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摘要
買高股息ETF卻期待著「資本利得」，這本身就是一件奇妙的事情，也違背ETF本身運作的精神，所以接下來要跟你分享投資高股息ETF的觀察重點，我們先拉掉資本利得這件事來看，才會比較客觀...。
2025年高股息展望怎麼看？
前面提醒你，不要把資本利得當作配息的唯一參考，股息才是重點！接下來要分享2個跟股息有絕對關係的指標。
指標1》觀察近1次配息組成
由於投信不一定會把淨值裡面的股息現況公布出來，如果只有平準金也看不出細節，這就要從近一次的配息組成抓出一些關鍵點，但這件事很困難。
如果你有刻意去找過高股息ETF的說明，應該會邊找邊罵娘，因為每一間投信公告配息組成都不一定，網站公告也沒有固定位置能查詢，所以大多數人最後都會放棄查詢配息組成，得要等到配息通知信拿到手上才知道情況。
玩股網就是發現基金公司的說明亂七八糟，所以我們幾位同仁就合力開發出每一檔ETF的配息組成表，還把月配息、季配息、年配息時間都列上去，這樣就能一目瞭然，這個好用的工具有興趣可以去查一下。
這裡先用元大高股息（0056）舉例，最近一次配息時間是10月，配發1.07元，從過往配息可以看到這是一檔季配息ETF，最前面會幫你加總全年股息還有殖利率，你就不用自己算了，把滑鼠移到配息上面，就會跳出「收益分配組成占比」。
從0056最新一季組成可以看到股利所得只有5%，收益平準金14%，資本利得是81%，這個就很明顯是靠資本利得在維持高股息，股息占比不到1成。除非接下來的持股都一直飆漲，否則只要持股下跌，ETF的資本利得部位就會開始下降，配息就沒辦法維持這麼高了。
指標2》觀察最新產業平均殖利率
這個數據證交所都會每月公告，我們常說台股平均殖利率也是從同一份資料來的。
從最新月報可以看到，台股上市大盤平均殖利率是2.49%，食品業3.34%，塑膠業2.22%，電機機械3.89%，營建業5.29%。對，你沒看錯，台股整體殖利率只剩下「2.49%」了。
這就是我一開始說的，如果台股再往上漲，殖利率高的股票會更少，高股息ETF就只好選股愈來愈激進，不然根本配息配不出來。
你再從ETF每月都會公布的基金月報，裡面都會有很清楚的產業配置，一樣用0056來舉例，可以看到前3大持股產業是電腦設備、半導體、金融保險，合計就超過5成占比，你再去對照產業平均殖利率，就大概能知道接下來的配息情況。
這邊再分享投信網站給的數據，每一間都不同，就有不同的觀察重點，以元大投信網站舉例，他們會公布ETF的現金股息率，這是抓出基金所有持股現金殖利率，再搭配持股占比權重，換算出近1年的現金股息率。
以元大臺灣價值高息（00940）來看，近1年現金股息率是4.33%，然後00940還在破發，所以不能配資本利得，只能靠成分股配息，這就可以解釋00940為什麼最近一次的月配息縮水到每股0.04元，換算全年股息是0.48元，以10元面額換算就是4.8%，這就跟近1年現金股息率4.33%差不多了。
另外是復華投信，用復華台灣科技優息（00929）來舉例，他們公布收益平準金會把股息收入列出來，根據最新數據顯示是0.55元，所以如果你把這個股息套用最新配發的0.11元，如果接下來一樣月配息都是0.11元，那就可以再撐5個月，到時候2025年股息就會準備入帳，但這是理想狀況，如果00929經理團隊配息策略想更穩妥一點，改配發0.1元也不用太意外，因為這樣就可以再多撐幾天。
至於其他投信發行，就沒有特別關於股息的詳細資訊，回到前面說的，要投資高股息ETF就會需要從配息組成找線索，如果你在投信網站找不到，真的不建議閉著眼睛亂買，玩股網已經幫你整理好所有ETF的數據，直接打開玩股網的配息表就可以馬上找到答案。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：高股息ETF拿掉平準金還有多少錢能配？
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