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第三,預期儲蓄率將上升。隨著利率回復至正常水平,存放在銀行的現金獲得合理的報酬率,民眾將再度開始存錢,尤其是已開發國家民眾。
例如,在英國,儲蓄比例下降到了 5.5%,大幅低於長期儲蓄率 8.4%。其他已開發經濟體情況亦多類似。儲蓄率上升對銀行業與金融業極有助益,因為他們缺少現金。但對相對一方而言,則極為不利。接受貸款的一方,要在利率偏低時,才能蒸蒸日上。
第四,政府預算將遭遇沉重壓力。在金融危機後,預算赤字已然失控,債務比例急劇升高。但這並不打緊,因為這些債務的成本偏低。例如,在英國,債務佔國內生產毛額 (GDP) 的比例上升到了 81%,但每年利息僅 430 億英鎊,佔 GDP 的 3%,佔政府支出的 8%。
在升息後,這筆債務就宛如一種懲罰,英國每年利息佔政府支出的比例,將上升到 16%,甚至更高,這根本難以負擔。
最後,預期美國與歐洲將爆發貿易戰。美國升息後,美元難免大漲,尤其是對歐元。畢竟,誰願意將資金留在歐洲,接受零利率,甚至負利率?而美國卻可賺取 4% 的利息,尤其民粹型政治人物還威脅要退出歐元。
歐元大幅轉弱,價位可能跌至低於美元,這將讓歐盟貿易盈餘大增。但這可是川普總統所不願見到的情況,因為這將讓他一心保護的高端製造業工作機會大減。他將會想方設法,扭轉此一局面。