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著作：
《台灣股市何種選股模型行的通？》
《理專不告訴你的秘密》
《美股研究室》
《美國公債．美元 教會我投資的事》
經歷：
惠理康和投信
台新銀行
中國信託銀行
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觀察指數趨勢的同時，筆者一定會把一個指標當成最重要的參考依據，那就是「美元指數」。
什麼是美元指數？
美元指數是透過6個主要外匯計算出來的指數，代表著美元的強與弱；而美元本身除了是全球最多商品的結算貨幣之外，也是全球第1大國的貨幣，所以美元指數深深影響著全球金融市場。因此，我們想要預測2021年的指數，就必須了解美元的動態與趨勢。
資料來源：理專不告訴你的祕密
歷史總是有很多相似的狀況發生：2015年8月24日，當天台股開盤重挫500點（當時漲跌幅限制為7%），盤面近半個股跌停鎖死，同一時間，新台幣貶值到33.6元兌1美元，來到當時近10年的最高點，前次高峰是2008年，同一時間美元指數也是近年來的相對高點！
筆者分享自身研究美元指數與股票之間的關係，發現台股跟美元指數呈現高度負相關，因此我們可以得到一個知識：美元漲，台股跌；美元跌，台股漲，跟一般投資人認為台灣是外銷為主的國家，新台幣貶值有助於出口，因此會讓台灣的公司業績成長、獲利成長，有助於股市的常態印象不一樣。
資料來源：理專不告訴你的祕密
除了台股有這樣的現象之外，美股是否也受到美元指數的牽引而變化呢？答案是「的確如此」。下圖是2020年3月～2021年1月31日美元與標普500的報酬，我們可以很清楚地看到，這段時間內標普500持續上漲，同一時間美元指數卻持續創低。
資料來源：理專不告訴你的祕密
無獨有偶，2017年也發生一樣的事情：這段時間內標普500持續上漲，同一時間美元指數持續創低。
資料來源：理專不告訴你的祕密
從上述的歷史經驗，我們可以得知，無論台股或美股，只要是美元弱勢的情況之下，股市就很容易不斷創高，即使中間有回檔，但最終仍是創高！
那麼我們就可以得知一個很重要的知識：美元強弱決定了市場的方向。
那麼，我們要如何得知美元的強弱呢？觀察聯準會（Fed）的做法，是否持續QE、不間斷的提供流動性給市場。
美國聯準會於2020年12月利率決策，維持基準利率維持0%～0.25%區間不變，聲明稿維持經濟前景保守、不確定性風險高的看法，並新增前瞻指引：購債1,200億美元，直至Fed雙重使命有實質進展為止。
解讀是，聯準會認為新冠肺炎仍然讓市場覺得膽戰心驚，因此聯準會決定持續印鈔票，直到聯準會的重要使命，也就是通膨與失業率雙雙回到正常水準為止（通膨目標2%、失業率低於4%）。
我們從聯準會近期的態度就可以推論，美元弱勢應該會持續下去，QE代表著美元的擴大供給延續，用經濟學最簡單的供需原理：供給增加，需求沒有增加，價格比較容易下跌。
因此我們可以確認一件事情，美元指數在未來聯準會停止印鈔票之前，比較容易下跌，不容易上漲，這也代表著2021年重大的趨勢：指數最終會比2020年12月31日的收盤價更高，無論是台灣加權指數或標普500指數，我認為都是如此！
最後我們使用技術面來觀察美元的動態：
1.日線（最近1年）：無論從短線、中線、長線來看，美元都是呈現空頭排列，意味著美元仍是屬於貶值趨勢。
資料來源：理專不告訴你的祕密
2.週線（最近2年）較長週期：我們可以看到綠線（5年線）正式下彎走空，還看到紅線（年線）與綠線（5年線）呈現死亡交叉。
我們從技術面的解讀上來看，這是長週期起跌的開始，美元可能需要很長一段時間才能重新回到多頭。
資料來源：理專不告訴你的祕密
我們從技術面也看到了同樣的結論：美元可能會走較長時間的空頭，意味著股市能走較長時間的多頭，因此2021年將會是一個多頭年。
這個週期很像2015年～2017年的循環，2016年標普報酬率12%、2017年標普報酬率21.8%。
資料來源：理專不告訴你的祕密
綜上所述，我們可以觀察美元指數走勢：假設在美元持續疲軟之下，股市多頭列車可望續行，如果一般投資人對個股無暇研究，除了大家熟悉的ETF之外，也可直接利用指數期貨如S&P、小S&P參與行情。
近年美國芝加哥商品交易所（CME）更力推微型期貨商品，小額投資人可操作微型小S&P，每口保證金僅為小S&P的1/10，不僅降低操作門檻，策略上也可分批買進或賣出，提升操作靈活性。
此外，美元弱勢，其他全非美貨幣也比較容易升值，可以考慮做多非美貨幣的商品，降低美元貶值的風險。
本文獲「理專不告訴你的祕密」授權轉載，原文：美元正左右股市命運？（2021投資展望）
作者簡介_吳盛富
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