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全球風險四起，美股為何能突破重圍，改寫空前新高？JPMorgan認為，英國脫歐之後，股市能夠「V型反轉」主因央行在檯面下干預。
ValueWalk、霸榮（Barronˋs）2日報導，JPMorgan量化暨衍生商品策略主管Marko Kolanovic報告稱，過去幾週來，地緣政治風險大增，英國脫歐、伊斯蘭國（ISIS）在歐洲恐攻頻傳、美國總統大選的不確定性增加。不只如此，油價下跌、債券和金價上漲，美元也浮現升值壓力，此種情況下，美股應該走低、波動性也應該增加。然而美股卻不按牌理出牌，衝上歷史新高，市場實際波動率（realized volatility）跌至近空前低點。過去三週，標普500指數的波動率降至4.5%，類似情況40年來發生不到十次。標普500與其他風險資產，如油價、人民幣脫鉤，加入債市和黃金漲勢。
報告稱，英國脫歐之後，標普500指數和10年期美債能締造新高，是出於央行對資產價格的龐大影響，央行干預的直接作法是購買資產、間接作法是扭曲債券對股票的相對價格、或扭曲不同地區的資產估值。Kolanovic預測，長期而言，標普500的實際波動率勢必會回升，標普和油價/人幣/歐亞股市的脫鉤情況，也會出現修正，重回相同走勢。
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