摘要
上週台股大幅震盪，主要由於美國就業市場數據疲軟，特別是失業率下降源於勞動力減少而非經濟增長，加劇了市場對聯準會降息的預期。對於長期投資者來說，這是逢低布局ETF的好機會。
在經歷上週的台股大屠殺後，許多投資人又想起了8月初的恐懼，台股週五夜盤大跌700多點，盤中高低點相差千點，投資人不禁要問，到底發生了什麼事？台股在經歷暴力下殺又暴力上拉後，這次是打第2隻腳還是破底再破底？回檔下跌時該怎麼投資ETF，今天一次搞清楚。
全球聚焦美國就業市場疲軟跡象
其實，歸根結柢來看，上週撼動美股與台股市場下跌的主要原因，就是美國勞工部公布的美國失業率與非農就業數據，8月失業率4.2%，雖然符合市場預期，但顯然市場並不買單。
美國失業率的下降原因：
這次失業率的下降偏向於衰退型下降，這指的是因為勞動力人口的縮減，而不是經濟增長所致。具體來說，8月份有超過1億美國人退出了勞動市場，比7月份增加了約120萬人。同時，正在尋找工作的人數也減少了約20萬1,000人，就業人口比率從上月的60.3%降至60.0%。
這也是為什麼，儘管失業率下降了，但這並不是經濟擴張的好兆頭，而是因為更多人退出了勞動市場，沒有回到工作崗位，這進一步加深了市場對年內聯準會降息的預期。
非農就業下修且不如預期
同樣的，過去除公布非農就業報告外，有時候美國非農資料會大幅調整，是因為統計因子造成。因此歷史顯示，經濟波動較大時期，就業人數也會大幅波動， 而美國8月非農就業數據新增人數14萬2,000人，低於經濟學家預測中位數的16萬5,000人，而在此之前，6月和7月的數據也被下修，更慘的是過去3個月中，私人企業單月平均新增9萬6,000就業人數，已經是新冠疫情以來，首度低於10萬人，顯示美國勞動市場比預期的更疲軟一些，若綜合考量到上述2項重要的就業數據變化，也才導致了美股在上週五的暴跌。
「這是一個由情緒驅動的走勢，主要源於對成長的擔憂，」約翰漢考克投資管理公司投資策略師羅蘭（Emily Roland）表示。
大盤究竟會不會破底？
然而對投資人來說，接下來最重要的是，到底這個大盤還會不會破底，我們該如何去觀察未來的經濟走勢？
在就業數據發布後，聯準會傳聲筒Nick說明：「8月就業報告還沒有糟糕到聯準會下一步將降息50個基點的程度，但也沒有好到讓官員在週五排除這種可能性。」
而相關聯準會官員們也仍保留了利率空間的模糊地帶。這使得本月稍後的會議成為非常重要的決定，Nick甚至認為這次會議很可能是由鮑爾主席去做出最後的決定，Nick同時給出了2種未來降息的可能劇本。
1.「自聯準會7月底上次會議以來招募疲軟，證明降息50個基點是合理的。聯準會官員在7月31日維持利率不變，但如果他們知道2天後公布的就業數據疲軟，當時可能會降息25個基點。在8月又發布一份表現一般的就業報告後，聯準會將在9月再降息25個基點。」
這段話的意思是，7月早就該降息，結果沒降息，那9月1次降2碼也是合情合理，不要太意外。
2.「 第2個選項是在9月削減25%，然後當官員在會議上公布季度經濟預測時，表明可能會進一步削減。」