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②低成長產業中的公司：很少人知道萎縮中或低成長產業的公司可以是獲利的投資。傑瑞米．席格爾（Jeremy Siegel）的研究發現，受冷落的低成長產業存在巨大的潛力。事實上，1957 年到2007 年間，能源和鐵路等不斷萎縮的產業中，許多股票的表現遠遠勝過標準普爾500 指數（以下簡稱「標普500指數」，S&P 500）的漲幅。
③名稱枯燥或可笑的公司：林區承認，每當他看到名稱枯燥或可笑的公司（如沛普男孩（Pep Boys）），他會更仔細了解。導致這些股票價值低估的原因，通常不是說公司有可笑的名稱是明智之舉—因為壞名稱實際上是行銷不良的跡象—而是多數人（特別是專業投資人）不希望和聽起來可笑的公司沾上邊。
④無趣的老牌企業：例如菲利普．嘉瑞特（Philip Carret）喜歡自來水廠和橋梁興建企業。
⑤預期成長相對偏低的便宜股：奈夫認為，即使成長預期偏低的公司股價非常便宜，市場也會系統性地冷落它們。這些類型的股票，最佳的風險－報酬回報（risk-return payoff）往往可見於結合以下特徵的公司：
➊成長不疾不徐，預期未來5 年的盈餘將以每年約7% 的速度成長。
➋估值低，公司的本益比相對於本益成長比（PEG ratio）低於市場本益成長比的一半。
➌股利不錯。
➍單季盈餘不斷成長的業績紀錄引人注目。
2. 資訊很少或很複雜的公司
大多數投資人和專業人士都不想花心思探討那些很難分析或者可靠資訊相對較少的公司。這些股票乏人問津往往導致訂價錯誤，而且多花些心力，尋找沒有勇氣深入挖掘的人所忽視的隱藏資產，所獲得的報酬可能很高。賽斯．克拉爾曼（Seth Klarman）和坦伯頓等頂尖投資人都特地尋找這些具挑戰性的股票。
例如，在1960 年代，由於日本的會計規則不透明，投資人傾向於避開那個國家。坦伯頓認為這給了不厭其煩去了解隱藏性資產和負債的人（包括他自己）大好的機會。另一個絕佳的例子，是1980 年代中期坦伯頓投資墨西哥電信（Teléfonos de Mexico）。這在《坦伯頓投資法則》一書有提到。坦伯頓確信這家公司的數字不可靠，所以大費周章地計算這個國家的電話數量。把這個數字乘以適用費率，結果發現市場大大低估該公司的價值。
3. 小公司
「在小型股的領域找到便宜股（以及因此價格過高的股票），機會顯然更大，因為有更多的股票可選，也因為比較小型的股票更有可能較少人分析，因此更有可能訂價錯誤。」—喬爾．葛林布萊特（Joel Greenblatt），《打敗大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats The Market）
有人認為，小型股的世界比大型股空間更具吸引力，因為小型股有更大的成長空間。例如，小公司較不可能有處於成熟或衰退階段的產品。它們還被認為有更大的空間，可以從學習提高效率。
雖然這乍看之下有道理，但是用批判性的眼光去看，可能會對「更大的成長空間」這個論調，打上一個很大的問號。事實上，一家大公司通常可以視為由一群規模小得多的業務單位構成的整合性事業體，每個業務單位各有顯著的成長空間。因此，幾乎沒有理由相信許多小型股，會比一組大型股（也可視為由小型股世界所組成）成長得快。（本文摘自《超額報酬：向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤》第一篇）
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書籍簡介_超額報酬：向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤
超額報酬：向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤克
原文書名：Excess Returns：A comparative study of the methods of the world’s greatest investors克
作者：弗雷德里克．范哈弗貝克 克
譯者：羅耀宗克
出版社：Smart智富克
出版日期：2019.4.1
作者簡介_弗雷德里克．范哈弗貝克
以特優成績獲得根特大學（University of Ghent）電機工程學士和碩士學位。畢業後，2005年攻得電機工程博士學位。2005年到2010年，在比利時和新加坡參與數位電信領域的博士後研究專案。10年來，弗雷德里克利用閒暇時間閱讀幾百本書、文章，致股東信等，在股票投資、公司分析、會計等領域累積了豐富的專業知識。由於將投資領域摸得十分透徹，過去十年他的個人股票投資組合表現大幅超越市場。目前他在比利時KBC資產管理公司（KBC Asset Management）擔任債券組合經理。