四年級後段班，畢業自台大商學系。退伍後，曾在《天下雜誌》和《商業周刊》擔任行銷企劃，然後在29歲進入證券業，負責協助企業申請股票上市。44歲，決定離開職場，作個全職的股票投資人，並靠著一檔股票養活一家七口。53歲，將投資心得，寫成《只買一支股，勝過18%》一書，成為作家。4年內總共出了8本書，內容涵蓋「投資」、「電影」、「退休」、「旅遊」和「勵志」等多重面向。最新的著作是2017年2月出版的《只買4支股，年賺18%》。
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我最近看到一則舊聞，提到兔年平均每一個投資人賺了86萬餘元。它是怎麼算出來的呢？這個數字又有什麼意義呢？我認為至少有3層意義。
首先來解釋86萬元是怎麼算出來的？根據那篇報導，虎年台股收盤的市值是46兆7,497億元，到了兔年封關市值是57兆5,205億元，增加了10兆7,708億元。全國開戶人數有1,251萬人，等於每個人的財富增加86萬975元。
什麼是市值？就是把每一檔上市股票的價格乘以每一家對外發行的股數。因為2023年的台股是持續上漲，很多公司發行的股數也有增加，總市值當然會增加。
57兆5,205億元－46兆7497億元＝10兆7,708億元
10兆7,708億元÷1251萬人＝86萬975元
每個投資人賺了86萬元，其實是低估的，因為1,251萬人中，有很多人根本沒在買股票。若用6成來算「實際」的投資人，平均應該是賺了143萬6,100元。
1,251萬人×60%＝750萬人
10兆7,708億元÷750萬人＝143萬6,100元
不過，我在以下的文章，還是會以86萬元作依據，來作探討。
意義1：去年賠錢，很不應該
它給我的第一個意義是「如果去年你還是賠錢的，那真的非常不應該」。
台股在兔年漲了3,163點，漲幅21.18%。在這種大多頭行情下，你如果只想跟大盤一樣，你的報酬率應該就至少有20%。你之所以會賠錢，就是希望透過個股的投資來打敗大盤，結果不只沒有打敗，甚至還是虧損的。這是你判斷「個股」錯誤所帶來的下場。
或者你不相信台股會一路走高，拚命去放空，或者去買反向的ETF，當然最後也是會賠大錢。這是你判斷「大盤」錯誤所付出的代價。
大家不要再高估自己的「判斷」能力了。最簡單的修正方法，就是去買市值型和台股高股息型的ETF，就至少會擁有和市場接近的報酬率。
意義2：重點是本金，而不是報酬率
它帶給我的第2個意義是「本金愈大，愈容易賺到86萬元，所以重點是本金，而不是報酬率。」
每位投資人平均賺86萬元，是「絕對」的「金額」，不是「相對」的「報酬率」。
如果你有1,000萬元，只要報酬率有8.6%，你就可以賺到86萬元。你的報酬率連市場漲幅21.18%都不用，就可以賺到86萬元，當然就更簡單了。
如果你用2,000萬元去投資，報酬率只要有4.3%，你就可以賺到86萬元，那不是更簡單，甚至一定可以做得到了嗎？
但是如果你只有100萬元，報酬率就要有86%，你才可以賺到86萬元，那不就非常難了嗎？
如果你只有10萬元，報酬率就要有8.6倍，你才可能賺到86萬元，那根本是不可能的事了。
大家努力學投資最大的迷思，是想要「提升報酬率」，但要提升，談何容易？其實該努力的是「提升本金」，這就要靠努力工作、努力克制消費慾望了，這反而比較容易做到。
意義3：沒有意義
它帶給我的第3個意義，就是「沒有意義」。
不要再看媒體這種對你毫無幫助的資訊了。所有用過去數據算出來的結果，會據此設計出來的數學模型，都不是每個人的真實人生。
特別是「如果在某個時刻投入所有的資金，一直持有到某個時刻（通常都是現在），你的投資報酬率就會有多少。」重點就是「如果」這2個字，因為現實人生中，幾乎沒有人會做到。
例如從元大台灣50（0050）在2003年以36.97元上市後，一直持有到現在，每年的年化報酬率是7.92%。有人真能抱到現在？當時真敢投入所有的資金嗎？
一個從沒買過0050的人，他現在在2萬1,500點的時候才進場，他該期待未來10年、20年仍能維持7.92%的年化報酬率嗎？甚至有投資達人據此建議長期持有0050，一定能超越房地產的漲幅，屆時就能買得起房子。我認為這就是數學模型可能產生的誤導。
0050當然是很適合一般人的投資標的，但大家不該有過高的期待。
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作者簡介_施昇輝
四年級後段班，畢業自台大商學系。退伍後，曾在《天下雜誌》和《商業周刊》擔任行銷企劃，然後在29歲進入證券業，負責協助企業申請股票上市。44歲，決定離開職場，作個全職的股票投資人，並靠著一檔股票養活一家七口。53歲，將投資心得，寫成《只買一支股，勝過18%》一書，成為作家。4年內總共出了8本書，內容涵蓋「投資」、「電影」、「退休」、「旅遊」和「勵志」等多重面向。最新著作：《ETF實戰週記》
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