摘要
1.美債上限是否提高，是美國黨政治的斗爭工具，對實際的市場影響有限。
2.在景氣疲軟下，美國國債跟美元計價的投資等級企業債，目前是有高利息跟未來獲取價差的機會，同時它的違約風險也是比較低的。
3.中國股市這幾年是落後全球股市的表現，不過在經濟趨勢轉好跟官方政策調整為重新重視民營企業的氣氛下，有機會出現報復性反彈，不過中國股市的政治風險是比較高的，這是一定要留意的部分。
美中競爭這幾年打得格外火熱，也因次在輿論圈形成2股激烈對撞的勢力，從政治打到金融，幾乎是鋪天蓋地全線開戰，彼此都宣稱說對方會很慘，比如在美國這一頭會說，中國經濟沉疴難解，即將崩潰。中國方面則反擊，美國債台高築，美元跟美債慘遭拋售，美元霸權即將瓦解。
如果只聽一邊，不管你聽的是哪一邊，都好像跟現實面有點抵觸，總覺得哪裡有點怪怪的，但如果你兩邊同時都聽，等於美國跟中國這個全球第1大跟第2大經濟體，同時都快要瓦解了，那地球真的很危險，大家還是趕快逃往火星！
好，剛才是玩笑話啦，不過拋除成見，我們認真來面對現實，持平來看，至少在未來的1年到2年，美元債券跟中國股市可能都沒有前面講得那麼恐怖，甚至還很有機會成為你投資組合裡面的亮點，接下來，我們就各自來談一下它們的優勢跟釐清一些似是而非的迷思。
首先來看美元債，這主要分3大類，第1類是美國國債，也就是現在批評最厲害的，就是美國的國家債務，第2類是企業發行以美元計價的債券，第3類則是新興市場的政府，它們發行用美元計價的國債。我們先來看美元跟美債被唱衰的理由，這在我們之前的節目也有陸續提到過，就是美國國債餘額已經達到了歷史最高峰，超過31兆美元，並且已經頂到31兆4,000億美元的法定上限，如果美國的國會在6月初不調高舉債上限，美債就會違約。
但關於美債是否違約，老實說現階段美債只是美國國內政治鬥爭的工具，共和黨會以這個為武器，用來打擊民主黨政府，說它們亂花錢之類的，用這個來要求政府去刪減預算。但就算6月初甚至到7月這段時間，2黨沒有辦法達成協議，其實美國政府還是可以繼續運作，只是有一些比較不緊急的政府服務，可能會受到影響，然後最終2黨還是會達成協議，繼續發更多的美債，來支應政府支出。
但大家可能會擔心，如果6月初沒有迅速地達成協議，甚至吵得很凶，那會怎樣？其實這種狀況還真的發生過，因為在2011年7月的時候，當時也是民主黨主政，共和黨議員杯葛民主黨政府，甚至議員提案不惜要讓美國國債技術性違約，也就是暫緩支付利息。那這種狀況，在財政脆弱的新興市場發生過，比如阿根廷，它因為本國貨幣的信用不好，所以發外債都是以美元計價，持有者也大都是外國的投資人，那阿根廷在歷史上倒債的記錄實在太差了，曾經9次債務違約，國家一旦發生違約，這個國家的貨幣跟國際信用都會大幅受損，那它未來想要發債條件就會更差。
不過美國可不一樣，跟剛才阿根廷是完全不一樣的，它是當今世界第一強國，美國政府發行的國債，到現在還是被認為是市場無風險報酬率的指標，所以怎麼可以發生美債違約的事？這多丟臉，所以當時在2011年的時候，國會雖然鬧一鬧，還是在最後一刻透過了舉債上限調高。
雖然2011年當時美債可能違約的新聞鬧得很大，但當年的美國，可是具有碾壓全球的經濟力，所以真的沒有人認真認為美債會違約了，我們可以去看當時的10年期美國國債，它的走勢並沒有因此有大幅的波動，反而殖利率還因為當時的景氣往下走，所以美債價格是上漲的，因為殖利率跟債券的價格是一個反向走勢。
我相信，這一次美債上限的問題最終還是會被順利解決，如果過程鬧得太凶，這一次的市場波動可能會比2011年大一點，因為美元跟美債的信用基礎，這幾年受到浮濫印鈔跟過度發債的影響，確實是在走下坡，而另外一個市場上的挑戰者——人民幣，卻是正在走上坡，這也就衝擊了美元跟美債持有者的信心，
因此如果6月到7月這段時間有出現美債的相關利空，這次的市場波動可能會稍微大一點，這是投資者也要做好的心理準備。可是也不用過度地憂慮，認為說美元就要就此長空了，那真的是太多慮了，至少在10年內，要真正撼動美元跟美元計價債券的全球性地位，可能性是非常低的，畢竟美元跟人民幣的貨幣霸權大戰，現在才正要揭幕而已，美元其實還是有很多的手段來對付競爭者，像是日圓跟歐元，過去曾經都吃足了苦頭。