今年美股主要指數在AI領軍下持續創高，卻也引發投資人對科技股估值高、泡沫化焦慮。在關稅、貨幣政策、通膨、經濟疲弱等總經變數下，該如何安穩佈局？摩根資產管理與永豐金證券專家認為，AI應用需求方興未艾，目前觀察應無泡沫疑慮，不過若綜觀今年表現出色的個股，在金融、醫療、工業等產業均有個股漲幅遠勝AI科技股，顯示科技創新的影響力已經滲透到經濟活動的各個層面，投資人視野應該跳脫傳統的資訊科技產業，積極捕捉科技深化為各產業所帶來的多元投資契機，才能成為AI趨勢長期贏家。
經濟疲軟訊號浮現9月降息恐為必然且有望加速
今年是美股表現頗佳的一年，亦是總體經濟環境不確定因素頗多的一年，為了幫助投資人掌握總經環境變化、投資趨勢與擬定最佳投資策略，永豐金證券攜手摩根資產管理，9月於台北、台中、高雄舉辦三場【主動選股 × 美國科技】投資巡迴論壇，由永豐金證券協理陳泓睿、永豐金證券資深襄理葉韋辰、摩根資產管理產品策略部副總溥琪琳三位專家，深入解析。
在最受關注的降息議題方面，陳泓睿表示，美國勞工統計局9月9日公布最新數據一口氣將非農就業人數下修91.1萬人，創下有紀錄以來最大下修規模，顯示美國就業市場早已疲弱。換句話說，聯準會早就該降息刺激經濟，但卻因為擔心關稅引發通膨而遲遲沒有採取行動，陳泓睿認為，關稅對物價的影響，預計最快明年第二季才有機會看到，因為企業早在第一季便瘋狂進口囤貨，短期內商品價格受庫存壓抑，核心服務消費也呈現降溫，使核心 PCE 在未來6至9個月仍可能保持平穩。根據聯準會過往決策，當同時面臨通膨及景氣風險時，聯準會通常選擇先解決景氣風險，預期9月降息是必然，而且有加速降息的機會。
全球IT持續支出、目前應無泡沫化跡象 AI仍是降息投資主旋律
隨著降息預期增溫美股有望持續表現，葉韋辰指出，AI仍是未來1年到2年內最重要的投資主軸，根據Gartner的預估，即使面臨經濟不確定性，全球IT支出仍將持續擴張，預計2025年底可達5.43兆美元，較2024年成長7.9%。此外，AI龍頭企業股價雖然一直上漲，但是持續獲利的，目前應無泡沫化跡象。反倒是當AI浪潮遍地開花時，選股能力將成為關鍵，主動選股的主動式ETF有機會創造更佳的超額報酬。
溥琪琳表示，隨著AI成本降低與應用端的開發，AI的普及速度正以以往科技浪潮未見的速度滲透，以ChatGPT於2022年11月30日首次向公眾開放為基礎，不到3年的時間，已有40%的適齡勞動人口正在使用生成式AI（資料來源：聖路易聯邦儲備銀行，統計至2025年6月30日），標普500指數整體企業的滲透率雖僅為9%（資料來源：美國人口普查局，統計至2025年6月30日），使用AI 來生產商品與服務的比例，也以資訊服務業最高，住宿與餐飲服務仍偏低，但是隨著基礎建設越來越完整、軟體開發應用增加，未來滲透率預料持續往上。
AI不是科技股專利！加速滲透各產業
科技投資致勝9字訣：看得廣、鑽得深、買得準
正因為滲透率日增，相關發展越來越多，溥琪琳強調，AI科技投資絕對不能只有科技七雄，要打破AI只投科技的迷思，更不要因為指數而侷限投資視角，可掌握9字訣：「看得廣」、「鑽得深」、「買得準」。
「看得廣」意即超越科技七雄框架，廣泛布局科技贏家。統計年初至8月底的個股表現，許多非科技產業的報酬率大幅超越科技七雄的平均表現9.7%，以及那斯達克指數的11.6%，例如網飛（通訊服務產業）上漲35.6%，Veeva（醫療生技產業）上漲28%，Snowflake（資訊科技產業）與Uber（工業) 分別暴漲54.6%、55.4%，而散戶交易平台Robinhood Market（金融業） 的漲幅更達到驚人的179.2%(投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的)。這些個股的共同特色就是融入AI 科技創新。
「鑽得深」是指一站卡位美國科技賽道全產業。美國科技龍頭資本支出在未來5~10年內可望達到1兆美元（資料來源：摩根資產管理、Factset、公司報告及彭博，統計至2025年7月2日），供應鏈是最大受惠者，無論網通、記憶體、供電、客製化處理器都有估值相對便宜的好公司可挖掘。「買得準」則是提前鎖定未來新一代科技英雄，精準布局。
資料來源：彭博, 摩根資產管理。資料日期: 2025.8.31。^ 科技7雄為S&P500市值前7 大個股包含Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Alphabet、Meta及Tesla，科技7雄平均為等權重加總科技7 雄年初以來績效表現取其平均。*大中小型股之定義依個股之市值為計算基礎， 持股市值規模定義為超大型：1兆美元以上、大型：1000億~1兆美元、中型：200億~1000億美元、小型：小於200億美元以下。個股僅為舉例，絕無推薦之意，亦不代表基金必然之投資。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。* 僅供投資舉例參考， 未來實際操作仍將依投資團隊決策而定。投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
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主動式ETF跳脫傳統科技框架 精準卡位 掌握AI跨產業商機
