前幾週文章中我都對於台股相對保守，因此把全部融資都賣出，換取不少現金，等待機會。近期加權指數連九黑，表現相對美股弱勢，市場推測很多原因，包含當沖降稅到期，台股成交量從5,000億元～6,000億元下降至不到3,000億元。
今日阿富汗明日台灣，資金撤離遐想。A股和港股走弱，影響市場氣氛。全球疫情尚未改善，美國通膨疑慮等。我覺得這比較像是大家為了跌，事後找原因，我自己轉趨保守的原因，是看到很多族群業績很好，公布之前股價有部分反映而上漲，但反而公布後開始漲不動，我想，如果財報利多都漲不動，那我不知道還有什麼原因能讓短期續漲。
包含長榮7月月營收超級好反而走跌，矽創營收和獲利都很好卻無法創高，鋼鐵報價都不錯，允強月營收也創高，股價續崩。所以要漲，那可能要先跌，把籌碼重新洗乾淨，盤整後再發動。
這波個股的修正，我認為主因是籌碼，因為當沖/隔日沖變少，當沖助漲也助跌，這波股價表現不如預期的，大部分是大家之前喜歡當沖的、或是投顧老師、Line族群常提到的股票。像是航運股、記憶體、鋼鐵類股、Driver IC、被動元件、保護元件等。這些都有一個共同特點，幾乎都是在炒漲價題材。
去年底到今年上半年，很多產業都有漲價題材，但到了下半年，一方面基期墊高，另一方面需求也不是真的全面大好。過去漲價主要是卡在供給問題，包含疫情封城、船期等。但如果需求沒有明顯上來，供給問題陸續解決，那就很難持續漲價。
我目前認為台股短期跌到接近1萬6,500點，修正會開始慢慢滿足，至少我是這個價位才又敢跳進去布局。至於要買什麼，我認為分3類，從這3類中挑出最強勢的股票：
第1類：漲價題材的反彈
這波漲價題材全面崩盤，不過，有些可能是錯殺，這些被錯殺的股票，報價也許還能再漲但卻被牽連，營收獲利也還能持續創高，因此超跌我會買。這類的代表，莫過於航運，或是說長榮。
我之前提過，長榮我會在120元做多，或是180元放空，對我而言勝率比較高，因此今天開盤長榮我買在123.5元。和之前基本面不同在於，航運報價原本預期第3季見高點，第4季持平或反轉，但目前看來，報價延續到明年第1季的機會還是高的。
漲價股的佼佼者就是航運，如果航運不反彈，其他漲價股很難反彈。試想想，鋼鐵、面板、被動元件、Driver IC、記憶體、PCB等，漲價如果無法維持得比航運久，營收獲利的高點比航運早達到，評價又比航運貴，那不如直接買航運。
不過第1類，我認為，搶搶反彈就好，畢竟報價股本來就是容易超漲或是超跌。
第2類：切入新藍海市場
這些股票，過去上漲一直以來都不是因為報價，而是切入新應用，例如車用電子的相關個股、Mini LED，還有就是聚鼎。聚鼎是我很喜歡的股票，公司的產品市占率全球最高，除了保護元件，也有做車用電子元件的散熱膠。之前130元開始有許多投顧老師炒，股性開始轉差我就先賣了，當然沒賣到很高的價位。
第2季財報公布不如預期後，股價從高點180元到8月17日跌到126元，這價位很吸引我。其實7月營收表現很好，因此我在8月17日收盤前126.5元布局了一些。我的想法是，聚鼎今年的營運，應該是一季會比一季好，長期也會慢慢受惠收購歐洲廠商的綜效，公司產品在全球也相對寡占，因此在保護元件需求增加與車用新領域的切入，我認為長線安全。
另一方面，前一波台股大跌到1萬5,000點時，聚鼎從高點136元跌倒低點100元，跌了26%，這波從180元跌到最低123.5元，卻跌了32%，我認為超跌，因此布局。
第2類雖然也是反彈，但不是因為報價而搶反彈，是因為中長線成長動力被低估而搶反彈。也許反彈幅度和速度沒第一類快，但相對的，應該股價也能走得更久。
第3類：漲價受害股
這一類是我上禮拜文章提到的，這類股票要具備一些特質：
1.評價便宜；
2.未來能持續成長；
3.之前原物料漲價的受害股。
