澳央按兵不動、對匯價示警!澳幣無視 翻黑後又續飆

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CNBC報導,AMP Capital投資策略長Shane Oliver發表研究報告指出,在礦業投資仍在下滑、消費者面臨壓力、營建活動即將觸頂的情況下,澳洲需要提振觀光、教育、製造與農耕活動才能為經濟挹注活力,澳幣升值卻將衝擊這些產業。不只如此,澳幣走強也會讓通膨受到更進一步的壓抑。這些因素,都會增加RBA以口頭促貶澳幣的機率。

不過,Business Insider 7月27日報導,Commonwealth Bank資深貨幣策略師Joseph Capurso指出,以澳幣實質貿易加權指數模型(real trade-weighted index model)來看,澳幣並未遭到嚴重高估,RBA此時應該還不至於太過擔憂(圖表見此)。

Capurso說,將原物料報價和實質利差加總,就可複製出RBA的澳幣實質貿易加權指數(WTI)模型,而模型顯示,實質TWI比第2季的公平價值低1.8%、但比Q3高1.6%,可見澳幣的高估程度並不嚴重。由於原物料在RBA的實質WTI模型中,權重多達2/3 (利差只佔了1/3),因此大家就可以理解,澳幣為何在狂升後、依舊在公平價值附近──這完全跟原物料價格跳漲有關。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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