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它最怕公司倒閉
若破產，一毛錢都拿不到
「特別股最怕公司倒閉！」台新投顧資深協理黃文清指出，若公司破產，買公司債還能拿回一點錢，特別股可能一毛都拿不到。因此當景氣過熱有反轉跡象時，特別股表現不佳，但只要景氣溫和成長，緩慢升息，公司沒有倒閉疑慮，特別股的行情反而看漲。
根據彭博資料顯示，1994年美國聯準會利率急升，短短一年從3%調升至5.5%，特別股成為負報酬率；但在2004年及2015年兩年緩升息，升息後三個月和六個月，特別股都是正報酬，甚至最高還達到8%。
特別股以「高利息、低風險」成功吸引投資人目光，但特別股種類繁多，包括累積和非累積型、參與型和非參與型、可贖回型和不可贖回型等，一檔特別股的說明和契約書高達上百頁，要完全搞懂特別股，不是專業投資人或法人，根本難以做到。
曾任職銀行、現為財經部落格格主Jim男去年透過銀行買賣美國特別股，他指出買美國特別股最擔心遇到兩件事，一是被公司贖回，二是被課稅。
假設投資人在26美元（大多數美國特別股掛牌價為二十五美元）買進一檔特別股，年息5%（即每季為1.25%），領了兩季利息，即0.625美元，但隨後被公司以掛牌價贖回，等於還倒賠0.375美元。
小心課稅問題
挑對時間賣出，避繳三成稅
卡洛夫指出，挑選特別股，要從「基本面、評價面和技術面」三項著手。他舉例，一間基本面不錯、前景看好的公司，特別股的利率也不差，但如果股價太貴，又有被贖回的風險，那仍必須重新評估，避免賺了利息，卻賠了價差。
其次，台灣投資人買美國特別股，如果領的是「股利」，以及公司註冊地在美國的特別股，將被美國政府抽30%的稅。美國約有八百多檔特別股，估計其中約四成要課稅，如果不小心買到需要課稅、年息6%的特別股，等於一年少掉1.8%的利息。
要避免被課稅，除了挑選註冊地非美國的公司或非發股利的特別股買進外，就是須主動操作，適時賣出。馬治雲指出，特別股若每季發一次股利，換言之，一年只有四天要課稅，「只要在課稅前先賣出，就可以避免被課到稅。」
特別股的歷史可追溯到十六世紀，但它從冷門到暴紅卻在不到十年前、金融海嘯掀起低利率序幕的時候，它同時滿足了投資人對高利率的渴望，又滿足了他們對低波動的需求，而順勢站上了時代舞台最顯眼的位置。