油價到2016年仍不看好!低油價對全球經濟「利大於弊」的關鍵原因...

台灣最大國際商品部落格主編,曾任經濟日報專欄作家;財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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雖然美國能源業已經有長期抗戰的預期心理,2015年持續減少鑽油油井數量,盡可能減少開發成本高,或者低效益且虧錢的油井,不過開挖成本較低的油井,產油量繼續增加,結果一消一長之下,美國能源產量依然維持正成長,消費過剩的囤放庫存,庫存依然維持高檔,這也是為何美國聯準會(FED)主席Janet Yellen在2015年12月的利率會議上描述,國際油價短期內難以大幅反彈,不期待2016年的美國通貨膨脹會因為油價而明顯上升,要拉抬美國通貨膨脹,只能靠經濟成長和薪資成長。

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能源業的問題從美股S&P500也能觀察出來,2015年以來,能源業是股價跌幅最深的產業(跌12.5%),其他呈現負報酬的還有公共事業、工業和原物料產業,不過跌幅都沒有能源業來的大,能源業的EPS在2015年整年可能是負成長,低油價明顯對於能源業造成傷害,不過對於消費產業來說反而是大利多,原料和能源價格大跌,逼出了美國人的消費慾望,對於美國整體經濟來說,能源業佔美國企業總資本支出的6.5%,大約是GDP的1%,雖然能源業受害,但透過市場經濟的消費效應,超過68.5%的GDP跟民間消費有關,低油價大幅提高消費成長,所以低油價對美國來說是利大於弊。

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