溥琪琳建議，主動式ETF是掌握這9字訣的最佳策略，因為相較被動式ETF，主動式ETF最大優點在於看到好公司就可以買進，有機會買在起漲點，不需要等到被納入指數才能投資。目前看好醫療、商務/ 支付、金融服務、旅遊/ 娛樂、自駕車與機器人、廣告/ 媒體等領域導入AI背後帶來的龐大商機。此外，主動式ETF 可拓展多元投資契機，同時可透過配置醫療科技類股防禦， 在風險與報酬之間取得平衡。
摩根大美國領先科技主動式ETF基金(本基金之配息來源可能為收益平準金)（00989A）9/30-10/3募集 輕鬆佈局科技大勢
想參與AI浪潮卻不知如何著手？摩根大美國領先科技主動式ETF基金(本基金之配息來源可能為收益平準金)（00989A）將於9/30至10/3募集，為投資人輕鬆掌握AI跨產業的創新趨勢，創造穩健報酬契機。
【摩根投信 獨立經營管理】「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，本公司及銷售機構均備有公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站查詢。本基金上市日前（不含當日），經理公司不接受本基金受益權單位數之買回。本基金自成立日起至上市日(不含當日)前，經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。 本基金受益憑證之上市買賣，應依臺灣證券交易所(以下簡稱「臺灣證交所」)有關規定辦理。 投資人於本基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格，不等同於本基金掛牌上市之價格，參與申購之投資人需自行承擔本基金成立日起至上市日止期間，基金淨資產價格波動所產生折／溢價之風險，本基金上市後的次級市場成交價格亦可能不同於本基金每營業日結算所得之淨值，例如因為投資人買賣供需等波動變化而造成折／溢價之交易風險。 本基金自成立日起，即得依據本基金投資策略主動進行投資佈局，本基金投資組合成分價格波動將會影響本基金淨值表現。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。 計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，因此計算盤中 估計淨值與實際基金淨值計算之基金投資組合或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨 值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考， 實際淨值應以經理公司最終公告之每日淨值為準。
本基金為主動式交易所交易基金，故投資目標未追蹤、模擬或複製特定指數之表現，而係經理公司依其所訂投資策略進行基金投資。境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且除了取得主管機關特別核准外，境外基金不得超過淨資產價值之20%，投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未 來績效之保證。基金的配息可能由基金的收益或本金或收益平準金中支付。任何涉及由本金或收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，投資人於申購時應謹慎考量。投資人可至摩根資產管理官方網站(am.jpmorgan.com/tw) 查詢基金配息及淨值組成項目。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具/ 證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。摩根大美國領先科技主動式ETF 基金(本基金之配息來源可能為收益平準金)可分配收益來源為投資所得之現金股利、利息收入、子基金收益分配、收益平準金扣除本基金應負擔之費用，另得於已實現資本利得扣除資本損失(包括已實現及未實現之資本損失)及本基金應負擔之費用後為正數，且本基金於收益評價日之每受益權單位價值須高於發行價格，且每受益權單位價值減去當次單位可分配收益之餘額不低於發行價格時，得納入分配。本基金每季依公開說明書所載時點進行收益評價，本公司得依收益情況自行決定每季分配之金額或不分配，故分配之金額並非一定相同。當基金實際配息率低於參考配息率(如有)，且因一段期間內淨申購單位數增加達本公司所訂之一定百分比而有稀釋配息率之虞時，始得動用收益平準金進行分配。 本基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。本基金投資可能產生的 最大損失為全部本金，投資人需自負盈虧。本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不 負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果， 不應將本資料引為投資之唯一依據。在適用法律允許的範圍內，本公司可進行電話錄音及監測電子通訊，以履行本公司的法律和監管義務以及遵守內部政策。本公司將根據我們的隱私權政策（https://am.jpmorgan.com/tw/zh/asset-management/per/privacy-statement/）收集、儲存及處理個人資料。摩根證券投資信託股份有限公司 109 金管投信新字第002 號 統一編號：86385124 地址：台北市信義區松智路1 號20 樓 電話：02-8726-8686 ( 臨櫃服務請事先洽詢：0800-045-333)