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摘要
若看好市場長期上漲，市值型ETF也是許多投資人入門與配置首選，但台灣的市值型ETF很難繞過台積電這個顯著特例。先不管「長期來看」是有多長期，這幾年用台積電替換市值型ETF，是合理的選項嗎？
一般來說，一籃子個股的ETF通常比單押個股安全，而且長期來看，單押個股高機率贏不了市值型ETF，贏了也只是倖存者偏差。
但在台股這波漲幅已經累積6,000點、7,000點以後，長期聽眾可能有注意到，我（編按：本文作者為玩股網楚狂人）上個月就開始在降槓桿，也在節目提過把正2換成台積電，以結果來說這是可行的，但為什麼可以這樣做？
原本我持有的指數型部位是富邦台50（006208）跟元大台灣50正2（00631L），先前我把006208換成台積電（2330），因為我認為近5年定期定額買台積電比買元大台灣50（0050）還安全。
這裡的重點是「5年內」，多了這個關鍵詞，便提高了可行性。因為你我都知道台積電5年內是絕對沒有對手的，AI客戶大家都很捲，要拚軍備競賽，台積電產能利用率100%，便擁有絕對定價權。除非有政治力介入，憑真本事對幹，否則各國廠商都距離台積電很遙遠。
台積電的競爭力沒有問題，但0050就算有6成是台積電，其他4成是什麼？先看到鴻海、聯發科、台達電這些科技廠，再往下看是金融股，成長性就鐵定會輸給台積電了。
再往下看，會看到中鋼，看到台塑四寶，你不會預期未來5年中鋼或台塑的漲幅能跟台積電比吧。
長期來看，買進個股確實比不過能汰弱留強的ETF，但這個長期可能是十幾二十年，甚至更久。但如果有遇到可以5年內沒有對手、成長跟獲利這麼清晰的特例，股價很可能就會比0050更好。如果你覺得這個思考有道理，就可以考慮把你市值型ETF部位換成台積電，單押個股不放心的話，至少部份換過去。
當然，我剛說的是未來5年，如果你擔心股價會提前反應，那你也可以改為持有4年台積電，之後視情況調整。
台積電替代槓桿型部位？
接著就是思考持有的槓桿型指數部位，可以也換成台積電嗎？
以今年1月1日到4月9日來看，台積電跌幅與0050差不多，但正2跌幅幾乎是翻倍。單押台積電漲跌幅通常小於正2，所以你的正2部位，在4月大跌後依然健在，改買台積電也不會讓你壓力太大。
圖1：今年跌幅情況（2025.01.01～04.09）
再看2022年的空頭比較（2022.01.15～2022.10.31），會發現台積電跌幅接近正2，0050明顯少一些，畢竟成分股內有電信股跟統一這種相對抗跌的股票。空頭來了，正2比較起來就是跌最慘的。
圖2：2022年空頭比較（2022.01.15～2022.10.31）
但觀察把時間拉長到近5年（2020.10.12～2025.10.12）台積電漲幅是211%，0050是110%，台積電比0050多1倍，正2的投報率是383%，0050跟台積電都狂輸正2。主要是現在台股正在歷史高點導致的。
圖3：近5年比較（2020.10.12～2025.10.12）
最後看到今年4月9日低點反彈至今的績效如何？
台積電超越0050，正2漲幅更是0050的好幾倍。所以原則就是平常不要全部放正2，維持部分是原型ETF，等崩盤再把部位放回正2。
圖4：今年反彈至今績效（2025.04.09～10.12）
台積電配置比率
對還沒進行資產配置的投資人來說，以台積電來取代0050確實會有遇到空頭跌比較多的顧慮。但對已配置的人來說，大跌對整體資產影響也不算大，甚至再大也沒有正2大，如果正2都敢抱，抱台積電算什麼。
穩健的做法，在沒有遇到特別大跌的時候，可以台積電多放一點，7：3都ok的，遇到大跌的話，全部放回正2。當然如果你更積極，賭之後要繼續走主升段，你可以就反過來，正2放7、台積電放3，中間遇到修正一樣全部押正2。
我自己因為已經有分散配置了，所以現在是正2：006208＝2：1，但我另外還有其他配置，抗風險能力很強，我就可以把006208換成台積電，這是第一步。
第二步就是確認台積電跟正2的比率，我把過去5年每一段的多空頭都拆解開來比較。2020下半年～2022年初多頭，當時是台積電漲前半段，台積跟正2都漲，但後半段台積休息，靠其他股票漲，加權正2就贏很多。
2022年1月～10月空頭，正2腰斬，台積電從688元到370元也接近一半。2023年、2024年其實兩者漲幅差不多。2025年初到4月那段，正2的跌幅非常恐怖，直接腰斬，但台積電跌幅大約3成。
所以把每一段多空行情拆開來看就比較清楚了。
那配哪個比較好，我的看法是未來幾年，台積電漲幅不一定會輸正2，就像2023年、2024年那樣。遇到2022年那種緩跌的話，正2跌幅跟台積差不多，但如果是2025年那種急速下跌，正2就會快速爆炸，不只是2025年這波，2024年跌2成那波其實也是。
2024年7月1日～8月5日大盤跌了2成，台指期跌停那段，台積電跌16%，正2跌28%，不比不知道，我原本也以為正2會比台積電猛，就更暴漲暴跌，現在看起來上漲不一定誰厲害，但下跌確定是正2跌比較多。以這幾段行情來看，台積電的確是優於正2。
我自己現在的配置，大約是台積電占我長線部位的2.3%，這個2.3%是單純把原本的006208換成台積電，沒有另外加碼，然後我是買0050正2，占我長線部位5.3%。後來我就減碼0050正2換去台積電，現在台積電比0050正2大約是2：1。
再提醒你一次，我這樣調整的所有大前提都在於，我預計未來5年內，買台積電的安全性跟績效比買0050更好，這是有個5年期限的。
如果時間拉長，例如十幾二十年，我不預期台積電可以永遠強下去，不一定是有其他廠商技術贏過台積電，也許就單純像是手機取代數位相機，或是什麼我還無法想像的情況，像是創新者的窘境說的，破壞性創新取代原本市場一哥的情況。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：既然0050都是台積電的形狀了，為什麼不直接買台積電就好？
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