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今年以來台股表現一馬當先，但在ETF表現上，卻是高股息ETF遙遙領先市值型ETF，跟長期表現大不相同。究竟高股息ETF還會持續領先，還是落後的市值型ETF可反敗為勝？現階段是不是布局市值型ETF的好時機呢？
市值型ETF主要以市值最大的股票為主，目前台股市值排名前5名分別是台積電（2330）、鴻海（2317）、聯發科（2454）、廣達（2382）、中華電（2412）。在今年上半年，前5大市值股票，除了廣達漲幅超過3倍之外，其餘股價表現疲弱，因此拖累市值型ETF表現大幅落後。
不過自8月中旬以來，前幾檔股票已經稍見止跌跡象，並有緩步上攻態勢，同時下半年是電子產品出口旺季，半導體庫存修正可逐漸改善，目前台灣景氣雖然低迷，但市場認為景氣已經落底，下半年有機會走出藍燈區。再加上近期有些ETF正在進行持股調整，今年大放異彩的AI股，有望納入市值型ETF成分股。綜合多重條件，市值型ETF現階段正是可以逢低布局好時機。
發行3年以上市值型ETF比一比
以下針對市值型ETF來比一比，究竟誰的表現較好。首先挑選發行時間超過3年以上，同時ETF規模超過10億元以上的ETF，主要有5檔。元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）主要以市值前50大公司為主，富邦公司治理（00692）、元大台ESG永續（00850）同樣以大市值股票為主，但多加了ESG評分。而第一金工業30（00728）則以工業股為主，不含金融業。今年以來表現差異不大，但00850表現相對較好，若以3年期績效來看，00692、00850表現優於0050、006208。
3年以上市值型ETF，報酬表現比一比
資料日期：2023.09.01 資料來源：MoneyDJ
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分析這幾檔ETF持股，前5大持股差異不大，台積電占比約在3成左右。但再進一步分析，00692台積電占比稍高，有將近4成，未來若台積電股價有表現將受惠較大。另外除了00728之外，其他幾檔ETF金融股占比約15%，而00728以工業股為主，沒有金融股，但塑化股占比較高，若塑化股沒有表現時，績效就會相對落後。整體來說，除了00728之外，另外4檔持股同質性較高。
3年以上市值型ETF，持股比一比
資料日期：2023.09.01 資料來源：CMoney、投信網站
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值得留意的是，近期有些ETF正面臨持股調整。如0050將在9月15日盤後調整持股，智邦（2345）、光寶科（2301）、緯創（3231）、緯穎（6669）都將納入成分股，而遠東新（1402）、華新（1605）、萬海（2615）、陽明（2609）等則刪除。這次持股增加了AI概念股，剔除了航運、傳產股。而隨著0050調整成分股，其他幾檔以市值為主的ETF，到持股調整日時，應該也會跟進調整。
雖然高股息ETF大受投資人歡迎，不過各大基金公司近一年來也默默布局市值型ETF，陸續有6檔市值型ETF登場，其中有3檔都還未滿6個月。
以一年期績效觀察，FT臺灣Smart（00905）表現較好，若以近3個月績效看，00905、兆豐龍頭等權重（00921）、群益台ESG低碳50（00923）、國泰台灣領袖50（00922）表現都不錯。
新進發行市值ETF，報酬表現比一比
資料日期：2023.09.01 資料來源：MoneyDJ
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進一步比較ETF主要持股，00923、00922與0050等市值型ETF持股較為相似，其他4檔則各有差異。例如，永豐台灣ESG（00888）的聯電、台積電占比高達38%，受這2檔股票影響較大，此外，00888、中信台灣智慧50（00912）金融股占比較高，都超過2成，而00905金融股占比則較低，不到1成。另外，00921是比較特殊的一檔ETF，強調等權重，所以公司占比各約3.3%，長期是否會有更好表現，還需要時間觀察。整體來說，00922、00923的持股較接近0050、00850等，會與加權指數表現較一致。
新進市值型ETF持股比一比
資料日期：2023.09.01 資料來源：CMoney、投信網站
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面對這麼多檔市值型ETF，投資人該怎麼挑選呢？
一、以接近大盤指數表現的ETF為主
最接近大盤的是0050、006208，除此之外，00692、00850、00922、00923也都較接近大盤指數配置，但多加了ESG強化，都適合投資人選擇。另外，0050、006208因為發行時間較長價格較高，另外幾檔發行時間較短價格較低，投資人更容易入手。
二、考慮規模與流動性
目前規模仍以0050、006208最大，流動性最強，但另外00692、00850、00922、00923，規模也不錯，都可提供充分流動性，但00912、00921相對規模還不到10億元，就比較需要留意流動性風險。
三、配息率各家不同，但不是選擇重點
與高股息ETF相比，市值型ETF並未將配息視為重點。早期發行的幾檔ETF多數採取年配息或半年配，配息率大約落在3.5%～4%左右。但新發行的ETF考慮到投資人偏好，有更多採取季配息政策。其中，00922、00923仍維持半年配息，但00850今年卻改為季配息。此外，新發行ETF有些配息率高於6%，也不輸給高股息。不過，通常高成長股票並不一定屬於高殖利率股票，魚與熊掌不能兼得。
從0050持股調整就可知道，當一個公司快速成長時，總市值規模擴大，就有機會被納入前50大公司名單。因此，掌握市值型ETF就有機會掌握最大市值的公司。過去一年市值型ETF表現落後，並不代表它會永遠落後，投資人不要只擁抱高股息ETF，最好分散配置市值型ETF，更能達到成長、配息兼顧的雙贏績效。
本文獲「Moneybar」授權轉載，原文：0050跑輸0056?？市值型ETF何時反敗為勝？
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