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股市創歷史新高，從美股、日股、德股、台股、印度，就如同煙火綻放一樣，一個接著一個向上攀升。隨著股市創新高，投資人情緒也陷入煎熬。一方面想要趕快跟上高速列車，一方面也擔心科技泡沫再度光臨，是否該在泡沫破裂前先行出場？
面對難以抉擇的情勢，我們不彷從投資市場的機會與風險來評估。
機會：基本面逐漸改善，採購經理人轉正
從全球採購經理人指數（PMI）表現來看，經濟正從谷底慢慢復甦。首先看領頭羊美國，原先服務業PMI可維持在50擴張趨勢，但製造業PMI萎縮低迷，直到今年製造業開始翻揚向上突破50。日本也是服務業領先擴張，但製造業上未能跟上，不過隨著日本積極推動半導體產業與日圓貶值助攻，製造業應可逐步追上。
歐元區受到高通膨打擊，去年景氣低迷。目前通膨已有明顯降溫，市場期待下半年有降息機會。雖然目前歐元區經濟疲弱，採購經理人指數都未能突破50，但根據IMF預估，今年經濟成長率可優於去年，呈現成長趨勢。
新興市場中，中國與印度呈現2個極端。中國去年雖然放寬疫情管控，但經濟活力無法提振，製造業一直在50上下徘徊。受困房地產風險、出口萎縮，中國經濟委靡不振，今年政策面勢必推出更多激勵方案，以求整體穩健不失速。而印度近2年成為美中對抗最大受惠國，印度經濟持續擴張，採購經理人指數顯示景氣樂觀，預估今、明2年經濟成長率仍可維持在6%以上。
全球經濟表現
台灣製造業採購經理人指數尚未能突破50，不過根據國發會統計，台灣1月景氣燈號已經轉為綠燈，是睽違17個月後首次轉綠，此外領先指標也持續往上，顯示景氣呈現緩步復甦趨勢。
機會：通膨降溫，資金面轉為有利
過去2年全球面臨的巨大挑戰就是高通膨，各國央行採取快速升息來控制通膨惡化。美國利率水準升高到5.5%，歐元區也升高到4.5%。目前美國通膨率已降至3.1%、德國降至2.5%，市場今年主要期待各國央行開始鬆綁降息。
雖然降息時點不如市場預期，可能要下半年才可能落實，但降息對企業經營成本，或金融市場資金活水，都是正面訊息。緊縮2年的資金緊箍咒衝擊降低了。
風險：股價本益比偏高
從2023年以來，雖然經濟基本面不佳，但在AI應用推升下，科技股漲勢兇猛，並進而推升整體股市上漲。其中，以費半指數、那斯達克指數漲幅最大，其次是日股與台股，而這個漲勢仍延伸到今年。
原先市場預估第1季是科技股淡季，股價應有機會回檔整理。然而在科技股交出2023年第4季漂亮財報下，股價又持續噴漲。例如，輝達去年第4季營收年增率2.6倍，獲利年增4.9倍，都令市場驚訝不已。而輝達在此激勵下股價突破850美元，總市值突破2兆美元，成為全球第3大市值公司。
輝達股價1年漲幅2.6倍，本益比71.4倍，許多搭上AI題材的股票，股價也多呈現飆漲走勢，許多人擔心2000年科技泡沫再次重現。如果從AI發展趨勢來看，去年才剛是AI元年，市場評估未來10年仍可呈現30%以上年複合成長率，再加上各種應用都尚未推出，現在談泡沫化言之過早。然而，「股價漲多就是最大利空」，投資人也應該居高思危，審慎控制風險。