《商周集團Smart智富財經論壇》於4月17日舉辦，主辦單位Smart智富月刊社長(左三)特別邀請理財達人蕭碧燕(左一)、國泰投信總經理張雍川(左二)、國泰投信基金經理人李育齡(左四)等財經專家
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美國總統川普的關稅政策掀起新一波全球貿易戰陰影，衝擊全球經濟成長，全球股債市陷入震盪。面對難以掌控的風險環境，接下來到底該如何布局？《商周集團Smart智富財經論壇》於4月17日舉辦，特別邀請國泰投信總經理張雍川、國泰投信基金經理人李育齡、理財達人蕭碧燕等財經專家，協助投資人在風險中尋找投資新契機。
股市長期投資價值浮現！聚焦產業龍頭
國泰投信總經理張雍川表示，台股近期將受到關稅談判的影響，將呈現狹幅震盪；然而，隨著不確定因素逐步明朗，待貿易談判逐漸明朗後，台股有望回歸基本面，長期投資價值浮現。
就基本面來看，法人普遍預估，在關稅政策影響下，未來三年美國經濟成長率將落在1.9%～2.0%，低於長期平均的2.5%；台灣則是在AI出口的支撐下，維持2.6%～3.0%的水準，略低於長期平均的3.1%。
在投資策略方面，張雍川建議，AI仍是未來趨勢主軸，可望透過生產力的提升來抑制通膨表現，且目前AI發展已從資料中心擴展至終端應用，市場焦點也逐漸從台積電延伸至整體供應鏈。此外，台股接下來焦點不再只有一個台積電，相關應用爆發將帶領終端設備翻新，企業市值再成長，同時也會提振金融股獲利表現，因此建議投資人趁台股拉回可逢低加碼、長線投資則留意AI與金融相關核心企業股。
以國泰台灣領袖50（基金之配息來源可能為收益平準金）(00922)為例，聚焦台灣產業龍頭企業，截至3 月底，基金主要產業配置包括半導體約44%、金融約18%、電腦週邊約11%，涵蓋AI 、半導體及金融核心企業，包括台積電、聯發科、鴻海、廣達、台達電、富邦金、中信金和國泰金⋯等，有助於投資人提前布局、搶搭下一波股市反彈契機。
投資級公司債，長期投資價值浮現
除了伺機進場長線布局股票型ETF，張雍川也建議投資人應考慮加碼高評級債券。
國泰投資級公司債（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）(00725B) 基金經理人李育齡強調，依據美國聯準會最新利率點陣圖顯示，2025年~2027年仍有降息空間，依據歷史經驗，過去3 次降息循環，投資等級債平均報酬表現優於非投等債，再加上目前整體美債利率仍處偏高水準，債券收益率和價格具備投資吸引力。
截至今年3月底，美國投資級公司債收益率仍達5.1%，高於五年平均水準。而今年以來投資等級債已吸引超過230億美元資金流入，接下來，在風險趨避情緒下，可預期資金將持續流向信用品質佳的債券。
長期定期定額，建立微笑曲線
李育齡也建議投資人在做長期資產配置的時候，可優先納入投等債，以千億級的國泰投資級公司債（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）(00725B) 為例，同時具備「較高殖利率、多元產業、排除次順位債」等三大優勢，成分債發行人包括甲骨文(Oracle)、英特爾(Intel) 等知名企業。在操作上可採「逢回加碼」的方式，逐步建倉、拉低持有成本，或透過定期定額進行微笑曲線式的長線佈局。
投資理財有句名言：「窮人看到的是障礙，而富人看到的是機會。」對此，Smart智富月刊社長林正峰強調，近期全球股債市震盪，風險與機會並存，投資人只要選對標的，長期佈局，未來就有機會微笑收割。
理財達人蕭碧燕則認為，2025年絕對不會是穩定的一年，「要備好勇氣跟資金的一年」。建議在備妥兩年的生活預備金之後，定期定額堅持不停扣，長線加碼；另可搭配黑天鵝事件造成市場波動暴跌時，勇於進場，才有機會創造更突出的報酬。
本文為國泰投信行銷資訊。資料來源：Bloomberg、CME FedWatch、國泰投信官網，2025/3/31。注意：(1) 國泰台灣領袖50（基金之配息來源可能為收益平準金）為國泰台灣領袖50 ETF 基金（基金之配息來源可能為收益平準金）之證券簡稱( 證券代碼：00922)；本基金可分配收益為除息交易日前( 不含當日) 投資所得之現金股利、本基金可分配收益為除息交易日前( 不含當日) 投資所得之現金股利、本基金因出借股票而由借券人返還之現金股利、稅後利息收入、基金受益憑證之收益分配及收益平準金，扣除本基金應負擔之各項成本費用後，為本基金之可分配收益，其他所得如符合(A) 規定者，由經理公司決定是否增配。