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ZeroHedge報導（見此），RBC的Charlie McElligott報告稱，市場傳言有機構透過出售二月到期的1x5（或1x4）買權價差（call spreads），做空標普500，規模高達170億美元。原本一切順利，不過隨著標普500衝上2,300點，凸性效果（convexity）顯現，short-gamma策略出現慘痛後果。
進一步消息顯示，引發這波騷動的元兇是Catalyst Capital 旗下的「Catalyst Hedged Futures Strategy Fund」（HFXAX）。市場盛傳，Catalyst的大單被迫平倉，導致美股狂飆，並拉高衡量市場恐慌氣氛的波動率指數（VIX）。美股和VIX通常呈反向走勢，但是近來美股上漲，VIX也隨之走高，出現罕見的正向連動，讓此種說法甚囂塵上。
若以巴菲特指標（Buffett indicator，即股市總市值/GDP）來看，美股已經嚴重高估。CNBC 2月7日報導，以道瓊Wilshire 5000指數（Wilshire 5000 Index）的總市值除以美國GDP，得到的數值已多達120%，遠高於過去45年的平均值75%。
對部分人來說，這代表美股已經過於昂貴。Strategic Wealth Partners總裁Mark Tepper表示，這意味著，即使未來八年美國名目GDP每年都狂衝8%，美股總市值除以GDP的比例仍多達80%。
不過，LPL Financial首席經濟策略師John Canally警告，將美股市值跟美國GDP相比，其實並不公平，因為對標準普爾500指數的企業而言，有40%的營收和獲利都來自海外。Canally認為，應該把美股市值跟全球GDP拿來相除。
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