商周財富網 觀點新聞 Fed溫和減表、金融市場5季後才有感?聚焦明年9月份

Fed溫和減表、金融市場5季後才有感?聚焦明年9月份

MoneyDJ理財網提供豐富多元的財經資訊和新聞,旗下基金頻道是基金投資人及銀行理專的不二選擇,也是國內唯一獲得投信投顧公會認可的基金資訊平台。多元的財經頻道,以及貼近市場的產業報導和即時新聞,滿足不同投資人的需求,未來將繼續新產品開發與技術研究,做一個金融領域應用的拓荒者。

聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在本週二(9月19日)舉行為期兩天的貨幣政政策會議,屆時很可能會宣布縮減資產負債表、逐漸剔除公債和不動產抵押貸款證券(MBS),但美國債市目前卻相對平靜、並未驚慌失措。

自聯準會(Fed)7月宣布要在近期內減表後,美國10年期公債殖利率並未攀升,反倒從當時的2.285%下降至2.204%,2年期公債殖利率則只從7月26日的1.355%微漲至1.384%。為何如此?

MarketWatch 15日報導,Fed雖將減表,步伐卻相當緩慢,預料初期每月只會縮表100億美元,減表額每隔一季會增加100億美元,直到每月縮表500億美元為止。依照這個計畫,估計要花五季的時間,金融市場才會稍稍有感。

不只如此,全球央行仍在繼續收購資產,大概還會再買一年左右。Evercore ISI副董事長Krishna Guha說,對全球市場而言,2018年9月才是應當關注的焦點、而非2017年9月份,屆時全世界央行的資產負債表規模將會達到頂峰。

債市會如此平靜的另一項因素,也許是縮表的幅度沒有當初擴表時那麼多。紐約聯邦儲備銀行總裁William Dudley前週在演說時就曾強調,Fed應該只會將資產負債表規模縮減1-2兆美元,幅度遠不如2007-2014年的擴表規模(3.7兆美元)。摩根大通首席經濟學家Jim Glassman就說,Fed的研究暗示,資產負債表大概只將公債殖利率壓低1.3個百分點,因此長期殖利率應該會來到3-3.5%,造成的災情不大。

  • 分享:
left btn
right btn