財經新聞天天有，政府常常放利多，約翰之聲為你解讀這些消息背後看不到的「真相」。
唱衰原因四：經濟成長遲緩
而中國又本身是全球最大原物料進口國，所以當中國國內企業出現資金斷鏈，影響到生產意願，進一步降低對國外原物料需求。例如近期鐵礦石一度單日下跌逾9%，創下自2009年8月來最大單日跌幅。生產者物價指數（PPI）連續24個月衰退，二月更是衰退2%。
圖三：國際鐵礦砂價格 每噸/美元
如果中國的產業都無法將價格提高，表示產業產能過剩，殺價競爭勢在必行，那麼等於出現一個通縮環境，那麼中國房市還能維持這麼高？難道中國央行不會降息刺激經濟嗎？
而當中國經濟成長遲緩，人民幣還能和天一樣高嗎？因為中國貿易依賴度可是高達47%，日本和美國卻都只有22%和27%，也就是說當有經濟危機時，中國是不可能放貿易不管，特別是出口。那麼人民幣升值有利出口，還是貶值有利出口，這種基本匯率常識就不需多解釋，相信讀者您懂的。
圖四：中國出口年成長率
以上所述不是危言聳聽，來看看國際法人機構怎麼看？信貸市場分析專研機構CMA統計的CDS（信用違約交換）資料顯示，中國的政府債券5年期CDS已經升至99基點，一年前這個數字還僅有63基點。目前這一水準已經超過愛爾蘭的88基點，而愛爾蘭的主權信用評級比中國還低，去年12月份剛剛擺脫了救助。此外，相比於日本國債5年期CDS值49基點和法國的51基點，中國債券的CDS水準顯得更高了。
我們有足夠信心相信，中國不是歐豬那種國家，但我們無法確信，市場投資人會不會因貪心而做出不理智的期待，因為當初那些買美國次級房貸的投資人也深信美國房市不會崩盤、那些黃金買在一千四五百塊的中國大媽們也相信，美元一定會崩盤、黃金會大漲。
在投資市場，做多做空都沒關係，但往人多的地方去，似乎都沒有好下場。
作者簡介_約翰之聲
一位喜歡研究國際財經與公共政策的專業投資人。