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想穩穩收息？這種「隱藏版債券ETF」，在最後一次升息後進場，都有雙位數報酬

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撰文者：鄭廳宜 2023.10.24 瀏覽數：68268

圖片來源：達志影像

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美國投資等級公司債中，權重最高是金融業，占比達31％，平均違約率也非常低，根據S&P報告，金融債的平均違約率僅0.57％，低於產業之平均1.61％。此外，金融債殖利率相對較高，金融債有5.63％，優於整體投資等級債的5.47％。

投資級金融債指數vs 投資級公司債指數

資料來源：Bloomberg，計算期間：2018年12月31日至2023年7月18日，投資級公司債指數為ICE美銀美林美國公司債指數（C0A0 Index）、投資級金融債為ICE BofA 10年期以上美元金融債指數（C9P0 Index）。

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統計投資級金融債指數過去10年的累積報酬率為151％，優於投資等級債指數的累積報酬129％，長期表現相對佳。

投資級公司債vs 投資級金融債指數表現

資料來源：Bloomberg，計算期間：2013年7月18日至2023年7月18日，係以ICE 美銀美林美國公司債指數（C0A0 Index）、ICE BofA 10年期以上美元金融債指數（C9P0 Index）為例，2013年7月18日=100指數化比較

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此外，觀察2018年美國聯準會最後一次升息進場時布局金融債的績效表現，可以發現接下來6個月、1年與2年，均有雙位數的報酬率。

2018年聯準會最後一次升息進場時布局金融債的績效

資料來源：Bloomberg，計算期間：2018年9月18日至2020年12月18日

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以安全性而言，金融業有政府嚴格監管當靠山，金融業龍頭企業業務經營多元化，具風險分散之效，同時擁有國際信評賦予的優質信用評級標準，產業違約率低且安全性高，提供安穩利息收入；以收益率而言，投資級金融債收益率優於一般高評級公司債，具備相較高息的配發條件；以報酬率波動度角度來看，長期而言，投資級金融債的收益率、報酬／風險比均優於金融股；再從投資價值面來分析，過去升息尾聲進場投資，未來1至2年報酬可期，目前正值升息尾聲階段，金融債殖利率處於歷史相對高位。

債券ETF報酬率比較