綠角，譯自英文Greenhorn，意為新手。作者期許自己以新手的謙虛態度，不斷在投資世界追求新知。個人部落格「綠角財經筆記」自2006年成立以來，已經累積超過1800篇文章。是台灣最早開始有系統的分享指數化投資、資產配置、ETF與美國券商投資經驗的網站。希望藉由文字與更多朋友分享，以投資人觀點出發，沒有利益衝突的看法與知識。
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綠角財經筆記
假如經濟停滯或甚至衰退，沒有什麼好報酬的投資機會，平衡實質利率會較低。
假如央行希望達成資本與人力的充份應用，那麼它的做法，應是將市場利率向平衡實質利率看齊。（或是向推測的平衡實質利率靠近，因為這個利率值無法直接觀察到）。
假如央行將利率水準訂在遠高於平衡實質利率的地方，會造成經濟衰退。因為，借貸成本將高過經濟體現況所能提供的報酬。
假如央行將利率水準訂在遠低於平衡實質利率的地方，那麼會造成經濟過熱，通膨升溫。一樣是不好的情形。
所以像聯準會、央行這些利率政策的主腦，他們無法自由自在的決定利率要在那裡。他們必需盯著市場目前的狀況，不斷揣摩當下的平衡實質利率在那裡，來決定合宜的利率。
經濟才是利率的最終決定者，央行不是。
所以，目前的狀況就是因為經濟態勢造成平衡實質利率很低，所以央行才需要將利率壓得很低，向平衡實質利率靠攏。
在讓讀者懂得這點之後，柏南奇想要解釋一些其實是出自於誤解的批評。
譬如有位美國國會議員就批評柏南奇先生，說他將利率訂的那麼低，害已經退休，靠利息過生活的人，沒錢過日子。
柏南奇先生說，他也很關切退休者的生活。但假如他把利率拉高，變得遠比平衡實質利率高的話，那會將剛剛從金融海嘯中復甦的經濟推向衰退。一個衰退的經濟，對於退休人士的報酬才是真正的損害。
真正正確的做法，就是保持低利率，向平衡實質利率靠攏。讓經濟慢慢回復活力，等平衡實質利率高起來之後，才能進行下一步，才有調高利率的可能。
經濟有它自己的脈動，不是說聯準會或央行直接設下一個高利率，就可以保障這些靠配息生活的人。