我目前認為散熱族群比較像是這種股票。今年大家在炒漲價題材，散熱族群卻是一直被漲價，卻很難反映漲價給客戶，影響毛利率。不過，雙鴻和奇鋐的法說都有表示，第2季應該就是今年底部。過去毛利率因為原物料漲價受害，那只要原物料不再漲價，毛利率就回穩，如果原物料還能跌價，那毛利率就可能上升。今年上半年受惠原物料漲價的股票雞犬升天，那下半年原物料漲不動或是要跌價，也有可能這些漲價股都要修正，一方面是獲利要下修，另一方面是評價也無法享有這麼貴了。因此當漲價漲不動，那可能就是漲價受惠股和漲價受害股的反轉點，也就是風水輪流轉。散熱產業有幾個特色：
1.長期成長趨勢存在：
無論是手機、電腦、伺服器、車用、IoT、5G基地台等，運算力只會愈來愈強，應用愈來愈廣泛，運算力只要需求增加，散熱得需求就會愈來愈多。
2.進入門檻正常：
散熱擴產不難，只要時間和資金就能擴產。但也不代表門檻極低，畢竟和一般的零組件不同，如果被動元件這麼多顆中，不小心出現一些瑕疵，也許設備還是能繼續跑，CPU如果有瑕疵，跑得沒這麼快，可能未必所有用戶都會發現，但是如果散熱有瑕疵，那產品就會出問題，尤其車用電子對於散熱非常的要求。因此客戶信賴度和品質都是非常重要的。
3.散熱相對其他零組件規格少量多樣
不同的CPU、AP，可能一年就是幾款產品，就可以應用在不同手機、電腦、伺服器等，但每個設備即使用相同CPU、AP，搭配不同的Port、顯卡或是機身設計等，散熱需求就會有所差異，因此散熱相對是少樣多量，相對被動元件以大小尺寸就可區分不同類，散熱對於每個客戶用到的規格更像是獨立開發，因為同一客戶不同產品和訴求，用到的散熱規格也會不同。也因此，原物料漲價很難一次對所有客戶一起漲價，因為大部分散熱模組都是project by project，規格未必相同，而且價格都早就談定了。很難跟客戶說，這台筆電的散熱模組要漲價，如果你不給我漲，另一個品牌客戶就會跟我要你這塊散熱模組。
「兄弟，不要騙我，這理由很爛，我不給你漲價也沒有人會用一樣的散熱模組。」好啦，這只是我內心的OS。因此這幾個月，我會找散熱的長期買點，放眼下半年與明年。一方面是原物料報價修正後的毛利率反彈，或是過去一年來的市場低度關注的籌碼進駐，最後則是長期的成長趨勢。當然如果漲價還是續漲，那散熱族群股價表現可能還是偏弱，因此也要時時關注。
至於散熱族群，奇鋐、雙鴻、健策可能大家都很熟，也都是好公司，彼此有不同的主打產品和應用市場。不過，像我所說的，因為散熱模組是project by project，因此產品組合非常重要，切入的產品如果報價好，毛利率高，需求成長大，那可能更有潛力。
最近一檔股票剛上興櫃我比較有興趣，正在研究，叫做邁萪（6831，沒代號應該找不到）。他的產品組合我認為相對同業更好，營收以以5G基地台、顯卡、伺服器為主，占營收超過90%，新聞也提到開始切入車用。這家公司有兩個特點，一個是品質不錯，以高階產品為主，另一個是股本非常小，不需要太多的訂單就可以滿足產能，一方面營收相對容易高速成長，另一方面也能挑利潤較高的產品做。
但股本小也會讓成交量非常小。因此相對奇鋐、雙鴻不好買，但長期而言，成長也能持續更久，我認為長期投資擺著潛力應該很高。至於PLTR，財報後我賣了原有部位的40%，是因為之前25元跌下去一直加碼壓太重了，所以才賣。並且剛好台股轉弱，賣PLTR加碼台股。因此沒有不看好，我也會留長期的持股部位。
現在時間是8月18日早上11:02，今天比較早寫文章，想給剛好有在密切關注粉專的人，早點知道我對盤勢的一些想法。但是要投資的各位，麻煩要多做研究，我講的邏輯也有可能會有不完整或是不足之處，投資還是要自己負責，有不同看法或是有補充看法非常歡迎討論，但請不要問我要怎麼買/賣，每個人的風險承受度和生活上的資金需求都不同，我很難給予最好答案。最主要還是希望分享我對於盤勢看法、選股判斷和決定買賣點的思維邏輯。這個幫助可能會更長久、更實際。
最後要提醒，如果這波反彈幾天，請不要又陷入過度樂觀的迷思。「這次真的會不一樣！」No！不一樣的，只有你對股市看法的善變。
本文獲「股市隱者」授權轉載，原文：台股被凌遲後的盤勢看法
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