現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
上週接到銀行界好友Jason的電話，急著詢問一個奇怪的現象......
為什麼美股上漲的同時，美債也一起上漲？
歷史的經驗告訴我們，股債幾乎是呈現互補，怎可能股市、債市都在創高點。
畢德歐夫試著去回答這個問題，「市場的錢終究還是太多，買很多，還是不夠買。」我想這就是答案......
不管你信不信，你都要去面對長時間的價格扭曲真相。（你以為的價格扭曲）市場如果有不合理的價格現象，以現在的資訊流通速度，不會花太久時間，就會被修正了。
什麼意思？
舉例來說：台股中的台積電股價218元，而美股的台積電（股票代號：TSM），美股盤中莫名的原因，股價跌到0.01美金。請問你會怎麼作？
是的，有多少錢買多少！而且這個現象可能不到一分鐘就修正完畢了。（甚至不到十秒）
市場有很多專業的程式交易、高頻交易機台、專職套利交易員、專業投資人、被動式基金經理人。大家對於賺錢的渴望，就像是狼群看到一頭好吃的綿羊，你看到的比較慢？抱歉，你沒得吃。你看到了，但是手腳比別的狼慢？抱歉，你還是沒得吃。你看到了，而且你也動作很快，可是你資本比較小，那ok，你有吃到了，只是比較肉比較小塊。
在金融市場中，除了技術之外，資本跟膽識這兩者缺一不可。
初學者1分鐘懂債券
很多剛接觸投資的初學者一直對債券很害怕，覺得這是什麼？其實真的一點都不複雜，在投資的學術定義上，美國公債被定義為無風險資產，（不管是10年期或30年期）因此「穩定的報酬」常和債券畫上等號，也是避險的好工具。
「債券的價格」和「殖利率」呈現「反向關係」，價格往上、殖利率往下，而價格上漲，殖利率便下跌。這又是什麼意思呢？
如果大雄跟小夫借了100萬時間為10年，這張10年的借據，利率是2%，那你認為假如現在銀行利率上漲到了3%，小夫拿著這張借據會怎麼想呢？
他默默想著：「可惡，我當初怎會幹這種傻事，現在銀行定存都有3%了。」
所以這張借據（債券），讀者你們覺得還有100萬的價值嗎？很明顯的就是縮水了......
因為小夫這時候急著用錢，但是這張借據還沒到期，無法跟大雄討回這100萬，那怎麼辦呢？
於是只能把這張借據轉賣給靜香，如果轉賣價格一樣是100萬元，讀者覺得靜香會買嗎？想也知道，當然存在銀行定存不就好了！
是的，所以你是靜香的話，一定會要求打個折扣賣，假如借據（債券）已經過了1年，還剩9次可以收到利息，小夫想說小虧一點沒關係，重點是先拿回一些錢來用！
於是將這張借據（債券），以95萬的價格賣給了靜香，所以小夫總共拿回了「95萬本錢+2萬利息（1年）」，這筆交易虧了3萬，而靜香因為買到了折價的借據（債券），所以未來9年就算利息都少賺1%，他依舊有賺到價差的部分。
而相反的，如果利率不斷走跌到0.5%甚至逼近0，那小夫，肯定是笑哈哈了，因為這張借據（債券），肯定是更值錢了，假使銀行利率0.5%，小夫卻可以年年跟大雄領到這2%的利息，
那當然是很棒的。
也就是說當其他人把錢存在銀行卻沒利息錢的時候，小夫卻可以憑著這張借據（債券）年年領
100萬 X 2% = 2萬元的利息。
所以小夫這時候假如有急用的時候，他要賣出的價格，市場也肯定會用超過100萬的價格來購買這張借據（債券）。因為這張借據實在是很搶手呀！
講到這邊，那美國聯準會這一兩年來，不斷跟大家喊話，表示「要升息囉！我們真的要升息。」確實有幾度引起了債券的下跌。
不過演變到現在，卻發生了幾個重大變數，讓市場大眾幾乎已經推斷「快速升息機率太低了。」
颶風、水災、北韓
上週的專欄提到了這次美國颶風的獲利機會，以及遭受到打擊的產業。哈維颶風重創德州，破壞產生新商機---美國颶風造成的災難損失超過580億美元，重建題材該如何獲利？
而另外這篇則是北韓風暴，不管打與不打，獲利的契機依舊存在著。外行投資人只是在猜會不會打？內行人卻是在推想打跟不打都不重要，怎樣才會賺？
說真的，北韓跟美國打不打，這種事情我們一般人哪會知道。就連美國總統也還在猶豫到底怎麼解決難題才是。隔空叫囂的國際情勢，軍火類股受惠？洛克希德馬丁突破300美元大關、雷神準備叩關200元整數關卡
前不久哈維颶風才重創德州，緊接而來的是另一個颶風艾爾瑪。氣象專家認為破壞力可能超過重創德州的哈維，造成對美國經濟有史以來最嚴重衝擊。
美國總統川普也在周五發表談話表示，艾爾瑪是具有史上罕見摧毀風險的颶風，提醒民眾警惕。
好的，這些事相信大多數讀者並不是很關注，大家只要留意一件事情。那就是今年原本預計12月會升息的聯準會，在這接二連三的天災人禍下，CME利率期貨已經顯示升息機率不高。圖紅框為12月維持現狀的可能性：
讓我們來看看10年期的美國公債殖利率走勢：
除了黃金、日圓、美債，本週還要看什麼？
之前專欄提醒過讀者，當世界動盪不安，資金就會轉往這三個地方，日圓是因為carry trade（利差交易）的資金逆回流。而黃金就不多解釋了，避險的最佳去處。當人們感到很慌張的時候，買黃金是天性，也是直覺。
美債的話，牽扯到升息的預期快慢問題，而如今市場熱錢已經作出了方向性，債券就是這樣的走勢......
上圖為TLT日線圖，補充：TLT為20年美債ETF
圖片放大
本週還要注意的重量級消息，週三凌晨1點，蘋果（股票代號：AAPL）要發表新機了。蘋果的規模與影響力，幾乎可以視為一個國家。
台灣的蘋果供應鏈當然也連動著，華爾街日報曾報導指出，過去4年半以來，蘋果帳上現金增加1倍。去年第4季蘋果累積現金的速度，約以每小時360萬美元的速度增加，吸金程度相當驚人。
帳上超過2500億美金，還能推出什麼更驚人的新玩意？週三的發表會相信是萬眾矚目的一場盛會。圖為蘋果近一年來與大盤比較圖：
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[快速結論]
你覺得某商品價格不理性，大部分時候都是「你覺得這怎麼可能？」可是等了好幾個月甚至幾年價格還是在那，一定有你尚未察覺的資訊，不過如此而已。
本文獲作者授權轉載，原文：股市不回檔、債市卻也在上漲，天災加人禍讓年底升息成為泡影？正在發生的劇變你不能不知！
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。