(A) 前述可分配收益若另增配借券收入與已實現資本利得扣除資本損失( 包括已實現及未實現之資本損失) 及本基金應負擔之費用時，則本基金於收益分配評價日之每受益權單位之淨資產價值應高於信託契約第五條第二項所列本基金每受益權單位之發行價格，且每受益權單位之淨資產價值減去當次每受益權單位可分配收益之餘額，不得低於每受益權單位之發行價格。(B) 本基金可分配收益之分配，經經理公司作成收益分配決定後，於每年3、10 月起第45個營業日前(含)進行分配；收益分配之停止變更受益人名簿記載期間及收益分配基準日由經理公司於期前公告。經理公司認為有必要時，可於分配前隨時修正收益分配金額。(2) 國泰投資級公司債（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）為國泰10 年期( 以上)BBB 美元息收公司債券基金（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 之證券簡稱( 證券代碼：00725B)。截至2025/3/31 基金規模為新台幣132,964,343,159 元。(3) 本文提及各指數僅供參考用途，指數之殖利率不代表基金之配息率，亦不代表基金之報酬率。基金配息組成項目和完整配息資訊請參閱國泰投信官方網站(https://cathaysite.tw/3bqo40)。(4) 定期定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。(5) 本文提及個股或債券或產業或投資標的，僅為說明之用，不代表基金之必然持股或持債或投資標的，亦不代表任何金融商品的推介或建議。投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書（投資人須知）【國泰投信獨立經營管理】本公司基金經金管會核准或同意生效，惟不表示基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧， 亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金之銷售機構索取基金公開說明書或簡式公開說明書，或至本公司網站(www.cathayholdings. com/funds) 或公開資訊觀測站自行下載。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息，基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金配息可能由基金的收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金配息組成項目相關資料( 將) 揭露於國泰投信網站。基金掛牌日前( 不含當日)，經理公司不接受本基金受益權單位數之買回。國泰10 年期( 以上)BBB 美元息收公司債券基金（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）投資於金融機構發行具損失吸收能力之債券（包括應急可轉換債券、具總損失吸收能力債券及符合自有資金與合格債務最低要求債券，下稱CoCoBond、TLAC 債券及MREL 債券），當金融機構出現資本適足率低於一定水平、重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致客戶部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。▲本文中所稱的基金或證券並非由MSCI 贊助、背書或推廣，且MSCI 就任何該等基金或證券或該等基金或證券所基於的任何指數不承擔任何責任。國泰台灣領袖50 ETF 基金（基金之配息來源可能為收益平準金）公開說明書中載有對MSCI 與國泰投信之間有限的關係以及任何相關基金更詳細的描述。▲ 「彭博®」、彭博10 年期以上BBB 美元息收公司債( 中國除外) 指數（「指數」）為Bloomberg Finance L.P. 及其關係企業( 包括指數管理公司—彭博指數服務有限公司(「BISL」))（統稱「彭博」）的服務商標，且已授權由國泰投信用於若干用途。彭博與國泰投信並無關聯，且彭博並不會審批、認證、審查或推薦國泰10 年期( 以上)BBB 美元息收公司債券基金（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）（「基金」）。彭博不就基金任何相關資料或資訊之即時性、準確性或完整性作出任何保證。*台北總公司 : 106 台北市大安區敦化南路二段39 號6 樓(02)2700-8399