高收益債的狀況也一樣，就算放在投資型保單的壽險平台，配息越多，危險保費越多，萬一遇到高收益債大跌，本金大幅縮水的窘境，雖然以金融風暴的經驗，本金是回得來，但若風暴本身主角就是高收益債呢？我不敢打包票狀況還是一樣。高收益債券基金有個問題，若最差狀況發生了，投資人搶著贖回，發生流動性風險，高收益債本身流動性就比其他類型債券差，為了籌措資金，必須以很差的價格將高收益債賣出，甚至為了流動性，也會賣掉相對狀況好，未來會回本的高收益債，基金的規模勢必大幅縮水。
假設一種狀況，原本規模一百億元的基金，買的債券可以配息10億元，若跌到只剩下50億，為了簡單起見，投資人都無法贖回好了，經理人也無資金去撿便宜，每單位能夠配息的金額一定會大幅縮水。（註：狀況不會這麼單純，因為應該會有大量贖回，也有大量違約，很難估算，但可以確定的是那時你心情一定很難受，搞不好也想贖回。）
此時配息率會很高，因為淨值掉得很低，但這高配息率與你當初與高淨值買進時無關，實際上你的配息率會變很低。當然，這時候進場就可以撿到比以前多一倍的單位數，這會是買高收益債當退休基金的最好時機，不過在高點進場的投資人就欲哭無淚了！
所以以上這兩種投資工具都不符合必要生活費資金的來源，你應該不想在市場很差的狀況下天天吃泡麵吧！而且就算保本，這兩種工具還是得課遺產稅，想要保本，還想節稅，忍受2%上下的利息，那還不如做分年繳的終身壽險！其實投資型保單不見得不好，你可以選擇不配息，等需要用錢再分批提領，就可以省下一些危險保費，而且萬一在高收益債發生風險時你不幸過世，你的兒孫還能拿到超過本金的死亡給付！而不會罵你死得真不是時候！
至於有沒有那種沒有市場風險，又能保證高配息、固定金額的產品呢？有！但字數有點長了，我知道現在人不愛看太長的文章，就等完結篇介紹吧！
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作者簡介_Jim男
在金融界工作數年，現遁入教育界培養金融新血，同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章，期能幫助處於資訊弱勢端的投資人，看清投資理財工具的真面目。
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