MBA畢業，研究興趣在企業評價、智慧資本及策略；目前擔任新創企業的網路編輯。
從上述兩個指標來看，Amazon 似乎在產業越是競爭下，表現越是突出，這實在是一個令人匪夷所思、違反直覺的現象。究竟 Amazon 做了什麼事情，有辦法繼續領先競爭對手？
我們同樣可以從財務報表中看到一些端倪，尤其是現金流量表：
首先我們可以看到上圖紅框處的地方：Cash from Operating Activities（簡寫為 CFO），這個項目指的是「來自營運活動的現金流入」：也就是公司賣產品或服務的過程中真正創造的現金收入。雖然如同前面所提，Amazon 近五年中有兩年產生利潤虧損，不過在實際營運活動中所創造的現金流量卻一點也沒少過，甚至連續五年有成長、年複合成長率接近 20%。
然而這些龐大的現金流量卻也沒有變成股利，回到股東身上：我們可以看到上圖藍框處的地方 Total Cash Dividends Paid 近五年皆為零，顯示 Amazon 這幾年完全沒有發放股利。那麼，這些現金都流到哪裡去了呢？大家仔細看就會發現，原來大部分的 CFO 都流到下面一欄的 Capital Expenditure，也就是資本支出上去了。而資本支出是什麼呢？對 Amazon 來說，就是我們在網路上常看到的超大型倉儲、倉儲所需要的系統建置、物流系統、還有這幾年大量導入的 Kiva 機器人......這些所謂在「生財器具」上的投資。