另外一個策略就複雜了一點點，因為現在現金殖利率不高，加上配息集中在除息旺季，不符合愛高配息又月月領息的台灣投資人。因此利用選擇權跨式策略來增加配息。這策略我很熟啊，用了好幾年，當莊家幾乎月月賺，但死在金融風暴超乎預期的大波動上。這策略跟掩護性買權策略不同（增加高配息的掩護性買權策略真的有那麼好嗎？），掩護性買權是股票加上賣出買權，往上漲頂多就是在設定的價位賣掉，往下跌就得承受股票的損失，僅是權利金能夠稍稍彌補一點點損失。但賣出跨式完全是不一樣的，底下舉實例來說明，就不多說背後的原理。
假設今天台股價位10600，我可以賣十月份的10800的買權，權利金收入為50點（1點50元），賣買權的時機就是認為台股在10月合約到期時，不會超過10800，也就是只要不大漲，這策略就可賺權利金。相反地，你也可以賣10400的賣權，收入為40點，只要台股未來不大跌，這40點就穩穩入袋。你認為大盤未來下跌機率高，那就賣買權，上漲機率高，那就賣賣權。若你認為是不漲不跌的盤整，那就兩個都賣，收兩邊的權利金，賺更多！
聽起來很棒對不對？但你看錯了行情，或是往單邊突破（賣跨式的最大危機，兩邊都賣的缺點，只要突破，一定有一邊會中），你又沒避險，那就是個損失無限的策略。萬一大盤一個月內跌到9000點（你覺得不可能嗎？當時我就是這樣的想法才大賠，我9000多點時賣8000點的賣權，還是掛掉），你的買權權利金全拿沒問題，賣權權利金收了之後，要賠1400點（9000-10400），所以你的損益為賠1310點（-1400＋40＋50）。
聽起來是個獲利有限，損失無限的策略，但因大漲大跌的機率低，大部分時間都可以賺錢，是個勝率高的策略，只是要懂得避開賠大錢，還是可獲利。幸好這基金可使用期貨操作，或許就是在避這個風險。還有一些避險的方法，就不多說了，但都需要一些成本就是。
基金黑武士也介紹了這個賣波動性的策略（台股月配息基金 - 賣出波動性你聽過嗎？）。因為影響權利金漲跌因素除了標的物價格（上面例子是台指期，上漲時買權漲，下跌時賣權漲），時間（時間價值會隨著接近到期日而加速遞減，對賣方有利），另外就是波動度，波動變大時，權利金價值就會增加，這對放空權利金的人當然不利，波動變小時，就算標的物價格不變，權利金價值就會變小，放空選擇權的人就賺到了，不過影響價格最劇烈的還是標的物價格。
但波動變小就真的比較好嗎？不一定，因為權利金價值變少了，賣出選擇權的收入就會變少，若要維持不變，選擇的履約價區間就要變小，延續上例，可能就要選10500-10700才能收到90點（這不合理，不會縮到這麼小的區間，但就僅是舉例，懂意思就好，不要找麻煩），這樣被突破導致賠錢的機率變高。某收益成長調降配息的理由之一就是如此。（現在都降了，空頭怎麼辦？乾脆大方承認要減少配本金比例，這對投資人是好事，我就誇你：了不起，負責！）