台股平衡型基金優選

隨漲抗跌 追報酬控風險的選股哲學

 隨漲抗跌 追報酬控風險的選股哲學

想投資平衡型基金卻不知道該如何挑選?復華傳家二號基金今年以來報酬率遙遙領先大盤及同類型基金表現,基金淨值更領先大盤頻創歷史新高,將是投資人的平衡型基金首選!

股票跟債券皆可投資的平衡型基金,多數人會將其歸類於「防禦型」標的,在資產配置裡,擔任「防震」的角色,降低波動度,預期報酬也相對保守。然而,復華傳家二號這檔台股平衡型基金,今年以來報酬率超過3成,遙遙領先大盤與同類型基金,甚至超越部分台股股票型基金的績效。讓人驚艷:原來平衡型基金也能夠化守為攻,為投資人帶來亮眼的報酬。

根據理柏資訊(下表一),復華傳家二號基金在「3個月」、「6個月」的累積報酬率皆居同類型基金之冠,其「2年」、「3年」、「5年」的累積報酬酬率更是獨佔鰲頭,可見這一檔基金無論是在短、中、長期的表現皆能帶來卓越的績效。



註:復華傳家二號基金成立日為2000/9/6,以上資料來源:Lipper,2019/10/31
單位:%,同類型係指「投信投顧分類:債券股票平衡型-國內一般股票型」

值得一提的是,2018年許多台股基金負報酬,復華傳家二號基金卻能繳出正報酬的成績單,並榮登台股基金績效冠軍,得獎紀錄更是輝煌,今年橫掃四大基金獎,除了二度蟬聯「金鑽獎」國內一般股票平衡型基金獎之外,也二連霸「Smart智富台灣基金獎」台灣多元資產型獎;同時在《指標》基金獎亦拿下最佳表現基金大獎中的新台幣股債混合型--同級最佳獎;以及「理柏台灣基金獎」的新台幣平衡混合型3、5年期獎。

首檔操盤基金 創下亮眼成績

擔任操盤手的游秋華,股債靈活配置,選股眼光獨到。「績效、排名、基金規模都是最終結果,我沒想太多;但我一直都把眼光聚焦在前端的研究、選股與實地拜訪,幫投資人選到有潛力、股價還有上漲空間的公司,才是我最終的目的。」游秋華說。

復華傳家二號基金是游秋華在復華投信操盤的第一檔基金,從2016年9月至2019年10月、大約3年的時間,績效超過7成,平均每個月帶進2%的報酬,更成為國內16檔平衡型基金裡的「績效王」。

此外,同為台股平衡類型的「復華人生目標基金」(下表三),在震盪的市場當中表現抗跌的特性,激勵基金規模不斷增長、來到66.69億元,成為國內規模最大的平衡型基金。


註:復華人生目標基金成立日為2003/3/3,以上資料來源:Lipper,2019/10/31
單位:%,同類型係指「投信投顧分類:債券股票平衡型-國內一般股票型」

游秋華操盤的兩檔台股平衡型基金,無論全球股債市如何震盪、國際情勢雜音紛沓,游秋華依然能夠在其中看到亮點,如何從變局中比市場早一步找到投資升機靠的全是多年來紮實練出來的好功夫。
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功夫1:研究出身 熟基本面

游秋華自政大財政學研究所畢業後,即在國內投信投顧公司擔任研究員的工作,多年來善於從基本面切入,「Top Down(由上而下)」的投資策略,追蹤訂單以查出具備發展潛力的產業、再從財報當中去挑選股價還有上漲空間的潛力股。

以中美貿易戰為例,雙方打了1年多,股債市皆受衝擊,當市場氣氛悲觀的時候,游秋華試著從美國總體經濟相關數據報告看到基本面沒有變差,經濟成長率、失業率等顯現出來的數字代表經濟不會衰退而是緩步成長,因此,透析市場風險情緒背後的基本面變動後,她沒有減持股票部位,反而增加持股。

功夫2:冷靜分析 理性選股

今(2019)年5月美國政府當時以國家安全威脅理由,對中國大陸手機大廠華為等68家相關企業實施實質禁運令,消息一出,市場一片悲觀,相關產業概念股受衝擊。然而,游秋華轉念一想,華為宣布搶攻5G市場,第一線的供應鏈不接單,華為勢必會尋找第二線,於是游秋華將相關個股的財報攤開來,觀察每月營收,再看公司損益表、本益比來去推估合理價位,並搶在市場還沒有反應的時候就先進場布局轉單受惠概念題材。

功夫3:反向思考 隨漲抗跌

當市場越悲觀,游秋華反而從撿便宜的角度布局,她希望不只要看對產業、挑對個股,更要搶在題材還沒發酵、股價還沒有反應前就先建立部位,等待時機發酵,成為挹注基金績效的來源,讓類型屬於台股平衡型基金的復華傳家二號基金除了能控制下檔風險之外,也能有台股股票型基金的超額報酬表現。

今年4月初5G訊號開通,隔月她就搶先布局5G上游概念股,相關概念個股自下半年起隨5G手機問世及基地台陸續建置,題材逐步在台股發酵,進而推升她操盤的復華傳家二號基金績效;然而,當市場多數人都在關注5G題材的時候,她又開始反向思考「股價還有多少上漲空間?」、「需要減碼嗎?」、「下一波資金又要往哪裡走?」

當市場都是還在追逐月、季營收時,游秋華已經在思考明年第二季以後的布局,想當金牌基金經理人,靠的不只是選股眼光,還要有比別人早一步進場布局的膽識與勇氣。

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為提升基金操作彈性及投資效率之目的,於下述情形人生目標、傳家二號基金得不受基金信託契約第十三條第一項第三款投資比例之限制。本公司將參考自行發展之「全球景氣循 環強模型」,及臺灣總體經濟表現,並於本公司投資決策會議決定當時臺灣景氣循環位置(景氣循環位置分為谷底、成長、高峰及走緩等四個不同的階段)。當臺灣景氣位於谷底或成長階段,人生目標基金投資於股票之總金額上限得放寬至本基金淨資產價值之百分之九十,但下限不得低於本基金淨資產價值之百分之十。 當臺灣景氣位於谷底或成長階段,傳家二號基金投資於股票之總金額上限得放寬至本基金淨資產價值之百分之九十,但下限不得低於本基金淨資產價值之百分之三十。當臺灣景氣位於走緩階段,傳家二號基金投資於股票之總金額下限得放寬至本基金淨資產價值之百分之十,但上限不得超過本基金淨資產價值之百分之七十。本公司於投資決策會議調整臺灣景氣循環位置後九十個營業日內,應確認基金投資部位符合基金信託契約第十三條第一項之投資比例限制。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之 盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中, 投資人可向本公司及基金之銷售機構索取,或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(http://www.fhtrust.com.tw)中查詢。

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