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美國聯準會（Fed）鳴戰鼓，拉高市場升息預期，金價連續七天走跌，創下5月以來最長連跌紀錄。儘管如此，德意志銀行堅稱，升息無法阻擋金價漲勢，重申黃金將升至每盎司1,700美元。
霸榮（Barronˋs）28日報導，上週五（26日）Fed主席葉倫演說過後，市場預估9月升息機率從一週前的22%、暴增至42%，12月升息機率也升至65%。黃金是替量化寬鬆（QE）避險的工具，QE退場，金價隨之下跌。
然而德意志銀行原物料團隊分析師Michael Hsueh和Grant Sporre認為，金價依舊看漲。他們的理由是美國、中國、日本、歐盟四大國際央行的資產負債表，自2005年以來飆升300%，黃金價值也大增200%。四大央行的資產負債表總值，若要與已開採黃金的價值保持相等關係，金價應站上每盎司近1,700美元。
德意志銀行指出，金價對於央行資產負債表的擴張速度相當敏感，如果某一時期黃金的升跌幅度超過資產負債表，金價在下一時期就會有相反表現，抵銷多餘的漲跌幅。過去十年來，兩者連動性只有兩度遭到打破，第一次是全球金融海嘯之時，儘管Fed資產負債表大增，市場卻狂賣黃金滿足流動性需求，導致金價大跌。第二次是2013年4月，當時Fed暗示要結束購債，賽普勒斯爆發銀行危機，恐需賣金抵債，引爆黃金拋售潮，之後金價花了兩年之後才走出低潮。
德意志的結論是只要央行繼續擴張資產負債表，金價應該會維持動能。由歷史經驗看來，光是升息預期不足以引發黃金賣壓。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間29日中午12點33分，黃金現貨價下跌0.31%、報每盎司1,316.88美元。今年迄今上漲24.32%。
CNBC 28日報導，一般而言，黃金和美債通常呈反向走勢，投資人避險時，會在黃金和債券之間輪動，一個漲、另一個就跌。不過《加特曼投資通訊》（The Gartman Letter）編輯Dennis Gartman表示，他在這行打滾40年，總會注意市場的異常現象，六月以來黃金和債市走勢相同，這種現象非常奇特。
Gartman指出，黃金和公債的絕對價格同進退，一點道理都沒有；回顧歷史，兩者往往呈反向走勢。美國聯準會（Fed）升息疑慮罩頂，應賣掉公債、緊抱黃金。他說，黃金應會續漲、債市則會下滑。要是兩者正向連動遭打破，黃金或許有望再漲40~50美元。
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