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其中，對經營管理層的能力與可靠性， 可觀察的事項，譬如長期將公司的盈餘以股息或再投資獲利等方式回報給股東、對公司的持股占比高、在公司被市場低估時買回庫藏股等。
步驟3》計算清算價
套用葛拉漢淨流動資產公式
根據葛拉漢的定義，一家公司的清算價值是「淨流動資產（NCAV）」，計算方式為流動資產減總負債。其中，流動資產是指1年內可變現出售的資產，包括現金或銀行存款、應收帳款、存貨等流動資產；總負債則是在資產負債表中明列的所有負債。
將淨流動資產除以在外流通的股數後， 即為每股的「清算價」（詳見圖2）。
步驟4》擇機買進
股價接近或低於清算價時布局
「一家正常的公司，若在股價嚴重折價後買進，至少可預期會回到淨值以上， 所以買價就決定了績效。」查爾斯說。但買在多少才算低或安全呢？查爾斯表示，公司會出現嚴重折價的情況有2種：
1.股市大跌時，接近清算價即可買進
「在市場下跌時，會出現不少低於清算價的股票，這時就是很好的投資機會。」財報狗經理林威宇說。而要低於清算價多少買進？以葛拉漢的標準是：
買入價＝每股清算價 × 2/3
查爾斯表示，因黑天鵝出現導致股災、或市場過熱後的大跌，這些狀況並不常出現，所以他不會硬性設限在葛拉漢的標準，只要股價跌到低於每股清算價，甚或是接近清算價，他就會買進。但由於此時常會出現一籃子的股票，查爾斯就會向家人增資，盡量也能買進「一整組」的低於清算價組合（詳見案例解析1）。