我想很多投資人應該會從這幾本經典財經大作，如：智慧型資產配置、散戶投資正典、跟投資金律等等，都會看到這句話：適度的增加小型股在資產配置中會提高報酬率。
在過去歷史上，小型股的確有溢酬的現象。而在很長的一段時間內，小型股的確報酬也較高，小型價值股更是優於小型成長股。
William Bernstein甚至也說：
不論就風險還是報酬來說，投資小型股是很划算的（Get more bang for the buck）。
我們先從美國市場與小型股1972～2015這43年歷史來看是否真是如此？
（圖一）美國市場1972～2015報酬走勢圖
基本上這43年間美國市場一直不斷往右上發展，即使遇到像是1973、2000、2008等嚴重股災，長期來看也只是一個小凹點而已。
投資人如果從1972年投資1千美元到美國市場，2015年將會成長到70496美元，將近有6950%報酬，相當的嚇人，不過肯定沒有人可以拿到這報酬，報酬都未納入手續費以及稅金等現實問題考量。
（圖二）1972～2015小型股報酬走勢圖
很明顯可以看到在這段時間，小型價值股已經慢慢拉開與小型混合、成長股之間的差距，小型價值股與混合股甚至贏過美國市場報酬。