台大經濟研究所碩士、美國哥倫比亞大學經濟學博士候選人；現任AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家及財訊雙周刊專欄作家。興趣是研究總體經濟，並從中發掘投資亮點。
其實，我還可以提供一個側面的印證，來說明單邊持倉問題下的市場動態，那就是原油市場。當去年11月，OPEC國家真的通過減產協議，許多投資人於是強烈看好油價，做多原油，結果又是太過傾斜。當油價在$53～$55美元之間高檔橫盤了一陣，漲不動了，市場就在等機會洗盤。等到美國原油庫存偏高的訊息出來，油價就開始出現下探，多單於是先停損出場，然後行情再U型反彈回來，見圖3。
這中間會有各種訊息或事件出來，告訴你為什麼原油會跌，但是你要這樣想，那些是應景的：表面上的理由並不重要，真正的驅動因素是市場內在運作機制要求重建多空平衡。原油的走勢圖正是一個經典的洗盤示範。
國際資金移動的主要風險，是匯率變動，而這又需要看最核心的美元行情。川普在美元的表態，首先在於促成了美元出現洗盤現象，讓美元交易回到正常。至於後續的觀察，則有兩個要點，第一，在於聯準會，看升息速度與縮減資產負債表的進展如何；第二，在於川普有沒有能力在國會推動他的減稅與財政刺激方案。這才是美元的基本面。
作者簡介_吳嘉隆
台大經濟研究所碩士、美國哥倫比亞大學經濟學博士候選人；現任AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家及財訊雙周刊專欄作家。興趣是研究總體經濟，並從中發掘投資亮點。