2025年即將進入尾聲，展望明年，業者普遍認為，美國景氣溫和擴張，加上企業盈餘預估有雙位數成長，市場可望維持多頭。不過，近來AI泡沫疑慮始終未散，投資人可用「CPC」，也就是Capex（資本支出）、Payback（收入回報）、以及Cashflow（財務品質面）當作觀察指標，檢視企業投入AI是否真有助益。
大華銀投信投資長楊斯淵表示，2026年市場可望多頭延續，但上行空間與下行的風險並行。
楊斯淵指出，美國企業盈餘保持雙位數成長，是支持明年股市持續走多最重要的柴火。據預估，美國S&P 500指數的500間企業，2026年EPS年增率可達13.2%，高於2025年的11.8%。其中，科技七雄包含輝達、蘋果、亞馬遜、微軟、Meta、谷歌、特斯拉，貢獻最多盈餘成長動能，預估2026年EPS年成長達23%，高出整體平均水準。
除了企業盈餘表現佳外，關稅及政策不確定性等風險事件衝擊淡去，加上預防性降息策略減緩經濟走低壓力，經濟有望維持溫和成長，股市仍有多頭動能。楊斯淵表示，尤其看好美股、亞股以及台股的經濟成長前景，投資人可多加關注。
不過，下行風險仍須留意，不少投資人擔憂AI泡沫化。楊斯淵建議，不能再只看資本支出，應同步關注「CPC」3大面向，即Capex（資本支出）、Payback（收入回報）、以及Cashflow（財務品質面），才能確實掌握AI落地的狀況。
此外，由於目前股市估值水準與歷史上部份泡沫時期相近，隱含未來長期報酬率可能低於過往平均水準。楊斯淵回應，當前AI技術正在改寫全球生產力結構，帶動新的技術與獲利成長，不同於90年代科技泡沫，這波科技多頭具備更扎實的基本面支撐，投資人應把握投資推動AI發展的關鍵核心企業，才能避免在AI引領的科技多頭中落隊。
他補充，大華銀投信為此推出「大華美國MAG7+（009815）」，以7成權重鎖定科技七巨頭，再搭配23檔全球頂尖科技企業，打造「100%受惠AI趨勢」的投資組合，並將於2026年1月5日至1月9日展開募集。