基金配息9%...1/3來自本金!金融老手慨歎:有必要請經理人把我們自己的錢配給自己?

撰文者吳盛富
個人資料:
吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

投資報酬率 = [資本利得(損)+利息收入-交易成本-持有成本-其他成本] - 稅/期初本金

CFP的專業在於
減低交易成本、持有成本
合理合法的節稅

目前在金融業服務,歡迎一起談談

著作:
台灣股市何種選股模型行的通
理專不告訴你的秘密
美股研究室

經歷:
惠理康和投信
台新銀行
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部落格:
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基金配息9%...1/3來自本金!金融老手慨歎:有必要請經理人把我們自己的錢配給自己?

會注意到這基金無非就是我的客戶問我,這基金配息率高達9%,是不是可以長期投資,而且客戶有意房產質押來套利,並且白衣騎士的名號響亮!又是大品牌的,應該值得信賴,我就回了一句您聽過江湖流傳一句話:

彎得過拓海,彎不過填海嗎?

我們有必要跟經理人一起壓身家豪賭?(他壓的是別人的身家...我們壓的是自己的血汗錢)

上圖資料來源:https://goo.gl/sF4r6A

首先:個人認為的災難投資法,是在不能預期的事件發生時,然後看到價值接著投入,最終獲利才叫做危機入市。那問題就來了,此騎士的風格是危機入市?在我看來他這叫散戶投資心法,套牢加碼法...而且逢雷必踩(包含這次阿根廷危機),就以上次這基金踩到烏克蘭債券來說,上文有明確標注出來的時間與持倉,可供我們比對!

「烏克蘭副總理2013年1月造訪麥可.哈森泰博的加州辦公室,會面後富坦共同基金購買了烏克蘭發行的近4億美元新債。早在2011年IMF停止向烏克蘭發放貸款後不久,麥可.哈森泰博就購買了30億美元的烏克蘭債券,並續有購買烏克蘭債券,在烏克蘭首長到訪前,他已持有價值80億美元的烏克蘭國債,占烏克蘭政府總發行量的16%。」

我們從這段文字裡面可以知道,此基金在2013年時就大量持倉烏克蘭債券,而且數量多到烏克蘭政府總發行量的16%,接著2014悲劇發生了...烏克蘭被俄羅斯打!然後股債都(囧)...騎士踩雷,當時烏克蘭債券的流動性瞬間凍結...您知道跌停賣不出去的痛苦嗎?身為烏克蘭債券最大持有者騎士(囧),想停損卻找不到人買。

好在,普丁後面很快撤軍,那麼騎士因為吃到苦頭,賣出烏克蘭債券撤退了嗎?

可惜沒有,騎士有他自己的風骨,於是2015年騎士再次踩雷(囧),這次騎士還是持倉一拖拉庫烏克蘭的債券,這次烏克蘭說要減免40% ,騎士當然不同意啊...(PS:這次要是吞下去我以後怎麼混啊!)要是吞下去,騎士持倉80億美金,要直接損失32億美金。

所幸後面烏克蘭沒有硬要減免,不然騎士這次就囧了,後面不知道怎麼喬的,烏克蘭找到國際債權180億美金金援,於是烏克蘭債務重整後大漲!那問題是烏克蘭債連續兩次大跌,騎士套一屁股,即使後面大漲,大致上績效大概也就是小賺而已。

所以圖一尾段有這樣的描述:
根據彭博報導,麥可.哈森泰博在今年陸續調降烏克蘭債券部位,以台灣人投資最多的富坦新興家固定收益基金為例,烏克蘭的投資比重在2015年底時還逾14%,惟逐漸調整部位,今年第一季烏克蘭部位還有8%,惟到第二季烏克蘭不再名列前十大,根據麥可.哈森泰博最新投資隨筆,新興歐洲部位幾近於零,烏克蘭債券獲利約有40%~45%。

最後騎士踩到雷之後,如同驚弓之鳥,跑得跟飛的一樣,快速撤出,所以過去的烏克蘭債的歷史您知道了嗎?

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