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一般來說,股市通常在重大事件發生後會掀起動盪,譬如近期希臘債務危機引爆,諸類重大事件造成許多投資人因恐慌心理而大量出逃, 然而,這些投資人事後卻也時常懊悔不已。另一方面,深諳股市運作的投資人,反而掌握這股恐慌帶來的機會,逢低買進。
媒體《CNNMoney》報導,根據研究機構 S&P Capital IQ 就過去 70 年來股市歷經的重大事件進行研究,包括 2010 年的「閃電崩盤」 (Flash Crash) 、「九一一」恐怖攻擊事件等;研究發現,美國股市在因應重大事件自有一套本領,能化解不利的衝擊影響。
統計數據指出, S&P 500 指數在重大事件發生後隔日平均會下挫 2.4% ,這與週一 (29日) 股市反應希臘確定無法與國際債權人取得協議,當日跌幅逾 2% 的情況頗為符合。此外, S&P Capital IQ 也指出,過去歷史經驗顯示,股市受到重大事件影響之後,平均需要 8 日便能觸底反彈。
股市快速復甦
事實上, S&P 500 指數僅需要 14 日便能完全收復失土,這對擔憂希臘違約或脫離歐元區恐影響投資人的投資組合來說,更是注入一劑強心針。
S&P Capital IQ 的首席投資策略師 Sam Stovall 在提供客戶參考的報告中指出,「過去歷史經驗顯示,造成股市動盪的重大事件,事後證明,通常是買進的好時機而非拋售。」
雷曼風暴重演?
當然,無人能擔保歷史是否會重覆上演。 2008 年時雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 引起的金融危機,顯示投資人與各國領袖低估單一事件帶來的衝擊。當時, S&P 500 在雷曼申請破產保護後狂跌 4.7% ,此後更花了 285 日才收復失土。不過,雷曼兄弟破產事件其來有自,其發生在美股熊市以及大蕭條後最嚴峻的經濟危機之中。
逢低買進好時機
Stovall 的分析指出,當衝擊發生在牛市時 (好比現在) ,股市的恢復力便相當快。因此,這讓投機性的交易員掌握大好機會,大量逢低買進。
這種情況或多或少也出現在上次股市發生動盪時,也就是 2013 年 5 月發生的「緊縮恐慌」 (Taper Tantrum) 。當時因投資人極度擔憂美國聯準會 (Fed) 將縮減購債規模,造成股市狂瀉 5.8% ;然而,當股指觸底反彈時, S&P 500 指數也只花了 17 日便回復當初水準。
未見恐慌
儘管希臘債務危機確實使得美股週一作出負面回應,不過投資人卻沒有驚慌失措。 S&P Dow Jones Indices 資深指數分析師 Howard Silverblatt 對此表示,「股市確實失去動力,不過市場仍井然有序,沒有出現恐慌。」
究其原因,係因希臘並非像幾年前一樣能對全球經濟產生威脅。目前,希臘多數的債務均由其他政府及國際貨幣基金 (IMF) 持有,而非銀行,因此衝擊影響不如以往。此外,西班牙與葡萄牙的狀況也有改善,因此希臘危機的外溢效果也不太可能發生。
這對希臘人民或起不了什麼慰藉,但對美國的投資人來說,更能對這海外的金融危機有著清楚的認知。摩根大通 (JPMorgan) 首席全球策略師 David Kelly 在報告中指出,由於情勢仍有波動,希臘的問題應對自身經濟有較大的影響,但對全球經濟與市場來說,威脅性甚低。