下波金融海嘯醞釀中?兩張圖看:美國人卡債,衝破2008年高點

撰文者吳盛富
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吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

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一月份的大幅度震盪,讓多數投資人認為高點已到,但是支持全球股債的QE大潮汐,結束了嗎 ?

下圖為各大央行QE增加的資金:

全球QE總量雖然仍是增加,但增加率已經開始下降,預計到2019年年底,全球皆進入QE縮減,所以目前全球資金仍然氾濫,要崩盤仍是有一定的難度,但居高思危,現在增量已經減少,布局上要更為謹慎

在資金仍然寬鬆的當下,自此股市就會一帆風順嗎?沒有。下圖:美國車貸與學貸的餘額,目前已經屢創歷史新高

下圖:美國整體信用貸款在長期低利率刺激下,已經較2008大幅上升;信用卡與循環信用債務已經突破2008的高點

上二圖:很可能是下一次的泡沫的原因與開端,雖然目前美國的景氣仍是在擴張當中,一旦景氣反轉,這些學貸、車貸、信貸很可能立即就遇到違約的風險。也因此,目前在景氣無虞的情況之下,全世界的恐慌情緒就收斂了:再次回到15之下

而上週五(3/9)的總體經濟數據加持之下,美股就重新回到完全多頭的型態

台灣也受到國際股市的影響,再次回到多頭的型態

但美元指數,沒有再次破底反而是有打底的跡象:台股是強中透弱

期貨上:外資呈現持續偏多的立場,但也沒有非常積極做多

在選擇權上,也跟美元指數呈現的樣態一樣,外資在選擇權避險的口數節節上升

並且,外資從二月以來持續大賣台股,因此後續即使國際行情相對優勢,但台股仍隱含著不安定的氣氛,需要居高思危

總結

1.QE已經進入到末段,未來不安的情緒將會延續,雖然全球景氣仍然是多頭,但大家仍須戒慎恐懼

2.美國雖然經濟數據非常優秀,但我們也同時看到整體信用貸款的增加,並且整個債務的水平超越了金融海嘯的高點,這是值得我們注意的

3.台灣目前雖然重回多頭,但仍需要居高思危

本文獲「Just a Cafe」授權轉載,原文:投資週報 20180312 QE持續但居高思危

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