現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
過高，又過高了！歷史新高～就在上週，美股S&P500再度創下歷史新高，而且這一週聯準會雖然沒有降息，不過目前如之前專欄文章所寫，7月底的利率會議降息已經大勢底定，反而是今年會不會降2碼或3碼？才是市場下一步的焦點，這帶領多頭一舉衝過歷史高點，道瓊指數也只差200多點就過高，市場熱錢都回來了…。
另外上週五因為是3個月難得一次的4巫日，也就是4大類產品結算日，後來SPY沒有持續過高，打回來了一些，不過維持高檔震盪的行情。
補充：什麼是4巫日？
到期結算的商品共有4類，故稱4巫日：
1.股票指數期貨
2.股票指數選擇權
3.個股期貨
4.個股選擇權
（因2002年11月8日起，美國市場才開始交易個股期貨，故在此之前稱為3巫日）
驅動上漲的主因，市場預期7月Fed降息
雖然Fed主席表達出對經濟的成長信心，但已經有8名政策制定者預計年內降息1至2次。從利率期貨市場研判，7月底的會議上降息大勢底定。
在這個預期的推動之下，近期美股大幅反彈。從1987年到2007年，一旦Fed釋放出降息信號，美股在降息之前都有著非常強勁的表現。平均而言，S&P500在實際降息前一個月上漲了3.5%；儘管降息後的表現仍要取決於經濟是否健康。但許多個股已經先上漲了，一個月上漲超過10%的大型股比比皆是。目前指標股微軟（股票代號：MSFT）與蘋果（股票代號：AAPL），6月目前尚未結束，漲幅依舊亮眼，分別有10.7%跟13.5%的漲幅。
而7月份降息1碼目前看來機率最大，9月份也有超過60%的機率再降息1碼。這也是為什麼這波新興市場股市表現強勁的因素。
目前時間點已經來到了6月底，市場在上週加緊上漲，過了歷史新高，今年也過了超過一半，可怕的是，從目前的趨勢來看，到了年底，甚至有可能繼續降息1碼。也就是從現在開始到年底，總共要降息3碼！不管是從什麼角度來看，至少有2種可能：
1.經濟走緩比預期還要嚴重。
2.美總統選舉越近，股市行情多頭派對不能散會。
從黃金跟日圓這兩種商品的走勢也能看出端倪，利率政策從升息步調轉為觀望，這是今年年初的節奏，隨後在6月，也就是這一、兩週，風向也漸漸出來！那就是降息為主要論調。
所以黃金上週漲幅相當不錯，漲幅超過4%。黃金的ETF（股票代號：GLD），可以看到已經越過2016年中的價格。
另外則是日圓的走勢，目前直逼2018年3月底的低點，USD/JPY，代表1美元可以兌換的日圓，圖型往下走代表日圓升值，往上代表日圓貶值。
根據統計，降息政策之後兩個類股表現最佳！
高盛（股票代號：GS）和巴克萊（股票代號：BCS），這兩家大型投資銀行都提到，當聯準會啟動降息之後，醫療保健股會有比較優異的表現。
補充：流動性最好的醫療保健類股ETF（股票代號：XLV）
根據高盛統計的數據，在降息週期開始之後的一年內，醫療保健類股會遠勝大盤，超過S&P 500指數9個百分點。巴克萊表示降息後的9個月內，醫療保健股表現優於大盤約7%，而且即使在經濟處於階段性疲軟或陷入衰退時，這個趨勢也依然存在。
醫療保健股能夠在降息週期中表現良好，主要原因是它是防禦股，不太依賴於經濟週期。除此之外，許多醫療股都是股息股票，同時也大量股票回購，這些都使得醫療股在經濟疲軟時期極具吸引力。
包括艾伯維（股票代號：ABBV）、亞培（股票代號：ABT）、美敦力（股票代號：MDT）、嬌生（股票代號：JNJ）、卡地納健康（股票代號：CAH ）、碧迪醫療（股票代號：BDX）在內的許多醫療股都屬於穩定配息族群。
還有一點與醫療保健公司的收購舉動有關。由於面臨定價壓力、外匯波動和專利到期的問題，大型製藥和生物技術公司都會積極進行收購，加強公司的產品組合。這些交易通常會以較高的溢價成交，而低利率使得收購方更容易募到更多的資金，去執行大型併購案！這點讀者可以多加留意。
另一個類股則是必需型消費類股，這檔流動性最佳的ETF則是XLP，必須型跟非必需型消費類股，差別在哪邊？相信有很多讀者分不太出來，其實兩年前的文章就有寫過，忘記的可以再閱讀一次。
隨著將來利率的降低，尋求穩定收入的投資者會比以往更加著重股息股，成長型投資者也感興趣，因為低利率會推高高收益股票的價格。
今年以來在降息的預期之下，S&P500指數中有4個股息收益率高於2.5%的類股，有3個表現跑贏大盤，分別是公用事業、房地產和消費必需品，漲幅依次為13.5%、22.1%和15.3%。而能源股雖然股息率高達3.79%，但受波動較大的石油和天然氣價格影響，僅上漲了6.5%。
在投資這類股票時，投資者應該關注股息的成長。而評估公司維持或提高股息能力的方法，就是將「自由現金流收益率與股息收益率對比」，自由現金流是計劃中的資本支出後剩餘的現金流量，換句話說，公司每年都一樣有繼續投入資本支出，研發費用、蓋廠房，但卻還有「正的現金流入」。
這就是自由現金流量。
這就可用於提高股息、股票回購、併購等目的。如果自由現金流收益率低於股息收益率，那這一類公司我們會剔除在名單之外。
台灣這幾年很流行的定存股，本質上是很棒的觀念，只是許多不肖公司，去舉債來配發股息，或者是某一兩年配發很大量的股息，配合媒體去包裝，誘騙投資人上當，這就是很可怕的事情了。
定存股，一定要能穩穩的連續配發多年的股息，甚至一年比一年還要多，這樣才是正確的。
在美股創新高的同時，也祝福大家，每個人都操作順心，財富不斷增長！
【快速結論】
Fed持續釋放降息的鴿派態度，從聯邦利率期貨市場來看，7月降息跟9月都會降息，更可怕的是年底似乎還要繼續降，這代表是怎麼回事？前因後果要多多想想。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：美股多頭直攻歷史最高，S&P500指數再創歷史新高！道瓊指數僅剩200多點也準備過高。聯準會頻放鴿派消息，7月底降息大勢底定！降息後哪兩個類股會在一年內表現最佳？也許你可以了解一下
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。