錢放著一定會生利息？
曾經聽一位老師上投資學相關課程，談了很多理財規劃，當大家問老師平常如何為自己理財時，他回答：「只有定存，因為對他而言風險最小。」猶記得小學三年級，學校要我們到郵局開戶，為的是培養「儲蓄」的習慣，當時只被教導要懂得節儉，如今想來，存錢又有利息，不就是一種投資嗎？不過，當有一天，大家把錢放在銀行戶頭，存摺的數字非但沒有增加，反而還變少了，你會作何感想呢？
努力回想學過的經濟學，似乎都特別強調「名目利率」不可能為負值，然而，在經歷2008年的金融海嘯之後，全球經濟面臨嚴峻考驗，為了提振經濟，各國紛紛祭出寬鬆貨幣政策，除了非傳統的量化寬鬆（QE），另外最引人注目的就是丹麥於2012年12月首次實施的「負利率」。
負利率指的是金融機構把錢放在中央銀行，非但沒有孳生利息，還得付錢給央行，此舉當然是希望藉此讓銀行將資金轉向市場，以提振經濟跟消費。截至2016年1月底，目前實施負利率的主要國家包括歐洲央行、丹麥、瑞士、瑞典與日本。
資料來源：2016-01-30 03:19 聯合報 國際中心／綜合報導
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貨幣寬鬆、口袋卻緊？
曾聽過一則笑話，一位銀行家的兒子問爸爸：「銀行裡的錢都是客戶的，你是怎麼賺到那麼多錢的？」爸爸就叫兒子從冰箱裡拿了一塊肥肉出來，然後要他再放回冰箱，兒子不解地問：「這是什麼意思？」爸爸只淡淡地說：「看看你的手上是不是有油水了呢？」
「負利率」真的達到央行預期的成效了嗎？結果其實相當有限，因為在衡量微小利息成本以及將資金投入高風險市場的不確定性下，金融機構眼前還是偏向保守，甚至再將成本轉嫁給一般客戶。丹麥最大銀行Danske Bank的執行長Eivind Kolding就曾說過，銀行提供給客戶的存款利率最低就是零，不可能為負值，銀行必須透過其他方式來彌補央行負利率的損失，因此只能提高貸款利率。如此，成本又轉嫁出去了。
儘管負利率措施是針對金融機構，然而，寬鬆的貨幣政策卻已把整體利率往下拉，雖然民眾存在銀行的錢不至於沒有利息，但卻也是微乎其微，而多數民眾也不願把資金投入到其他高風險市場，形成利率向下但資金流動性卻沒有增加的情況。
存款利率雖然不至於為負值，但若根據費雪方程式（Fisher equation），實質利率近似於名目利率與通貨膨脹率的差，那麼各國的實質利率很明顯地已經為負的了，換句話說，民眾的實質消費力是下降的，錢放在銀行所生的利息無法跟上物價上漲的速度。
相形之下，我國中央銀行總裁彭淮南表示，負利率是非傳統的貨幣政策，台灣的情況和其他國家不同，仍有採行傳統貨幣政策工具的空間。不過，隨著央行降息，同時也導引了銀行存貸款利率下降。
利率調降，主要目的是希望刺激投資與消費，提高經濟總產出，不過目前看來，民眾或廠商普遍抱持的預期心理是經濟情況不太樂觀，大宗商品價格可能會再往下，致使民眾或廠商不願增加消費或投資，甚至可能減少，使得貨幣政策的效果大打折扣。除了祭出財政政策外，也該趁此機會好好思考如何整頓轉型。
曾經在思考負利率對個人的意義是什麼時，突然憶起一首童謠「三輪車」，裡面唱到「要五毛給一塊」，好像在告訴我們，只要夠努力且願意付出，得到的報酬會比我們想的還要多。如今，在付出的同時可能得再額外犧牲一些東西，那我們還能毫無保留嗎？
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本文獲「大數聚」授權轉載，原文：還在把錢放銀行？小心「負利率」時代、讓你不斷「付利率」！
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