台股

圖片來源:達志影像

雖然很多人都說觀光股是票房毒藥,但是,根據個人多年的經驗,市場不可能永遠只漲電子股,更何況上市櫃的觀光指數,近期都有跌深翻揚的跡象,因此,大叔認為擔心AI族群位階太高的投資朋友,不妨把焦點放到觀光族群上,或許會有想不到的收穫喔。

大叔說想要討論旅遊業,大家一定要先知道,年初的旅遊風潮是怎麼吹起來的?

今年年初,隨著疫情逐漸趨緩,國內的旅遊市場開始回溫,而悶了2年的飯店業者,也趁機推出各類優惠,狠賺一波,畢竟在疫情期間,許多公司都是咬牙苦撐,如今好不容易挺了過來,大家當然不想錯過疫後的旅遊商機。另外,在匯率與油價等成本上漲的壓力下,旅費也跟著水漲船高。

在理解了基本背景後,就能知道第4季旅遊業能否再度獲得市場的青睞,有2點非常關鍵:

第1,高昂的旅費是否成為常態性?
第2,年初以來觀光熱潮是否能持續?


只有搞懂以上2點,大家才能精準地幫觀光股把脈,看看它們是否真的從疫情時的「受害股」,變成疫情後的「受惠股」,畢竟目前有多數觀光股,像是雲品(2748)、鳳凰(5706)等,股價都已經從年中的高點腰斬。不過,只要觀光旅遊的熱潮能延續,它們「重返榮耀」的時間就指日可待;反之,如果觀光旅遊的熱潮只是曇花一現的話,相關標的的股價一定會像航運股一樣,怎麼上去就怎麼下來,說不定下一次見高,要再等30年才有機會。

自從去年10月開放國境與放寬旅遊管制後,大家一定有發覺,怎麼機票跟住宿的費用漲得「超有感」,不過,大家也真的悶壞了,即使旅費貴得吃手手,大家還是閉著眼睛給它花下去,因為大家心想「反正機票與房價有一天終究會回落」。

一年的時間很快就過去了,居高不下的機票還是供不應求,大家似乎也開始接受,便宜的機票已經回不去了。4萬多塊的日本來回機票,也愈來愈多人開始「習以為常」。不僅如此,萬事達卡「台灣旅遊趨勢關鍵洞察」指出,高達64%民眾表示,在國門開放後的旅費規畫較疫情前顯著增加,其中,35%的民眾,每次出國的旅費比疫情前增加約1萬元。

由此可見,高額的旅費已經成為常態,而民眾也在逐漸接受中。

另外一個大家必須了解的關鍵在於,觀光熱潮能否延續?想要知道這個問題的答案,必須先搞清楚,來台觀光的旅客有哪些人。目前來台觀光的旅客主要分為3類:第1類是國內民眾、第2類是國外遊客、第3類則是陸客。

疫情期間,國人無法飛出國,因此只能選擇國內旅遊;解封後,國旅的人數一定會被國外市場瓜分掉,這是很殘酷的事實。至於國外來台的旅客人數是否有增加呢?根據觀光署的最新統計顯示,今年上半年來台的人數超過268萬人次,跟2019年同期相比,已經恢復一半的水準,其中來台人數前3名的國家,分別是港澳、日本與韓國。只要上述高GDP國家的民眾持續來訪,必定能促進整個台灣旅遊業的發展。

第3個部分就是陸客了。自從2019年8月開始,陸客來台自由行的政策突然「喊卡」,而背後的政治因素讓市場充滿聯想。

過去馬政府執政時期,對中國非常親近,陸資來台插旗觀光旅遊業,都沒啥限制,一開始的確能創造雙贏。不過,為了降低成本,部分中國的旅行社,開始找中資、港資的台灣旅行社合作,導致資金跟營運由對岸直接控制,利潤也被對岸賺走,導致愈來愈多反對的聲浪出現。

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蔡英文政府上台後,為了安撫業者,於是縮減了中方投資的優惠,甚至開始轉變為打壓,一直到了2019年,陸委會更是直接限制陸客來台自由行,導致來台陸客人數銳減。

不過,交通部長王國材表示,明年3月將解除台灣團客到中國旅遊的禁令,屆時兩岸交流將更加頻繁,旅台中國人也可望增加。在語言溝通毫無問題下,對中國民眾來說,台灣必定也是他們「報復性旅遊」的目標之一,因此,觀光旅遊業有機會再掀起一波熱潮。

從投資的角度來說,目前的觀光股具有獲利品質優異,以及前景可期的利基,絕對值得投資朋友們關注。接下來,就讓烱大叔來跟大家介紹2檔,目前股價相對低檔,前景卻備受期待的觀光股吧!

