台灣最大國際商品部落格主編，曾任經濟日報專欄作家；財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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美國聯邦準備理事會（Fed）在2016年4月的會議紀錄顯示，如果經濟數據指出第2季經濟成長和通貨膨脹加速，就業情況更加良好，那麼有可能在6月升息，所以投資人最好再度專注在美國實體經濟運作狀況。試想，聯準會官員為何對升息仍然抱持信心。
首先，美國2016年第一季GDP成長相對於2015年第四季只成長0.5%，但美國第四季是傳統聖誕年假消費季，如果考量季節性因素，和2015年第一季相比，美國GDP年度成長率其實是2%，這樣的成長力道其實不錯，尤其2016年初面臨中國經濟成長減緩風險、國際油價不斷探底，美國製造業和能源業嚴重受創，民間投資衰退比例較高，貿易逆差全面擴大，出口明顯下滑，這樣還能維持GDP年度成長率2%，可見美國民間消費力道相當驚人。
歐巴馬執政以來，美國全職就業人口在2010年觸底反彈，直到2016年，美國全職就業人口來到歷史新高，雖然貧富差距不斷擴大，但美國大多數人民的可支配所得仍然有成長（上圖），初領失業救濟金人口甚至是1975年以來最低，考量美國人口比1970年代增加更多了，這其實代表歐巴馬執政下的美國，在2016年的就業環境其實更理想，同時美國勞工主動辭職或跳槽尋找更好待遇的人次也增加了，就業人口增加，消費力自然更為強勁，這讓美國聯準會對於升息緊縮貨幣供給的政策更有把握，因為美國經濟好轉是真的，並非印鈔票的假象泡沫經濟成長。
1970〜2016年美國初領失業救濟金
至於通膨部分，扣除食物和能源的核心通膨率，已上升到聯準會可接受的升息標準，2016年3月的數據是2.19%，其中最大產業的核心服務業，通膨更飆到3.04%，而且國際油價尚處於相對低檔，許多能源業對於投資增產的計畫已暫時停滯下來，如果國際油價未來因供給減少而上漲，那麼聯準會最好是領先升息，提前預防通膨驟升的可能性，美國利率在通膨升溫環境下，如果持續維持在1%以下，未來難保不會促成高度通膨的可能性。
過去幾季裡，美國經濟成長較差的是製造業，但從2016年4月份的ISM製造業指數內涵來看，其實美國近期最低迷的製造業很可能已經止跌了。
資料來源：https://www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport/?navItemNumber=4892
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雖然ISM製造業指數的數據還呈現接近50的中間值，但隨著國際油價和原物料觸底反彈，價格指數已連續兩個月上漲，4月份更是大漲，企業採購成本從2014年底持續下降到2016年初，許多企業採購單位早已買到庫存滿檔，但訂單價格持續下跌的結果，採購部門也不敢再撿便宜了，只能等待庫存慢慢消化，但2016年2月底油價持續上漲後，只要客戶端庫存消化完，後續的企業補庫存效應就會逐漸浮現，製造業低迷狀況會逐漸減輕。
客觀評估美國整體經濟狀況，雖然美國經濟復甦緩慢，但隨著通膨升溫，民眾薪資溫和成長，即使聯準會不適合快速升息，但基準利率也不適合一直維持在1%以下，緩慢的升息仍然是適當的政策。
2016年6月15日和16日，歐元區、日本、英國、美國都要進行利率會議決策，歐元區、日本、英國都會維持相對寬鬆的貨幣政策，不過這是市場的預估期待，唯一的意外是6月底的英國脫離歐盟公投，如果贊成脫離歐盟和支持留在歐盟的英國民調只有些微落差，或贊成英國脫離歐盟的民調更高，那麼美國聯準會或許會擔心政治變數而維持利率不變，但根據Financial times民調顯示，截至2016年5月17日為止，英國人贊成留在歐盟的民調支持度更高了，差距拉到5個百分點以上的安全範圍，對聯準會來說，這是一劑強心針，國際金融和政治局勢瞬息萬變，能減少政治上的變數，可以降低聯準會在6月升息的金融風險，只要民調差距能持續維持在5個百分點以上，那麼聯準會在6月升息並不意外。
今年5/8的英國脫歐民調結果，46%希望留在歐盟，43%希望脫歐。資料來源：https://ig.ft.com/sites/brexit-polling/
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今年5/17的英國脫歐民調結果，46%希望留在歐盟，40%希望脫歐。資料來源：https://ig.ft.com/sites/brexit-polling/
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台灣最大國際商品部落格主編，曾任經濟日報專欄作家；財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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