國快速擴張，馬來西亞更是重點。目前馬來西亞既有資料中心容量已超過1GW，還有超過3GW正在興建或規畫。GW就是十億瓦的功率規模，這可不是多插幾條延長線就能解決的用電量！
馬來西亞吸引人的地方，是土地相對充裕、具備取得大規模電力的條件，政府也持續支持投資。當地資料中心已從提供雲端服務，逐步走向擴充AI運算能力。亞馬遜、微軟、甲骨文近兩年部署的設施陸續上線，微軟、Google則成為下一波擴張的重要推手。
台灣廠商當然也沒閒著。像緯穎早在2023年及2024年，就陸續在馬來西亞柔佛州新山啟用伺服器前段及後段產線，現在持續維持高稼動率，今年也繼續改建廠房、擴充產能。
另外，廣達、英業達則是已經在泰國建置伺服器產線並量產；越南則有緯創，以及鴻海旗下的鴻佰。也就是說，東南亞不只蓋資料中心，台廠也在當地布局伺服器製造基地。
受惠個股1：鴻海（2317）
2317鴻海，它是全球電子代工龍頭廠。鴻海不只是替蘋果代工智慧手機，現在AI伺服器也做得嚇嚇叫！在今年第2季，鴻海營收有51%來自雲端網路產品，消費智能產品占29%，電腦終端占15%，元件及其他占5%。現在鴻海營收最大的一塊，已經是以伺服器為主的雲端網路產品。
另外，鴻海在全球AI伺服器市場的市占率已經超過四成，目標朝5成邁進。公司預估今年AI伺服器機櫃出貨量，將比去年增加超過1倍。而輝達新一代Vera Rubin伺服器預計在第4季開始出貨，明年有望成為主力。訂單多到怕產能跟不上，這才是甜蜜的煩惱！
鴻海的全球伺服器生產版圖，台灣、美國、墨西哥、越南和中國大陸都有相關據點，但不是每座廠都做同一件事，有的製造伺服器，有的組裝整櫃，也有的負責測試和資料中心設備。這就像廚房有備料、掌廚和出餐，分工清楚，才能順利交貨。
而為了因應客戶在地生產需求，鴻海把美國、墨西哥打造為AI伺服器重要生產基地，也持續擴充美國德州、威斯康辛州、俄亥俄州和加州的研發製造能力。另外，鴻海在台灣、墨西哥及越南也同步擴產。