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要特別小心的是，一家公司如果「族繁不及備載」，就要再求證報表的真實性。最好再觀察現金流量表，如果公司獲利不錯，但是呈現現金淨流出，需要倚賴增資來支應，也要多加提防。在訪談一家公司時，上面這四個科目幾乎是證券從業員必問的題目，也會根據科目組成的內容逐一檢視，例如：營收結構、還有各季的變化。接著，會問對每項產品的景氣看法與成長目標等。還有就是營業外收支，這是比較容易出現意外的部分，所以也會特別確認。剩下的就是每月、每季追蹤公告的數字，有沒有符合預期。
資產負債表上的存貨項目，可預見中短期景氣。從功能區分，損益表比較屬於攻擊型（即選股時用以檢視標的之工具），資產負債表和現金流量表的運用，比較屬於防禦性質，檢視公司有沒有問題，是否作帳或出現掏空的徵兆等。
資產負債表的檢定重點在於幾個科目：應收帳款、關係人交易、存貨。應收帳款和關係人交易，簡單的說，就是貨品賣掉，錢還沒收回來的部分，還有確認貨物是不是賣給自己人。如果是賣給自己人，要特別追蹤是不是左手賣給右手，應收帳款收不收得回來等。
在這四個科目裡，針對半導體上游的IC設計公司，計算這個產業整體存貨狀況，有領先指標的作用，我在前面的例子已經提過。不過要注意的是，當景氣從高峰反轉，對半導體的晶圓代工企業來說就會是落後指標，大概落後二至三個月時間。配合產業位置，存貨具備一些中短期景氣預測的特性，更重要的是，存貨指標顯示一家公司在營運上是否出現異常。
一般來說，除非遇見零組件缺貨，否則存貨當然是越低越好，就連大名鼎鼎的日本豐田汽車，他們之所以被公認為管理效率最好，主要就是強調「零庫存」的管理方針。由此可見，管理存貨對企業經營至關重要。
現金流量表：公司有錢，為什麼營運不良？
至於現金流量表部分，我們需要知道公司的現金是否有淨流入。還有資金來源是因為「融資活動」（如：現金增資、舉債），還是來自「營業活動」（也就是本業賺的錢），只要來自後者居多，大致上就沒有問題。
另外，關於價值型的投資標的，對於資產負債表與現金流量表的檢定就很重要。因為價值型投資期望的報酬率不高，大致希望每年有5％至10％左右的股息收入，企業的財務狀況就顯得格外重要。
這時候會建議採用綜合性指標評估，像是股東權益報酬率，還有檢視現金流量表中，現金夠不夠發放股息。比如前幾年台固辦理減資，首先要處理的就是將錢籌足才有辦法完成減資，並非帳面上的淨值是正數，就有錢發給股東。
財務報表的功能很多，也是一門專業的學問。不過，應用在投資上，我們要針對上面提及的幾個重點深入研究，再加上一個原則：「不清楚或有疑慮，就不投資。」畢竟，打開電腦有一千四百多個標的可以選擇，無須鍾情特定一檔股票。
書籍簡介
書名：養股，我提早20年財富自由：買了不用管、定期會給孝親費、偷偷漲10倍，閉著眼睛抱10年的股票這樣挑（加贈45支養股精選）
作者：黃嘉斌
出版社：大是文化
出版日期：2017/10/02
作者簡介
現任財金文化顧問、東方概念投資資深顧問，也是《Smart智富》月刊、《先探》雜誌專欄作者與講師。曾任東吳大學企管系兼任講師、大眾證券投資事業處副總、第一金證券自營部副總。 擅長掌握台股長期循環，選擇最佳時機布局。曾精準預測，台股在2008年會進入一波大修正，不僅在當年金融海嘯全身而退，更搭上景氣復甦列車，於2009年帶領公司達成全年76.3%累積報酬率，傲視同業。 著有《基本面選股》、《操盤人教你台股大循環操作術》。