C.以1,000萬元做投資
退休後的投資風險是一個該考量的因素，建議以大範圍市場的標的做投資，讓投資績效穩定成長，達到退休後可以從投資資產中產生長期退休收入來源的目標。在投資範圍的兩端，有二種不同的哲學方法——主動投資和被動投資。主動投資是透過選擇標的和預測投資進出場時機，希望創造比整體市場加權平均指數更好的績效，例如基金經理人針對投資區域的股票，每天進行買賣的動作。而被動投資是不做研究和預測，選擇持有一籃子股票所構成的指數型股票基金（ETF），讓投資者得到跟整體市場長期經濟成長一樣的成果。
每年評級和指數公司標準普爾 （S&P） 都會發布一個記分卡，以確定主動投資或被動投資的整體表現是否優於上一年。記分卡SPIVA（ S&P Index vers Active）指出有多少主動經理實際上比被動基準做得更好，相反，有多少做得更差。在美國過去20年（到2020年）中，SPIVA發現，略高於86%的國內主動股票基金經理的表現落後於標準普爾綜合1500指數。在主動股票基金中，大型基金經理表現最差，有60%的基金經理表現落後於標準普爾500指數。
如果放大到全球市場看，這篇文章指出多個國家10年表現，優於被動基準指數的主動經理人百分比的結果，這些數字都沒有達到50%或更高。換句話說，在每個國家或區域，在這段較長的時間範圍內，大多數主動投資基金都輸給了基準指數，2020年只有42.9%的主動投資的美國基金跑贏基準指數。
2020年2月、3月全球疫情大流行引發了重大的市場動盪，如果熟練的主動基金管理人本來可以正確預測動盪，並決定在其基金中持有額外現金，他們本可以避免投資於航空和旅遊業等受到嚴重影響的行業。相反的，他們可以投資於成功的網路科技公司，比如亞馬遜和谷歌等公司。即使只有其中一個正確的判斷，也會對他們的相對表現產生重大影響，然而，儘管如此，大多數主動型基金經理的表現仍然不佳。舉其中幾個國家為例：
10年表現優於被動基準指數的主動經理人比例
資料來源S&P Dow Jones Indices LLC, Morningstar。截至2020年12月31日資料
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退休後的投資，期待的是投資可以穩健的成長，每年可以從投資資產中提領一部份，例如4%來做為退休生活費之用途。投資組合如果是以被動式投資的ETF，而且是大範圍市場的標的做投資，相對的風險較小，可以符合退休後投資的需求。
舉例如果以以下4個標的構成一個投資組合，4個標的是：
1.Vanguard全世界股票ETF（VT）；2. Vanguard整體股市ETF（VTI）；3. Vanguard FTSE新興市場（VWO）；4. Vanguard總體債券市場ETF（BND）。
投資配置比例如下：
什麼是大範圍市場的標的？舉例其中的Vanguard FTSE新興市場基金，它是以追求FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index富時新興市場全盤中國A指數的績效表現為投資目標，該指數是由全球新興市場，超過22個國家的股票，大約3,658家大中小型公司的普通股組成的市值加權指數。其中幾個國家的比重如下，其中台積電的股票加ADR的比重佔了6.51%（資料來源：Moneydj 截至2021年7月30日之資料）
中國：37.20%。
台灣：18.40%。
印度：13.70%。
巴西：6.30%。
南非：4.30%。
在投資上，我們一般應用標準差來做為衡量投資回報穩定性的指標。標準差數值愈大，代表投資回報遠離過去平均數值，投資回報較不穩定故風險愈高。相反，標準差數值愈小，代表投資回報較為穩定，風險亦較小。4個標的中3個股票型標的的標準差如下，你可看到他們的標準差都在一個較小的範圍內，代表上下波動風險較小。
如果以4個標的做回測（2009年～2021年）結果如下：
你可看到這樣的投資組合平均年化報酬率9.29%。
總共13個年度，只有3個年度報酬率是負的狀態，最差的年度報酬率是負5.99%。如果2009年以1萬元做投資，目前投資資產已超過3萬元。
所以如果退休後只有房屋，與其用以房養老，你可以有其他選擇：運用定存、購買年金保險，及部分做投資等選擇，來為你的退休提供退休生活費來源（以上投資標的僅為舉例研究，非為建議投資標的，投資請自行考量風險）。
作者簡介_廖義榮
作者擁有國際理財規劃認證CFP證照，是專職的獨立理財顧問，提供客戶理財規劃顧問諮詢服務，公益／私益信託設立諮詢，及在企業推廣EAP員工協助方案：員工理財教育與諮詢。接受企業、團體預約退休規劃或理財投資相關課程講師，員工理財規劃諮詢，或個人/家庭理財規劃諮詢，聯絡信箱：jose.b123＠gmail.com。
網站：https://ifacfp.com/
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