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外界對新興市場有一大迷思，認為新興市場表現與原物料息息相關。不過外資指出，其實科技股早已取代原物料股，成為新興市場指數的重心；此種轉變為一大利多，暗示新興市場仍有上漲空間。
Thornburg Investment Management部落格、巴倫（Barronˋs）報導，眾人多認為原物料價格為決定新興市場走勢的關鍵，不過今年年初到7月20日為止，布蘭特原油價格下跌12%，追蹤原物料的標普高盛綜合商品指數（S&P Goldman Sachs Commodity Index、GSCI）也走低9%。但是MSCI新興市場指數大漲23%，讓人不禁想問，這是暫時的異常現象嗎？新興市場不久後會跟跌嗎？
Thornburg認為或許並非如此，新興市場的組成成分出現可觀變化，品質大有提升。能源和原物料類股在MSCI新興市場指數的比重，從2011年中的30%、如今降至13.8%。與此同時，科技股比重從2011年中的12%、現在升至26%（見此的圖二）。
不只如此，2011年時，五大權值股中有三家是出口導向的原物料業者，分別是俄國能源業者Gazprom、巴西國營石油商Petrobras、巴西礦商淡水河谷（Vale）。現在這三家公司已被騰訊、阿里巴巴、南非網路業者Naspers取代。
儘管新興市場的盈餘預期改善，權值股上行空間大，新興市場的本益比仍低於以往高點，也追不上已開發國家（見此的圖三），意味未來仍有成長空間。
追蹤MSCI新興市場指數的ETF「iShares MSCI Emerging Markets ETF」（代號EEM）25日下跌0.25%收在43.65美元。24日收在43.76美元，為2015年4月28日以來收盤新高。今年迄今EEM大漲24.68%。
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