現為專職投資者，1968年出生，資訊工程研究所碩士，曾任微軟、埃森哲、惠普科技、英特爾產品經理及部門主管達25年。
深信並實踐成長股長期投資策略，投資於美國成長股，近25年（1996年至2020年）年化報酬率達25.37%（美國S&P 500指數同期則為7.51%）。
憑著科技產業專業知識及深厚研究功力，長期持股部位皆已享有數倍報酬，40歲時已靠美股累積足以退休的財富，52歲正式告別職場，每日仍花費龐大的時間沉浸於股票基本面及產業趨勢的研究。
著作：《超級成長股投資法則：理科大叔買美股25年暴賺283倍》
部落格：林子揚的部落格
一如我在《超級成長股投資法則》一書中5-2小節所說的，一般人喜歡買雞蛋水餃股，認為低價股未來上漲的空間比較大，風險較小。事實上風險反而比較大，它們之所以會變成雞蛋水餃股，都是因為公司經營發生了無法解決的困境，起死回生的機率很低。「投資人應該考慮的是企業的價值，而不是價格。」對於長期投資者，尤其是成長股投資人而言，不要見樹不見林；不必因為股價看起來很高（高品質有競爭力的企業的股票通常都是高價股），或是些微的買賣價差而斤斤計較（這些考量都只看到價格而已），因而錯失了長抱10倍或20倍股的機會。要知道，優秀企業的潛在成長力總是未可限量的（這才是價值所在）。
讓巴菲特從人猿進化到人類
蒙格曾說：「好的公司股價通常很貴。」巴菲特自己就一再表示過因為蒙格，「讓我從人猿進化到人類，如果我不認識他，我會比現在窮得多！」其中最關鍵的一役就是喜思糖果的併購案，巴菲特後來接受蒙格的勸告才買下喜思糖果，中間的最大變化，就是巴菲特從此不再堅持採用他的老師葛拉漢的「煙屁股投資」的方式（詳見〈雪茄煙屁股投資法的問題〉）──也就是不再拘泥於數字上的價格而已，反而會在考慮股票的內在價值時，計入非量化的部分。
巴菲特用一句話「以合理的價格買下一家好公司，比用便宜的價格買下一家普通的公司要好得多。」總結了這種轉變。在1989年波克夏的股東信中，巴菲特寫道「以合理的價格購買一家優秀的公司，比以合理的價格購買一家公平的公司要好得多。查理很早就明白這一點；我學得很慢。但現在，當購買公司或普通公司時股票，我們尋找一流的企業，一流的管理。」
蒙格說：「從長期來看，投資股票的收益率很難顯著地超過公司的盈利水平。如果一家公司持續40年的資本回報率為6%，當你持有40年，你的投資收益率和6%不會相差太大。即使你當時是以較大的折價買入，差異也不會很大；相反的，如果一家企業在過去20年或30年，每年以18%的資本回報率，即使你花高價買入，你最終也會取得不錯的回報結果。」
成長股股價都不便宜
如果投資人仔細檢視所有過往曾達成至少10倍或20倍以上的股票，這些股票幾乎在一開始被發現後，在它的整個上市過程中，就「一直持續」是高價股，一直到成長減緩，成為一般的股票為止（但此時也已經上漲了幾10倍了）。除非你願意冒險（切勿存這種賭徒的心態），或是你真的很內行，該企業在你的能力圈內，以較低的估值買進這家企業的初次上市股票，否則「一般人都不可能以便宜的價格買進任何的成長股。」請記住這句話！
本文獲「林子揚的部落格」授權轉載，原文：價格和價值的誤解
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作者簡介_林子揚
現為專職投資者，1968年出生，資訊工程研究所碩士，曾任微軟、埃森哲、惠普科技、英特爾產品經理及部門主管達25年。
深信並實踐成長股長期投資策略，投資於美國成長股，近25年（1996年至2020年）年化報酬率達25.37%（美國S&P 500指數同期則為7.51%）。
憑著科技產業專業知識及深厚研究功力，長期持股部位皆已享有數倍報酬，40歲時已靠美股累積足以退休的財富，52歲正式告別職場，每日仍花費龐大的時間沉浸於股票基本面及產業趨勢的研究。
著作：《超級成長股投資法則：理科大叔買美股25年暴賺283倍》
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