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公司營運方面相當穩定，且積極滲透中國市場，獲利十分豐厚；但常常受中國經濟狀況影響，短線股價上下波動較大，長線則仍跟隨獲利成長走勢。雖然租賃業承受風險相較銀行更高，但長期以來，中租-KY（5871）的滯延率（指客戶拖延還款，延滯率越高，表示拖延還錢的客戶越多）、備抵呆帳率均控制在穩定比率範圍，也就是公司呆帳風險在可控範圍內。
2022年開始全球景氣明顯下滑，景氣不好時，中小企業沒有訂單、產能利用率低，當然就不會有租賃需求，再加上經濟嚴重衰退，客戶拖延還錢比例增加，延滯率明顯提升，使中租-KY（5871）股價跟著下跌。2023年則由於中國市場的成長率低於預期，臺灣方面受升息影響，導致利差縮緊、利潤降低，僅有東協市場的目標成長率不變，因此股價表現未見好轉，來到近年的相對低檔。
和潤企業（6592）
和潤企業（6592）是和泰車（2207）集團旗下一員，在臺灣提供汽車及設備租賃分期付款服務，業務來源為和泰汽車（豐田﹝Toyota﹞、凌志﹝Lexus﹞臺灣總代理）、其他廠牌所屬區域經銷商及臺灣各品牌中古車商。其業務範圍涵蓋汽車與設備租賃業務、汽車分期買賣業務等。
由於和潤企業為臺灣和泰汽車及日本豐田財務服務合資持有的公司，汽車相關業務占比較高，核心業務聚焦在新車及中古車的分期服務，以和泰汽車旗下車款為最大宗業務。
裕融（9941）
裕融（9941）為裕隆（2201）集團的子公司，在臺灣、中國及菲律賓提供汽車分期付款及中古車貸款仲介，另外還包括設備租賃、綠色能源等業務。臺灣方面的事業體有裕融、格上等子公司，中國事業體則有格上租賃、裕融租賃及裕國融資租賃。
汽車放貸業務在臺灣及中國兩地，呈現相反的走勢，臺灣市場逐季提升，而中國市場則受疫情實施封控管制的影響，在2022年出現下滑。
租賃三雄近5年營收均穩定增長，即便是2020年受到疫情爆發影響，當時全球經濟陷入短暫停滯，但搭配近5年每股盈餘來看，3檔的獲利表現仍優於不少企業。
其中中租-KY（5871）於2018年率先賺進一個股本，後續每年每股盈餘均維持超過兩位數的表現；裕融（9941）則是2021年達到每股盈餘大於10元績效。租賃三雄的高獲利，也帶動股價一路攀高。
毛利率方面，以中租-KY（5871）平均7成的水準，略優於和潤企業（6592）及裕融（9941）的6成，不過即使三雄的獲利狀況不一，長期財務數據實屬穩定，代表公司營運及控管方面得宜，皆屬於穩健成長股，故老牛建議可以採「12～16倍本益比」來估價。
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作者：股海老牛
出版社：大是文化
出版日期：2023/12/26
作者簡介_股海老牛
政治大學商學院畢業，投資經歷超過10 年以上。痞客邦百萬財經部落客，曾創下單日5萬人造訪次數，為痞客邦當日全站第一名，並獲頒財經類最有潛力新星。
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