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雲品（2748）、鳳凰（5706）...觀光股超有戲？分析師曝進場時機點

烱叔台股攻略

劉烱德分析師像你鄰家好大叔
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著作：
連「渡邊太太」都想學的 K線匯率課
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撰文者：劉烱德分析師 2023.11.17 瀏覽數：11219

蔡英文政府上台後，為了安撫業者，於是縮減了中方投資的優惠，甚至開始轉變為打壓，一直到了2019年，陸委會更是直接限制陸客來台自由行，導致來台陸客人數銳減。

不過，交通部長王國材表示，明年3月將解除台灣團客到中國旅遊的禁令，屆時兩岸交流將更加頻繁，旅台中國人也可望增加。在語言溝通毫無問題下，對中國民眾來說，台灣必定也是他們「報復性旅遊」的目標之一，因此，觀光旅遊業有機會再掀起一波熱潮。

從投資的角度來說，目前的觀光股具有獲利品質優異，以及前景可期的利基，絕對值得投資朋友們關注。接下來，就讓烱大叔來跟大家介紹2檔，目前股價相對低檔，前景卻備受期待的觀光股吧！

雲品（2748）

雲品算是國內高級飯店的代表之一，日月潭知名的雲品溫泉酒店，就隸屬於雲品。不同於其他飯店業者主打「國外式管理」，雲品則是通過海外據點的開發與經營，向全世界行銷自己。

雲品有多個委託經營的飯店與場所，都將在明後2年陸續開張。市場預計，2024年會是公司獲利的高峰。另外，受到疫情的衝擊，雲品旗下的飯店住房率也非常低迷，不過，隨著國門開放，住房率已經逐步回升。以雲品溫泉酒店為例，住房率已經回升到75%，而且每晚房價平均都要1萬3,000元，遠高於疫情前的7,000元至8,000元，多出來的部分，可以說都是純利啊。

交通部長在今年9月觀光署揭牌典禮上表示，今年來台旅客有望上看600萬人次，明年力拚1,200萬人次。在來台觀光人數有望倍增下，本土法人預估，雲品的獲利也有機會從去年的2.2元，增加至明年的4.36元，呈現倍數成長。

除此之外，目前正值歲末年初之際，公司尾牙與春酒訂單也將大幅成長。過去2年，多數企業為了避免疫情擴散，紛紛取消尾牙與春酒，改採餐券的方式代替，而今年受惠於疫情解封，飯店業者無不摩拳擦掌準備迎接公司的尾牙與春酒，訂單有機會成長。

從上述角度考量，雲品目前的股價對整個飯店業來說，還不到合理價，一旦到時候觀光署為了達成目標而刺激旅遊，資金炒作可能讓觀光股再掀起新一波熱潮，股價自然有機會突破前高。大叔認為目前進場可以說是風險低、收益高，值得大家關注！

晶華（2707）

同樣是飯店股的晶華，晶華是全台最大的旅館業者，也可以說是獲利最穩妥的飯店股。疫情期間，許多觀光股都難逃虧損的命運，而晶華竟然還能維持獲利，主要都得歸功於經營團隊的靈活思考，以及具有前瞻性的決斷。

不僅如此，2021年，晶華還以新台幣17億4,000萬元出脫子公司——達美樂披薩。雖然晶華把賺錢小金雞賣掉，但是公司可以更專注於旅館的經營與管理，加上品牌授權也讓公司的靈活度更高。而且公司當初賣股變現，主要的目的是和員工團結一心，讓晶華在疫情下還能保障旗下同仁的工作權。

正是「愛才惜才」的初心，才能讓晶華掌握住今年的疫後復甦潮。怎麼說呢？今年旅遊業的復甦其實早就可以預料，可是，真正掌握商機而賺到錢的企業，卻沒有大家想得那麼多，主要原因是「嚴重缺工」。

過去2年，不只工地缺人，服務業更是缺人。即便是訂單來了，如果公司沒有足夠的服務人員，也只能眼睜睜把訂單往外推，錯失賺錢的機會。但是，疫情期間，正因為晶華「賣金雞保員工」的舉動，讓公司在後疫情時代迅速補到人手。正因為此如此，晶華才能在今年恢復成長，住房率與客房收入都超月2019年的成績。而且在人流回復的同時，公司的毛利率也跟著增加。

目前晶華的利多主要有3點，分別是：明年來台旅遊人數有望倍、年底尾牙需求成長、調高的房價與餐飲費用市場接受度高。在上述利多的刺激下，公司預估，明後2年，獲利可望持續成長。國內投顧甚至認為，明年公司的EPS有望上看17元，已經與2021年的水準相當，相比於2015年～2017的表現，可以說是翻倍成長，因此大叔認為，前景非常值得關注。