雲品(2748)

雲品算是國內高級飯店的代表之一,日月潭知名的雲品溫泉酒店,就隸屬於雲品。不同於其他飯店業者主打「國外式管理」,雲品則是通過海外據點的開發與經營,向全世界行銷自己。

雲品有多個委託經營的飯店與場所,都將在明後2年陸續開張。市場預計,2024年會是公司獲利的高峰。另外,受到疫情的衝擊,雲品旗下的飯店住房率也非常低迷,不過,隨著國門開放,住房率已經逐步回升。以雲品溫泉酒店為例,住房率已經回升到75%,而且每晚房價平均都要1萬3,000元,遠高於疫情前的7,000元至8,000元,多出來的部分,可以說都是純利啊。

交通部長在今年9月觀光署揭牌典禮上表示,今年來台旅客有望上看600萬人次,明年力拚1,200萬人次。在來台觀光人數有望倍增下,本土法人預估,雲品的獲利也有機會從去年的2.2元,增加至明年的4.36元,呈現倍數成長。

除此之外,目前正值歲末年初之際,公司尾牙與春酒訂單也將大幅成長。過去2年,多數企業為了避免疫情擴散,紛紛取消尾牙與春酒,改採餐券的方式代替,而今年受惠於疫情解封,飯店業者無不摩拳擦掌準備迎接公司的尾牙與春酒,訂單有機會成長。

從上述角度考量,雲品目前的股價對整個飯店業來說,還不到合理價,一旦到時候觀光署為了達成目標而刺激旅遊,資金炒作可能讓觀光股再掀起新一波熱潮,股價自然有機會突破前高。大叔認為目前進場可以說是風險低、收益高,值得大家關注!

晶華(2707)

同樣是飯店股的晶華,晶華是全台最大的旅館業者,也可以說是獲利最穩妥的飯店股。疫情期間,許多觀光股都難逃虧損的命運,而晶華竟然還能維持獲利,主要都得歸功於經營團隊的靈活思考,以及具有前瞻性的決斷。

不僅如此,2021年,晶華還以新台幣17億4,000萬元出脫子公司——達美樂披薩。雖然晶華把賺錢小金雞賣掉,但是公司可以更專注於旅館的經營與管理,加上品牌授權也讓公司的靈活度更高。而且公司當初賣股變現,主要的目的是和員工團結一心,讓晶華在疫情下還能保障旗下同仁的工作權。

正是「愛才惜才」的初心,才能讓晶華掌握住今年的疫後復甦潮。怎麼說呢?今年旅遊業的復甦其實早就可以預料,可是,真正掌握商機而賺到錢的企業,卻沒有大家想得那麼多,主要原因是「嚴重缺工」。

過去2年,不只工地缺人,服務業更是缺人。即便是訂單來了,如果公司沒有足夠的服務人員,也只能眼睜睜把訂單往外推,錯失賺錢的機會。但是,疫情期間,正因為晶華「賣金雞保員工」的舉動,讓公司在後疫情時代迅速補到人手。正因為此如此,晶華才能在今年恢復成長,住房率與客房收入都超月2019年的成績。而且在人流回復的同時,公司的毛利率也跟著增加。

目前晶華的利多主要有3點,分別是:明年來台旅遊人數有望倍、年底尾牙需求成長、調高的房價與餐飲費用市場接受度高。在上述利多的刺激下,公司預估,明後2年,獲利可望持續成長。國內投顧甚至認為,明年公司的EPS有望上看17元,已經與2021年的水準相當,相比於2015年~2017的表現,可以說是翻倍成長,因此大叔認為,前景非常值得關注。

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小檔案_劉烱德

劉烱德分析師像你鄰家好大叔。

在金融市場30年資歷,講盤有理路且淺顯易懂。

敢於判定走勢多空方向外,擅長運用技術分析預先掌握關鍵價位,且能在關鍵未出現明確多空訊號時,同時交易操作空間符合「盈虧2:1」時,才會執行交易。

擅長設定移動停利,由短做長。潛力股的基本面及技術面教學,能讓市場投資人驗證及學習。

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